加息預(yù)期觸發(fā)股市暴跌

　　滬指報(bào)收3449.02點(diǎn)，跌幅為4.52％，盤中最低探至3358.93點(diǎn)

　　由于市場對加息預(yù)期的擔(dān)心以及有關(guān)部門加強(qiáng)對市場的監(jiān)管，昨日大盤再次放量暴跌，午后滬指最低下探至3358.93點(diǎn)，跌254點(diǎn)，收盤前才逐漸回升，報(bào)收3449.02點(diǎn)，跌163.38點(diǎn)，跌幅為4.52％，大盤一片慘綠。深成指跌破萬點(diǎn)關(guān)口，收于9857.23點(diǎn)，跌5.23％。市場成交量再度刷新歷史新高，兩市主板共成交2960億元。對于這種暴跌，分析人士是怎樣看待的呢？

　　怕的是突然加息

　　北京易正合豐投資總監(jiān)次飛：假若GDP增速果真超過11％，CPI增幅超過3.3％，這也不排除央行會(huì)加大宏觀調(diào)控力度，加息或提高準(zhǔn)備金率都不無可能。事實(shí)上，目前利率正處于歷史低位，90年代利率維持在10％左右，而現(xiàn)在僅在2％徘徊。加息的趨勢無法避免，但即使加息，預(yù)計(jì)也會(huì)比較溫和。

　　加息對股市的影響要視力度大小而言，小幅加息可以被市場消化，對市場的影響不會(huì)很大，更多的可能只是心理上的影響；若力度較大，則可能會(huì)使更多的資金從股市撤離至銀行儲(chǔ)蓄，后續(xù)資金進(jìn)入股市也將更為慎重。最怕的是突然加息，市場來不及消化預(yù)期，可能導(dǎo)致股市下跌。短期看，加息可能使新股民開戶大幅縮水，后續(xù)資金進(jìn)入會(huì)更為謹(jǐn)慎。基金等機(jī)構(gòu)投資者對市場持觀望態(tài)度，對缺乏業(yè)績支撐的股份紛紛減倉拋股。而對市場看跌，也會(huì)使基金面臨較大的贖回壓力。因基金占有40％左右的市場份額，基金的動(dòng)向?qū)κ袌鲎呦蛴绊戄^大。如果基金做空，那么市場大幅調(diào)整也不無可能。但從長遠(yuǎn)來看，牛市的趨勢不會(huì)改變，上市公司一季度業(yè)績將是市場的重要支撐因素之一，后市可能更多地表現(xiàn)為振蕩中調(diào)整。

　　跌市放大利空效應(yīng)

　　上海鑫國投資李斌：從昨天的股市看，跌谷已經(jīng)形成，做頂跡象明顯。投資者目前持有大量獲利盤，大家都在賺錢，已經(jīng)到了不知道該買什么的境地。牛市利多大于利空，加息對其影響可能不會(huì)很大；但若市場下跌，市場普遍看跌，加息就會(huì)使利空效應(yīng)放大，加快市場的下跌。而從目前的市場面來分析，股市下跌趨勢幾乎形成。政府加大宏觀調(diào)控，如果在敏感點(diǎn)位加息，跌勢就將進(jìn)一步加劇，市場流動(dòng)性將有所回縮。

　　國家統(tǒng)計(jì)局之所以推遲公布GDP等數(shù)據(jù)，也不排除出于避免股市更大波動(dòng)的考慮。但事實(shí)上，其對市場已有所影響。

　　加息利空已部分消化

　　廣發(fā)

證券分析師：下階段加息的可能性比較大，但加息對打壓股市的作用不會(huì)很大，加1％也無所謂。昨天股市之所以下跌，當(dāng)然也與加息的預(yù)期有關(guān)。

　　加息預(yù)期在市場上已流傳很久，目前或多或少被消化了一部分，從而對市場影響不會(huì)太大，加息也不一定能影響市場流動(dòng)性。股市之所以高漲，最主要的原因還是來自于供求。昨天股市成交量放大，也間接反映了目前市場看多看空分歧很大：或認(rèn)為此時(shí)正是介入良機(jī)；或認(rèn)為所賺太多，市場下跌將成必然，股市行情振蕩加劇已屬必然之勢。

人民幣升值、企業(yè)基本面好轉(zhuǎn)、業(yè)績增長較快以及儲(chǔ)蓄從銀行搬家到股市等，是支撐牛市的重要因素。預(yù)計(jì)后期股市將振蕩調(diào)整，可能徘徊在3500－3600點(diǎn)左右，甚至還有可能振蕩上升至更高點(diǎn)位。金融、地產(chǎn)、資產(chǎn)注入等股份仍將持續(xù)看好，有實(shí)質(zhì)業(yè)績增長的企業(yè)仍會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

　　關(guān)鍵因素是市場面

　　上海泰德投資分析師：股市下跌，一方面因?yàn)榇蟊P漲得過快，下階段面臨調(diào)整；另一方面，也與國家統(tǒng)計(jì)局公布GDP等數(shù)據(jù)以及加息等宏觀調(diào)控政策預(yù)期相關(guān)聯(lián)。可以說，下跌是市場面、政策面、技術(shù)面三方面因素綜合影響的結(jié)果。

　　加息本是利空消息，但對股市影響不會(huì)很大，漲0.5％－1％對股市根本沒有影響，影響股市更重要的還是市場面的因素。不過，目前市場處于調(diào)整階段，加息可能會(huì)加快調(diào)整幅度與步伐。預(yù)計(jì)市場將在振蕩調(diào)整后繼續(xù)上漲。當(dāng)前，企業(yè)業(yè)績上升，

股票估值相對回歸正常，資金面還比較充足，人民幣升值又可能引致更多熱錢進(jìn)入股市，這使牛市的趨勢不會(huì)改變。下一階段，資產(chǎn)重組、整體上市、資產(chǎn)注入以及被低估的藍(lán)籌股如鋼鐵、銀行、地產(chǎn)等將是股市操作的熱點(diǎn)。

　　短期影響會(huì)比較明顯

　　灃升投資董事長王皓：如果加息，股市短期受到的影響會(huì)比較明顯，中長期影響則較小，而目前市場處于調(diào)整期，加息將促使股市下跌。后期股市振蕩將會(huì)比較大，5月份季報(bào)、年報(bào)發(fā)布完畢，市場上該炒的題材都已經(jīng)炒了，在沒有多少操作價(jià)值較大的題材出現(xiàn)的情況下，下階段市場可能進(jìn)入調(diào)整時(shí)期，流動(dòng)性也將回縮，市場將進(jìn)入迷茫時(shí)期，到8月份才可能有所恢復(fù)。但市場整體向好，牛市大勢不改。

　　專題撰文本報(bào)記者謝艷霞陳家林戎明邁汪江濤

　　實(shí)習(xí)生曾濤濤周燕妮

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