“近段時(shí)間以來，很多投資機(jī)構(gòu)都對(duì)融資方的股權(quán)感起興趣來了，他們一改過去風(fēng)險(xiǎn)投資、絕對(duì)控股、定額回報(bào)等方式，轉(zhuǎn)而看好融資方的股權(quán)。更有意思的是，他們想持有的股份只占有很少一部分。”四川一投資機(jī)構(gòu)總經(jīng)理何錦林昨日向記者透露。

　　投資方：要投資我就持股

　　“現(xiàn)在需要融資的企業(yè)很多，但是，我們的投資是有很高的要求的，一般性盈利的企業(yè)我們并不看好，只有企業(yè)具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展前景，我們才會(huì)給予投資。”何錦林說。

　　據(jù)他介紹，目前，光是他手里掌握的資金就有上億元，雖然每天都有企業(yè)找上門來要求融資，但是，真正放出去的資金卻不是太多，因?yàn)楣�司�?duì)融資方的要求比較高。作為農(nóng)林、環(huán)保、礦山等傳統(tǒng)行業(yè)是他們關(guān)注的一個(gè)方面，新興行業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)則是他們投資的重點(diǎn)。對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)的投資要求很高，既要看融資方的過去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還要評(píng)估企業(yè)在未來發(fā)展的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。兩者兼好，則投資。而對(duì)于新興行業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，要求相對(duì)要稍微低一些，主要看重的是新興行業(yè)市場(chǎng)和企業(yè)自身的創(chuàng)新能力。

　　“一旦我們決定投資該企業(yè)，我們就要求融資方以股權(quán)持有的方式來給予回報(bào)。但是，我們不需要占有對(duì)方絕對(duì)的控股地位，只需要一小部分即可，一般情況下是10%—20%的份額，然后，我們?cè)俑鶕?jù)所持股份的多少來決定投資額的大小。”何錦林說。

　　記者了解到，像何錦林這樣掌握著大量投資資金而欲投資控股的投資機(jī)構(gòu)或是個(gè)人，目前還為數(shù)不少。記者就此采訪了成都的十家投資機(jī)構(gòu)，無一例外地對(duì)股權(quán)持有情有獨(dú)鐘，以往的風(fēng)險(xiǎn)投資、絕對(duì)控股、定額回報(bào)、資金拆借等方式已經(jīng)了無蹤影。

　　“現(xiàn)在我們追求的是長(zhǎng)足發(fā)展，因?yàn)槟壳暗氖袌?chǎng)發(fā)展比較健康，我們投資持股的回報(bào)率正在逐步加大。以前之所以不愿持股，想到的都是短期行為，因?yàn)檎l也不敢讓資金在外游蕩，由于市場(chǎng)的不健康因素太多，說不準(zhǔn)哪天投資的資金就沒了。雖然我們不占絕對(duì)的控股地位，但是，我們可以行使監(jiān)督權(quán)，我們沒有也不可能有那么多的專業(yè)人才到企業(yè)參與經(jīng)營(yíng)，因此，我們只要監(jiān)督權(quán)就夠了。這樣，可以督促企業(yè)的健康有序發(fā)展。”投資界人士高洪波透露說。

　　融資方：很麻煩卻是好事

　　針對(duì)投資方對(duì)投資回報(bào)要求的改變，融資方雖然感到麻煩，但是卻又非常喜歡。

　　翰林木業(yè)公司的總經(jīng)理杜欣偉表示，投資方要求以股份形式投資，給企業(yè)帶來的一個(gè)最主要問題是公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化。因?yàn)閹缀跛�有的企業(yè)，在融資前的股權(quán)結(jié)構(gòu)基本上都是穩(wěn)定的，一旦投資方要求持股，公司原先的股權(quán)結(jié)構(gòu)就得從新劃分，這里面就牽涉到所有的股東。

　　“股權(quán)變更是一件非常麻煩的事情，需要召集所有的股東召開股東大會(huì)討論股權(quán)的劃分格局，有時(shí)難以召齊股東。就是召集齊了，有時(shí)意見也難以統(tǒng)一。當(dāng)然，股東少的企業(yè)要好辦一些。不過，雖然股權(quán)的重新分割是一件麻煩事，但是，能順利融到資金對(duì)企業(yè)來說都是一件好事。只要資金有眉目了，重新分割股權(quán)也應(yīng)該不會(huì)太難。誰不想自己的企業(yè)將來有更好的發(fā)展呢？”杜欣偉說。

　　豐華股份有限公司的張總經(jīng)理表示，企業(yè)融資是很困難的，只要能夠找到投資方，股權(quán)結(jié)構(gòu)的重新分割不算什么。

　　“投資方雖然持股比例較小，但是，卻有很大的監(jiān)督權(quán)，這對(duì)企業(yè)發(fā)展的要求更高。同時(shí)，由于投資方的介入，企業(yè)正常發(fā)展到一定的時(shí)候，如果再出現(xiàn)資金鏈短缺，投資方還會(huì)不斷地注入資金。從這個(gè)意義上來說，企業(yè)的資金后續(xù)也有了保障。這是非常可喜的事情。”四川宏達(dá)公司的劉總?cè)缡钦f。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在十家接受采訪的企業(yè)中，均一致認(rèn)為，投資回報(bào)形式的改變，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有益無害，企業(yè)也正需要這樣的融資方式。

　　本報(bào)記者 古 月