上市公司資產(chǎn)注入“故事”亂花漸欲迷人眼———

　　承諾言猶在耳何必捕風捉影

　　資產(chǎn)注入進而可能整體上市，將使得上市公司資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)績發(fā)生翻天覆地的變化，在當前鋪天蓋地、泥沙俱下的資產(chǎn)注入傳言中，投資者盯緊兌現(xiàn)資產(chǎn)注入有時間限制的公司，可能會是一種比較好的選擇。

　　見習記者 王柱棟

　　如果滬東重機的牛氣十足可以用“驚艷”一詞來形容，如果S前鋒近三十個接連封停的走勢可以用“嘆為觀止”來描述，那么*ST長控一日八倍的表現(xiàn)，則很難讓我們找到合適的形容詞。值得慶幸的是，上市公司對于此類資產(chǎn)注入傳聞的澄清公告，已經(jīng)讓我們意識到市場上的“故事”太多，大有亂花漸欲迷人眼的效果。如果投資者不是想練就一身捕風捉影的硬功夫，我們就應該盯住上市公司“說過的話”———股改時注入資產(chǎn)的承諾，如果我們那樣做了，也許還有機會體會被巨大的財富效應“撞了一下腰”的感覺。

　　多家公司年內(nèi)兌現(xiàn)承諾

　　根據(jù)相關上市公司的股改方案，目前臨近資產(chǎn)注入時間表的有兩家上市公司，分別是中色股份(000758)和大眾交通(600611)。中色股份的母公司中國有色礦業(yè)集團承諾，將在2007年6月6日前，把中國有色礦業(yè)集團擁有的且符合中色股份戰(zhàn)略發(fā)展要求的有色礦產(chǎn)資源或項目擇優(yōu)注入中色股份，提升中色股份的經(jīng)營業(yè)績和可持續(xù)發(fā)展能力。而大眾公用的大股東則承諾，在2007年7月19日前，將與大眾交通主營業(yè)務相關的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入大眾交通。

　　此外，東方集團（600811）控股股東在股改時承諾將在股改完成后的12個月內(nèi)進行資產(chǎn)重組，注入金融或能源、礦業(yè)類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以有效提升公司長期盈利能力，而東方集團完成股改至今已經(jīng)有8個多月，也就是說當前離東方集團控股股東承諾的資產(chǎn)注入兌現(xiàn)日期已不足4個月。強生控股(600662)股東強生集團承諾在股權分置改革方案完成后的1年內(nèi)，愿意通過相關法規(guī)政策允許的方式，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入強生控股，以進一步提高上市公司的持續(xù)盈利能力，從它完成股改的時間來看，當前距強生集團承諾的資產(chǎn)注入兌現(xiàn)日期已不足5個月。

　　不僅如此，桂冠電力（600236）、博盈投資(000760)、福建高速(600033)亦在股改承諾中表達了將在2007年底之前注入資產(chǎn)的強烈欲望。其中，桂冠電力大股東表示，將通過定向增發(fā)把巖灘水力發(fā)電廠注入桂冠電力；博盈投資金浩集團承諾在股改完成后，將通過定向增發(fā)、資產(chǎn)置換或現(xiàn)金收購等方式，進一步對公司注入其已開發(fā)的和正在開發(fā)的商業(yè)不動產(chǎn)項目，通過資產(chǎn)重組使博盈投資逐步發(fā)展為專業(yè)從事商業(yè)不動產(chǎn)開發(fā)及租賃服務的上市公司，還將對公司注入其持有的北京金浩華置業(yè)有限公司20%以上股權，從而快速提升博盈投資盈利能力；福建高速大股東將在浦南高速通車時將所持有的浦南公司部分股權轉讓給福建高速，以支持福建高速控股浦南公司，并在履行必要的審批程序后，把羅寧高速注入福建高速。

　　資產(chǎn)注入浪潮仍將持續(xù)

　　相比在股改時承諾注入資產(chǎn)但未明確時間限制的企業(yè)來說，有明確期限的將在未來一到兩年內(nèi)注入資產(chǎn)承諾的公司，當然更具有魅力。起碼這類企業(yè)在可預期的時間內(nèi)會履行注入資產(chǎn)的承諾，不像有些企業(yè)大有開了一張“將在合適時間注入相關資產(chǎn)”的空頭支票之嫌。

　　上海機電(600835)大股東電氣集團承諾，將在股改方案通過后的一至兩年內(nèi)，積極支持上海機電進行產(chǎn)業(yè)整合，將上海機電打造成為電氣集團下屬電梯、冷凍空調(diào)設備、印刷包裝機械、工程機械及人造板機器制造等機電一體化產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的核心運作平臺；綿陽高新(600139)大股東股改時則作出了如下承諾：一是在股改實施之日起18個月內(nèi)，將甘肅陽壩銅業(yè)有限責任公司及四川恒康旗下其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入綿陽高新，并確保在注入后一個完整的會計年度內(nèi)，陽壩銅業(yè)為公司帶來的凈利潤不低于4000萬；二是若甘肅陽壩銅業(yè)為公司新帶來的凈利潤低于4000萬，則四川恒康承諾在年報公告后10個交易日內(nèi)，提出股份追送議案，以資本公積金8820000元向追加對價股權登記日登記在冊的無限售條件的流通股東定向轉增，并保證在審議該議案的股東大會上投贊成票。

