□今日投資 鄭勘

　　根據(jù)今日投資《在線分析師》(www.investoday.com.cn)對(duì)國(guó)內(nèi)70多家券商研究所1800多名分析師的投資評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，上周投資評(píng)級(jí)上調(diào)居前的30只個(gè)股中，所屬行業(yè)比較分散，電子設(shè)備與儀器居于榜首，共有4家公司入選，分別為法拉電子、生益科技、大族激光、長(zhǎng)電科技，食品生產(chǎn)與加工行業(yè)共有3家公司入選，金屬與采礦、電力設(shè)備、汽車制造、化工品、水運(yùn)、煤炭各有2家公司入選。

　　2006年累積的高額半導(dǎo)體庫(kù)存，有望在2Q07得到較大緩解。電腦芯片廠商降價(jià)力度的加大，以及Windows Vista系統(tǒng)上市帶動(dòng)PC相關(guān)芯片銷售的增長(zhǎng)，將有效降低PC類芯片高額庫(kù)存的壓力。此外，從半導(dǎo)體廠商資本支出額、北美半導(dǎo)體設(shè)備B/B值、半導(dǎo)體產(chǎn)能利用率等先行指標(biāo)來(lái)看，全球半導(dǎo)體行業(yè)在2Q07觸底回升的可能性較大。

　　2007年全球半導(dǎo)體行業(yè)有望保持溫和增長(zhǎng)。銅、鋁等金屬原材料價(jià)格上漲壓力弱于2006年，LCD TV、手機(jī)、PC等消費(fèi)類電子產(chǎn)品07年的需求繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，05年底以來(lái)的半導(dǎo)體行業(yè)景氣上行周期有望在07年得以延續(xù)。政治穩(wěn)定、成本低廉、市場(chǎng)廣闊等要素構(gòu)成了我國(guó)承接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的比較優(yōu)勢(shì)。隨著外商投資規(guī)模擴(kuò)大和技術(shù)水平的升級(jí)，我國(guó)電子元器件行業(yè)將迎來(lái)新一輪發(fā)展時(shí)期，未來(lái)5年行業(yè)的成長(zhǎng)性十分看好。近期，3G系統(tǒng)設(shè)備投資的啟動(dòng)，將成為推動(dòng)電子元器件行業(yè)增長(zhǎng)的重要力量。

　　

長(zhǎng)城證券分析師何奇峰認(rèn)為，2007年1-2月份，電子板塊出現(xiàn)了較大的補(bǔ)漲行情，但3月份行業(yè)整體表現(xiàn)落后于大盤。隨著行業(yè)基本面的改善，二季度電子行業(yè)將迎來(lái)策略性建倉(cāng)的有利時(shí)機(jī)。個(gè)股方面，看好周期性復(fù)蘇與成長(zhǎng)性較好的公司，特別是能夠從3G設(shè)備投資中直接獲益的成長(zhǎng)性企業(yè)。建議投資者重點(diǎn)關(guān)注萊寶高科、航天電器、超聲電子和生益科技

　　大族激光 發(fā)展前景良好

　　大族激光（002008）2006年銷售收入達(dá)到8.23億元，同比增長(zhǎng)48%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8875萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)47%，每股收益0.37元。主導(dǎo)產(chǎn)品激光標(biāo)記設(shè)備繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入4.40億元，同比增長(zhǎng)32.34%。同時(shí)，PCB數(shù)控設(shè)備和激光切割設(shè)備也分別實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)62.42%和87.58%。

　　公司當(dāng)前打標(biāo)機(jī)產(chǎn)能約3000臺(tái)，占到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的70%，老廠擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能有望進(jìn)一步提升，而通過收購(gòu)行業(yè)第二的泰德激光使得大族激光在激光標(biāo)記設(shè)備的龍頭地位將會(huì)進(jìn)一步鞏固。當(dāng)前公司大功率切割機(jī)月產(chǎn)量約為5-10臺(tái)，新廠房建立使得產(chǎn)能瓶頸緩和后月產(chǎn)量會(huì)進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)到2010年產(chǎn)能達(dá)400臺(tái)/年。大族激光和營(yíng)口冠華合資成立的大族冠華于06年11月正式成立，主導(dǎo)產(chǎn)品是彩色印刷機(jī)和激光印刷相關(guān)設(shè)備和業(yè)務(wù)，營(yíng)口冠華已有的相關(guān)印刷設(shè)備業(yè)務(wù)會(huì)逐漸轉(zhuǎn)入新公司。公司目標(biāo)未來(lái)五年大族冠華銷售收入達(dá)到5億元，預(yù)計(jì)07年合并報(bào)表中大族冠華的銷售收入貢獻(xiàn)約1.5億元，并在當(dāng)期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)貢獻(xiàn)的可能性很大。

　　今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年綜合盈利預(yù)測(cè)分別為0.55、0.77、1.38元，在跟蹤該股的5位分析師中，2人建議“強(qiáng)力買入”，3人建議“買入”，綜合投資評(píng)級(jí)為“買入”。

　　長(zhǎng)電科技 有望爆發(fā)增長(zhǎng)

　　長(zhǎng)電科技（600584）主要從事IC封裝測(cè)試代工和分立器件制造；長(zhǎng)電科技的代工客戶主要是國(guó)內(nèi)的IC設(shè)計(jì)公司，仍沒有國(guó)際知名半導(dǎo)體IDM公司。長(zhǎng)電科技是中國(guó)半導(dǎo)體封裝測(cè)試行業(yè)進(jìn)入TOP10的唯一內(nèi)資企業(yè)；長(zhǎng)電科技主要產(chǎn)品的封裝類別仍屬于中低端技術(shù)。

　　公司2006年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)32.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9025萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)64.5%，每股收益為0.308元，攤薄后每股收益為0.242元。凈資產(chǎn)收益率為11.1%。高于上年的7.45%。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為22.42%，高于上年的20.7%，特別是高于1-3季度的20.8%，表明公司產(chǎn)品向中高端化發(fā)展，導(dǎo)致毛利率上升明顯。經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流入為5.64億元，十分出色，每股經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流入高達(dá)1.93元。

　　目前，長(zhǎng)電科技的FBP項(xiàng)目還有部分技術(shù)瓶頸需要解決，同時(shí)受制于較少的原材料供應(yīng)商(主要是引線框架供應(yīng)商)，F(xiàn)BP技術(shù)尚未用于大規(guī)模的產(chǎn)品生產(chǎn)；受制于CSP封裝技術(shù)運(yùn)用的限制(目前僅國(guó)際知名廠商才在產(chǎn)品中運(yùn)用CSP封裝技術(shù)，中國(guó)本土半導(dǎo)體廠商的產(chǎn)品中幾乎無(wú)此技術(shù)的運(yùn)用，而長(zhǎng)電科技目前的客戶主要為本土廠商)和芯片凸塊中金凸塊技術(shù)尚未完全攻克(凸塊可分為金、銅、錫三種)，長(zhǎng)電先進(jìn)的生產(chǎn)和銷售狀況尚未達(dá)到預(yù)期。

　　今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年綜合盈利預(yù)測(cè)分別為0.40、0.55、0.61元，在跟蹤該股的13名分析師中，給予“強(qiáng)力買入”、“買入”、“觀望”評(píng)級(jí)的分別為2、9、2人，綜合投資評(píng)級(jí)為“買入”。

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