□本報記者 楊勣

　　湖南有色金屬（2626.HK）昨日宣布，以3.54億元收購湖南衡陽鎢礦場98.33％權益。資料顯示，該礦場估計礦儲量1143萬噸，含金及三氧化鎢各4.9萬噸及3000噸，截至今年3月底資產凈值5419萬元。

　　湖南有色金屬去年3月底在香港上市，公司董事長何仁春當時表示，計劃收購國內外礦山勘探及采礦權，借以增加資源儲備，減少原材料價格上漲的影響，并保持盈利穩定增長。

　　另外，湖南有色金屬周一發布的業績報告顯示，該公司去年共實現凈利潤4.51億元，同比增長5.87％；營業額177.65億元，同比大增91.2％。

　　公司董事長何仁春昨日出席業績說明會時表示，公司將繼續通過收購、擴建現有礦山及加強探礦，以增加對資源的控制和原材料的自給率。

　　對于營業額大增未能帶來凈利潤顯著增長，公司財務總監陳志新解釋稱，去年毛利率較2005年下跌1.6個百分比至14.4％，是盈利增長未如預期的主要原因。

　　公告顯示，湖南有色金屬去年實現硬合金產量5205噸，同比增長48％；鋅產品產量40.22萬噸，增長12％；銻產品產量2.7萬噸，增長6.8％。不過，湖南有色去年礦區業務毛利率由上年度的30％降至21.5％，何仁春解釋稱，由于礦山進行技術改造，令產量減少，拖低整體毛利率。

　　高盛發表研究報告指出，湖南有色金屬去年盈利低于該行預期21％，主要受到中鎢高新股改帶來會計損失、鎢礦生產減少以及硬質合金延遲復蘇所影響，該行已調低湖南有色今明兩年盈利預測6％及16％。

　　高盛指出，湖南有色金屬仍具有注資題材，因對該股前景仍然正面，但要待公司建立更好的執行表現以及落實更多具有增值作用的交易，才會建議買入該股。

　　高盛將湖南有色金屬目標價由6.2港元調低至5.7港元。對于該公司公布收購湖南衡陽鎢礦場權益，高盛認為該交易短期帶來的盈利貢獻有限。