　　與此同時，力元新材(600478)、云南銅業(yè)(000878)、華東醫(yī)藥(000963)、交大科技（現(xiàn)更名為昆明機床）(600806)等企業(yè)紛紛承諾，將在兩年內(nèi)兌現(xiàn)注入資產(chǎn)的承諾，其中，力元新材潛在實際控制人鐘發(fā)平股改承諾，在2008年底以前，將其所控股的湖南科力遠高技術有限公司擁有的，與電池有關的經(jīng)營性資產(chǎn)逐步按照公允價格注入公司；云銅集團2006年6月向證監(jiān)會書面承諾，力爭在增發(fā)完成后兩年內(nèi)，逐步將所擁有的全部相關銅礦山資源及其股權以適當?shù)姆绞饺�部注入云南銅業(yè)；中國遠大集團有限責任公司承諾：自股權分置改革方案實施之日起兩年內(nèi)，將擇機采取定向增發(fā)、資產(chǎn)收購、資產(chǎn)置換或法律法規(guī)允許的其他方式，把承諾人所擁有的包括但不限于雷允上藥業(yè)有限公司70%的股權、武漢遠大制藥集團有限公司70.98%的股權、四川遠大蜀陽藥業(yè)有限公司40%的股權等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，以公允價格注入上市公司；交大科技承諾股改兩年后將公司作為技術升級、業(yè)務拓展及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要平臺。

　　資產(chǎn)的注入和進而可能的整體上市，將使得上市公司資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)績發(fā)生翻天覆地的變化，有可能讓一個小企業(yè)變成一個大公司，成為市場上稀缺的籌碼，給投資者帶來長期的可持續(xù)回報。在當前鋪天蓋地、泥沙俱下的資產(chǎn)注入傳言中，投資者盯緊兌現(xiàn)資產(chǎn)注入有時間限制的公司，可能會是一種比較好的選擇。

　　案例點評

　　浙江廣廈（600052）

　　大股東在股改及定向增發(fā)中，注入了一定數(shù)量的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這是在資本市場出現(xiàn)了制度性變革后，對公司所做的一個長期性戰(zhàn)略性調(diào)整。本次置入的四個房地產(chǎn)項目，規(guī)劃總建筑面積132.79萬平米，其中戈雅公寓、都市楓林及南岸花城三個項目均在杭州，南京鄧府巷則位于南京市的黃金地段新街口。廣廈集團的房地產(chǎn)資源主要集中在經(jīng)濟活躍、消費能力較強的江浙滬地帶，目前還有大量資產(chǎn)沒有置入，近期最有可能再注入的資產(chǎn)是義烏和東陽的別墅用地。

　　SST湖科(600892)

　　昌鑫國資將其持有的北京市昌平自來水有限責任公司97.375%的股權出售給ST湖科，確保公司每股凈資產(chǎn)不低于1元人民幣，同時承諾注入資產(chǎn)的年凈資產(chǎn)回報率不低于6%。湖大科教主營業(yè)務將由競爭激烈的酒店服務業(yè)和電線電纜生產(chǎn)、銷售，轉變?yōu)榉�(wěn)定增長、現(xiàn)金流充足的供水類公用設施行業(yè)，從而使本公司具備了持續(xù)經(jīng)營能力和較強的盈利能力，資產(chǎn)質(zhì)量和財務結構得到有效改善。

　　國電電力（600795）

　　公開發(fā)行不超過4億股A股，加上自有資金以及向金融機構貸款等，購買其大股東國電集團在浙江、內(nèi)蒙古和四川等地的六項電力資產(chǎn)，這是國有電企整體上市的第一槍。從注入資產(chǎn)的規(guī)模來看，投產(chǎn)機組和在建機組的規(guī)模基本相當，均可增加目前公司權益裝機容量逾20%；此外，大渡河公司股權進一步注入也將繼續(xù)保持此前公司水火并舉的均衡電源結構。收購和基建（投資）項目得以實施，預計公司2007年的權益裝機容量有望超過920萬千瓦，較2006年末增長30%。

　　中鐵二局（600528）

　　大股東通過定向增發(fā)，向中鐵二局注入了8家質(zhì)地優(yōu)良的地產(chǎn)公司股權，并表示還有更優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)項目注入。中鐵二局幾十年來輾轉全國各地承攬工程，在計劃經(jīng)濟時代低成本儲備了不少土地，房地產(chǎn)開發(fā)與工程施工已成為公司的主要經(jīng)營項目。中鐵二局獲得大量房地產(chǎn)資產(chǎn)，避免了同業(yè)競爭，以保持公司在資本市場的發(fā)展空間，不排除集團會繼續(xù)加大這方面的支持力度。

　　（武漢新蘭德 余凱）