暴跌隨風而去平靜對待后市

　　申銀萬國 桂浩明

　　剛剛過去的這一周，對于廣大投資者來說是并不平靜的。在周三之前，兩市大盤延續了強勢上漲的格局，股指也不斷創出新高。但是在周四卻出現了暴跌行情，其力度是“2.27”以來所未曾見過的。而周五股市則又展開了較為強勁的反彈行情。一周來，大盤起伏不斷，給人一種“玩的就是心跳”的感覺。

　　其實，對于股市在本周出現下跌，很多投資者都是早有預料的。事實上，當時不少媒體就刊登了大盤將出現回調的文章，不少股民一方面手里緊緊拿著股票，另一方面又忐忑不安地擔心著大盤是否會下跌。

　　而從技術上講，由于滬市在突破3600點以后持續在高位出現滯漲，量價有所背離，這就加大了調整的壓力。只是，由于在這之前的一段時間，股市走得太強，很多時候眼看著大盤要跌了，結果卻又奇跡般地被拉了起來。于是，在一些投資者難免對后市可能的下跌減少了警惕，而更多的人則估計股市可能在4月底、5月初下跌。于是，也就有人開始謀劃是否應該在這之前減倉。而大家對五一長假期間是否要持股，普遍感到沒有把握。

　　而“4.19”的暴跌，實際上是提前引爆了這個早晚要炸，但不知道什么時候會炸的“炸彈”。正好是一季度經濟運行數據要公布，大家對數據有很多猜測，同時對央行會否加大緊縮力度也感到有點不安。如果說在這之前，大盤本身已經有了調整的要求，只是因為市場走得很強，同時也缺少一個觸發的因素而遲遲不能有效地表達出來的話，那么借助這個因素，做空動能終于得到了猛烈的宣泄，一輪少見的下跌由此展開。

　　在某種意義上，可能大家都不愿意看到股市的下跌。但是，客觀而言，“4.19”這一跌，倒又是十分有助于投資者今后的操作。這是因為，首先它使得人們對經濟過熱、調控加強的擔憂情緒得以緩解，也就是讓市場對這樣的一個利空作出了必要的反應。哪怕當時是有些反應過度了，但換個角度來說是卸下了一大包袱。于是，在今后一段時間中，此類利空對市場就不會再產生大的影響。其次，本來大家擔心五一前后股市要跌，面對行將到來的長假，多少是有點不知所措的。現在股市在4月中旬就下跌了，這就釋放了內在的調整壓力�；蛘攥F在人們已經可以這樣說：因為在五一之前股市就跌過了，所以真的到五一的時候，就未必還會再跌，有助于穩定持股心態。最后，在下跌行情中，是最能夠反映具體

　　隨著周五股市的強勁反彈，應該說市場在迅速走出“4.19”暴跌的陰影，反映了其強勢的一面。如今暴跌已經過去，股市也回到了原先的運行軌道之中。在這個時候，投資者要做的不是馬上加大力度做多，盡快推高股指，讓其早日創出新高。如果大家都這樣的話，后市還是免不了會出現大震蕩。一個理想的狀態是，認真總結“4.19”暴跌所引出的教訓，更新投資理念，特別是深入研究在當前強勢環境下穩健操作的思路。一個明顯的事實是，在股指處于相對高位的情況下，市場更需要的是有序運行，堅持價值投資而非短線投機。在這個意義上，怎樣讓市場回歸到平穩的狀態之中，在穩健中攀升恐怕是個重要的課題。而解決好了這個課題，那么投資者安心持股過五一，繼續在理性投資的氛圍中分享經濟增長的成果，應該是完全可以預期到的事情。