招商證券張明芳看好天士力（600535）“中藥滴丸”、“與國際高端合作的生物制藥”、“現代化中藥粉針”三足鼎立的合理產業布局，以及國際化發展帶來的增長潛力，公司合理估值不應低于38倍PE，按2008年預測EPS對應的估值中樞在35元。強調對公司“強烈推薦－A”的投資評級。

　　張明芳預計，公司今年凈利潤將同比增長11%，實現每股收益0.74元；2008年和2009年在提價效應和中藥粉針新產品推動下，業績增長將明顯提速，凈利潤將分別同比增長24.1%和20.0%，分別實現EPS0.92元和1.10元。

　　張明芳指出，公司重磅核心產品“復方丹參滴丸”今年一季度銷售額創下歷史新高，銷售平臺期業已突破，尤其是縣鄉市場增長迅猛。在其帶動下，母公司銷售收入增幅遠超主營成本19.0%的增速，銷售毛利率攀升了2.78個百分點。此外，“復方丹參滴丸”提高零售價已經在天津和北京等地物價局備案并執行，提價效應將主要在2008年開始顯現。