□ 本報(bào)記者 任小雨

　　進(jìn)入4月份，上證指數(shù)不斷刷新歷史紀(jì)錄，數(shù)日來連續(xù)多次市值創(chuàng)新高、指數(shù)創(chuàng)新高、成交創(chuàng)天量，這已經(jīng)成了最近的高頻率詞匯，更準(zhǔn)確描述了當(dāng)前股市的牛氣沖天。盡管上周四出現(xiàn)天量大暴雨，但是周五仍然以135點(diǎn)的強(qiáng)勢(shì)反彈彌補(bǔ)了周四的163點(diǎn)暴跌空間。在這樣強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)格局下，股市的一支“神秘之師”——私募基金亦是異常活躍，私募基金對(duì)股市的影響不可小視，目前大約有1萬億私募基金流入股市，這就反映股市暴漲與私募基金有著密切的聯(lián)系，更讓私募基金成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　1萬億私募流入股市

　　既然私募基金是一支“神秘之師”，那么，我們就很有必要弄清楚何為私募基金以及它有哪些分類。所謂私募基金，相對(duì)于公募基金而言，它是通過非公開的方式向特定投資者、機(jī)構(gòu)與個(gè)人募集資金，按投資方和管理方協(xié)商回報(bào)進(jìn)行投資

理財(cái)的基金產(chǎn)品。具體來講，可以分為證券投資私募基金、產(chǎn)業(yè)私募基金和風(fēng)險(xiǎn)私募基金等三類，當(dāng)前，在我國(guó)證券市場(chǎng)如此火爆的情形下，人們更為關(guān)注的就是證券投資私募基金。

　　證券投資私募基金是以投資證券及其他金融衍生工具為主的基金，量子基金、老虎基金、美洲豹基金等對(duì)沖基金即為典型代表。這類基金基本上由管理人自行設(shè)計(jì)投資策略，發(fā)起設(shè)立為開放式私募基金。它可以根據(jù)投資人的要求，結(jié)合市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，適時(shí)調(diào)整投資組合和轉(zhuǎn)換投資理念，投資者可按基金凈值贖回。它的優(yōu)點(diǎn)是可以根據(jù)投資人的要求量體裁衣，資金較為集中，投資管理過程簡(jiǎn)單，能夠大量采用財(cái)務(wù)杠桿和各種形式進(jìn)行投資，收益率比較高。目前，我國(guó)證券投資私募基金又可以分為兩大類：一類是有官方背景的合法私募基金，主要包括：券商集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托投資公司的信托投資計(jì)劃和管理自有資金的投資公司；另一類是沒有官方背景，民間的非合法私募基金。

　　到目前為止，民間私募基金仍沒有得到一個(gè)合法的身份，這也是為何人們到現(xiàn)在為止也無法走進(jìn)這個(gè)群體，并深入而全面了解它們的最重要原因。據(jù)全國(guó)政協(xié)委員李雅芳測(cè)算：目前國(guó)內(nèi)私募基金總規(guī)模已超過1萬億元。截至4月20日，滬深股市市值已逾14.71萬億元，私募基金已經(jīng)占了約7%，我國(guó)的私募資金主要集中在北京、上海、廣州、遼寧和江蘇等地，但主體地域卻在動(dòng)態(tài)演變。統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月20日共有8710.46億元，私募基金比公募基金高出2千億，私募基金的規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過公募基金。

　　近兩天，滬深兩市大盤牛氣沖天，呈現(xiàn)加速上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，新股民激增。統(tǒng)計(jì)顯示，截止2007年4月18日，滬深兩市賬戶總數(shù)已經(jīng)超過9000萬戶，達(dá)到9020.89萬戶。4月11日至4月18日，股市新增A股開戶數(shù)已經(jīng)連續(xù)6天站上20萬戶關(guān)口，短短6天時(shí)間新增A股開戶已經(jīng)超過100萬戶，而2005年全年新增A股開戶數(shù)僅85萬戶，即便在股市牛氣沖天的去年，新增A股開戶總數(shù)也才為308萬戶，新增A股日開戶的紀(jì)錄也站上新的歷史高點(diǎn)。

