本報記者 姜洪橋 北京報道

　　4月11日，當天鴻寶業發布公告稱正在討論非公開發行事項并繼續停牌之時，人們都明白首開終于邁出了整體上市的第一步。這一步其實并沒有懸念，因為推動首開前進的是它的控股股東——— 北京市國資委。利用資本市場擴大融資渠道，拓展經營規模是北京國資委對房地產業的既定計劃。而在這個計劃中，首開集團是榜樣。秉承類似規劃的上海也推出了榜樣——— 上海地產集團上市計劃，只是時間早了一個月。上市無懸念

　　計劃沒有懸念，有懸念的是時機。首開集團內部人士透露，天鴻寶業的停牌和宣布非公開發行是臨時決定，內部人士均不知曉。在此之前的3月份天鴻寶業因為首開題材漲停。3月30日，天鴻寶業公布糟糕的業績之后不久開始停牌。直到11日，炒作很久的首開借殼上市才算明了。

　　2006年天鴻寶業主營業務收入僅4000多萬，比去年同期下降89%；凈利潤僅691萬，同比下降73%。這一業績還是得益于天鴻寶業向大股東轉讓了國奧投資有限公司股權，取得實際轉讓收益5415萬元。扣除這部分非經常性損益后，公司凈利潤比去年同期下降215%。這與大部分主流

　　事實上，首開是否上市并不由首開集團內部決定，而是由北京國資委決定。在北京國資委制定的“北京國有經濟‘十一五’發展規劃”中，房地產業的任務之一是積極利用資本市場擴大融資渠道，拓展經營規模。

　　據說在首開集團正式成立之前，國資委已經計劃好讓首開上市。首開集團不過是按部就班地執行。這一點從國資委一系列的安排上可窺豹一斑。2005年天鴻集團和城開集團合并為首開集團時，北京市國資委注資10億。除此之外，合并后，新的首開集團將不會完全負擔兩家企業的舊有債務。在這次清產核資中，兩個集團共27個億的壞賬已經被北京市國資委“卸掉”。打造如此干凈利落的房地產集團，國資委的目的顯然是要減輕首開集團的包袱以便輕裝前進。

　　京滬較量

　　新組建的首開集團以500億總資產規模躍居中國房地產企業第一名，被稱為房地產業的“航空母艦”。但是這個第一名其實很勉強。因為國有房地產企業多的是存量資產，少的是現金流。如果首開集團要成為市場中的真正強者，必須結合資本市場。對此，北京國資委的通用說法是 “積極探索國有資產資本化、價值化、證券化的有效途徑”。

　　有趣的是，上海國資委也有一個大同小異的說法，“資產資本化、資產證券化”。而且巧合的是，就在天鴻寶業公告非公開發行之前1個月，上海最大的一級土地開發商上海地產集團也宣布注資旗下的上市公司中華企業，籌備整體上市。

　　首開集團在北京的地位形同上海地產集團在上海的地位，兩者都是當地最大的一級土地開發商，所不同的是上海地產集團擁有一級土地開發的壟斷權，而且旗下還有另一個上市公司金豐投資，只是規模偏小，但畢竟還多一個殼。

　　不過，首開集團似乎正在追趕。最新傳出的消息是北京市政府正在籌備成立一個壟斷性的一級土地開發公司。首開或許有望取得類似上海地產集團的優勢。

　　我們并不知道，首開集團在內部人士不知情的情況下啟動上市計劃是否與上海地產集團的行動有關。但北京和上海都在積極打造超大規模房地產上市公司。他們的控股股東都是所在地的國資委。這兩個國資委都要按照上級的部署努力實現打造在國內和國際具有影響力的國有企業。

　　來源：經濟觀察報網