華夏基金公司基金經(jīng)理王志華認(rèn)為，藍(lán)籌成長股至少看三年，藍(lán)籌股應(yīng)該獲得穩(wěn)定性溢價(jià)。

　　王志華指出，目前大多數(shù)公司的股價(jià)處在歷史高點(diǎn)，對(duì)市場總體價(jià)格水平的判斷便顯得至關(guān)重要。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可能是現(xiàn)在每個(gè)投資者需要考慮的首要問題。從過去將近20年的中國股票運(yùn)行歷史看，我們經(jīng)歷過了兩輪時(shí)間超過了5年的大牛市：1988年-1993年，1996年-2001年。本輪牛市的起點(diǎn)可以從2005年中算起，能否持續(xù)5年以上時(shí)間主要取決于市場主體-藍(lán)籌公司的盈利增長以及國際經(jīng)濟(jì)政治大背景，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境。目前我們藍(lán)籌優(yōu)質(zhì)公司的估值水平用成長價(jià)值的指標(biāo)（PE、PB和PEG等）來衡量是處在合理正常范圍之內(nèi)。隨著企業(yè)盈利的穩(wěn)定快速增長，股價(jià)同步反映業(yè)績，至少未來3年，藍(lán)籌公司的股價(jià)再保持合理的上升勢頭的確定性很大。

　　展望下一階段市場，行業(yè)上繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注

房地產(chǎn)、金融、品牌消費(fèi)品、零售等資產(chǎn)性質(zhì)類行業(yè)，以及“十一五”規(guī)劃中國家重點(diǎn)投資的3G、

數(shù)字電視、機(jī)床、鐵路、造船、航空制造、軍工、電力設(shè)備、軟件、新

能源等政府支持類行業(yè)；繼續(xù)重點(diǎn)挖掘上述行業(yè)中自主創(chuàng)新能力強(qiáng)的、自主定價(jià)能力強(qiáng)并具備一定品牌優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢、市場競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)，適當(dāng)增加防御性資產(chǎn)的配置，適度配置資產(chǎn)注入確定、估值水平相對(duì)合理的公司。

　　李東升

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