　　私募投資動(dòng)向

　　近一年來，股市火爆讓私募基金賺了個(gè)“盆滿缽滿”。一位私募基金經(jīng)理講了個(gè)從7億到21億的故事。他以前是一家券商的老總，做過股評(píng)家，當(dāng)過營(yíng)業(yè)部的老總。尤其是營(yíng)業(yè)部老總的經(jīng)歷，讓他認(rèn)識(shí)了很多大戶，這為他積累了非常豐富的人脈關(guān)系。2006年，當(dāng)股市行情大好時(shí)，以前任職營(yíng)業(yè)部的一個(gè)大戶，向他推薦了一個(gè)欲投資股市700萬元的石家莊客戶，讓他以私人身份幫這位客戶炒股，私募基金經(jīng)理當(dāng)然知道這種做法風(fēng)險(xiǎn)極大，但思慮再三，他還是接下了這筆單子。“我當(dāng)時(shí)的想法就是，如果一年賺的錢足夠多了，我就辭職。”私募基金經(jīng)理利用公司的研究平臺(tái)，很快讓這個(gè)客戶的資產(chǎn)翻了幾番。隨后這個(gè)消息在圈內(nèi)朋友中傳開了，很快的，吉林、南京等地的好多客戶都找到了他，其中他接手的最大一筆單子是2億元。隨著資金量的增加，他組織了一個(gè)6人團(tuán)隊(duì)，總共7億元資金去年增長(zhǎng)了3倍，按三七分成，私募基金管理者共提取了6億元，6個(gè)人每人分得了1億元。私募基金經(jīng)理介紹，去年他總共就做了四只股票：瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、馳宏鋅鍺、天壇生物，成本極低，但靠“捂”，都獲得了豐厚的回報(bào)。

　　還有一個(gè)私募管理者劉小姐介紹，她從1億變8億，她以前是家券商的操盤手，認(rèn)識(shí)了很多大客戶。2006年，她接北京一個(gè)客戶，讓她為他投資股票，去年一年這個(gè)客戶就賺了4千萬。劉小姐表示，她這個(gè)團(tuán)隊(duì)一共有4個(gè)人，總共資金1億，去年共增長(zhǎng)了8倍，按三七分成，劉小姐共提取了2.1億元，就去年一年她自己就獲得了1億元收入，共余1.1億元分給了另外三個(gè)人，每人分得了3千多萬。劉小姐介紹，她去年主要做金融類股票，還有業(yè)績(jī)好具有增長(zhǎng)性的股票，像貴州茅臺(tái)、馳宏鋅鍺、浦發(fā)銀行、工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石化、寶鋼股份等10只大盤股。劉小姐還表示，她今年以來主要投資的股票轉(zhuǎn)移到鋼鐵、電力、有色金屬、外貿(mào)等行業(yè)個(gè)股，像長(zhǎng)江電力、馳宏鋅鍺、焦作萬方、鞍鋼股份、唐鋼股份、遼寧成大、吉林熬東等7只股票，有些股票是去年以來一直拿著的。劉小姐講，這些股票只要拿住了，收益都很可觀。她還表示，今年以來整體私募基金的投資收益率在50%左右，而公募基金則在35%左右，這樣私募基金的投資獲益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過公募基金，現(xiàn)在已有公募基金人員跳槽到私募基金當(dāng)中來。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，在龐大的私募基金隊(duì)伍里，大部私募基金管理者都是以前券商高層管理和基金，或者是券商、基金的操盤手，他們都擁有豐富的股票投資經(jīng)驗(yàn)，公募基金的人員跳槽到私募來，由于私募給出的報(bào)酬比較豐厚，在私募呆一年相當(dāng)于公募五年的薪水，現(xiàn)在的私募基金投資理念已接近于QFII、國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司。

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　　什么是私募基金

　　私募基金，與共同基金相對(duì)，是指通過非公開的方式向特定投資者、機(jī)構(gòu)與個(gè)人募集資金，按投資方和管理方協(xié)商回報(bào)進(jìn)行投資理財(cái)?shù)幕�金產(chǎn)品。

　　廣義的私募股權(quán)投資為涵蓋企業(yè)首次公開發(fā)行股票(IPO)前各階段的權(quán)益投資。即對(duì)IPO前，從種子期到成熟期的企業(yè)進(jìn)行的投資。

　　狹義的私募股權(quán)投資主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分。

　　在中國(guó)，私募股權(quán)投資多指后者，以與VC區(qū)別。

　　私募證券基金投資于上市證券，包括對(duì)沖基金。在中國(guó)，私募證券基金因做莊操縱股市而名聲不佳；國(guó)際上，對(duì)沖基金也因?qū)�東南亞等市場(chǎng)的沖擊而名聲欠佳。

　　從形式上看，有公司型、契約型(如委托理財(cái)方式)、信托型(包括信托式、集合理財(cái)式)和有限合伙型幾種，幾種方式各有優(yōu)缺點(diǎn)。

　　私募基金發(fā)展回顧

　　1993年-1995年：萌芽階段，這期間證券公司與大客戶逐漸形成了不規(guī)范的信托關(guān)系；

　　　1996年-1998年：形成階段，此期間上市公司將閑置資金委托承銷商進(jìn)行投資，眾多的咨詢顧問公司成為私募基金操盤手；

　　1999年-2000年：盲目發(fā)展階段，由于投資管理公司大熱，大量證券業(yè)的精英跳槽，憑著熟稔的專業(yè)知識(shí)，過硬的市場(chǎng)營(yíng)銷，一呼百應(yīng)。

　　2001年以后：逐步規(guī)范、調(diào)整階段，其操作策略由保本業(yè)務(wù)向集中投資策略的轉(zhuǎn)變，操作手法由跟莊做股到資金推動(dòng)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)相結(jié)合轉(zhuǎn)變。

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