有跡象顯示，非實質性扭虧的暫停上市公司恢復上市的可能性較小

　　證券時報記者周邊

　　臨近年報披露尾聲，不少*ST公司再次上演“火線變身”，一舉扭轉連續(xù)兩年的虧損局面。然而，為保牌而進行的資產(chǎn)變賣、資產(chǎn)重組能否經(jīng)受住時間的考驗，一時還難下定論。但有跡象顯示，日漸嚴格的監(jiān)管方式將終止部分*ST公司重演暫停上市到恢復上市的游戲。

　　扭虧無力

　　近日諸多*ST公司紛紛披露2006年年報。數(shù)據(jù)顯示，2006年實現(xiàn)扭虧的部分*ST公司經(jīng)營業(yè)績并未有明顯的改善，盡管有些公司凈利潤已經(jīng)變正，但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤仍為負值；部分*ST公司則依然未能擺脫連續(xù)兩年的虧損局面，即將被暫停上市。

　　2004年、2005年已連續(xù)兩年虧損的S*ST瓊華僑，2006年面臨著保殼的壓力。不過，S*ST瓊華僑（600759）日前公布的2006年年報顯示，該公司去年實現(xiàn)凈利潤5630.66萬元，與2005年虧損3730.68萬元相比，凈利潤大幅增長，每股收益達到0.27元。至此，S*ST瓊華僑已無退市之憂。

　　然而，業(yè)績大幅提升S*ST瓊華僑主營業(yè)務并未有顯著的改善，該公司主業(yè)利潤僅為490.49萬元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為-1779.96萬元。數(shù)據(jù)顯示，三筆合計7425.11萬元的營業(yè)外收入將該公司從瀕臨退市的邊緣拉了回來。其中，處置固定資產(chǎn)凈收入6.34萬元，接受債權收益69萬元，預計負債轉回7349.78萬元。

　　S*ST瓊華僑僅僅是諸多非實質扭虧的T族一員，其他T族公司*ST華光（600076）、*ST三元（600429）、*ST雄震（600711）、S*ST集琦（000750）等也與S*ST瓊華僑類似，每股收益徘徊在盈利與虧損（扣除）之間。

　　恢復上市不易

　　雖然相關*ST公司已實現(xiàn)保殼目的，但是否能從根本上改善上市公司業(yè)績卻是未知之數(shù)。前些年一部分T族公司經(jīng)過重組暫時扭虧后又復虧，也有部分T族公司經(jīng)過幾輪重組，最終以退市收場。業(yè)內人士認為，對業(yè)績并無明顯改善的T族扭虧公司而言，其重組之路仍將任重而道遠。

　　與此相反，部分*ST公司在2006年扭虧無望，索性“一虧到底”，并寄希望于暫停上市后的“火線重組”實現(xiàn)恢復上市的目的。某*ST上市公司2006年中期虧損0.09元，至2006年第三季度虧損0.15元，然而至2006年年底每股收益虧損超過0.7元。數(shù)據(jù)表明，該公司2006年第四季度的虧損高達0.55元，超過前三季度虧損總和的267％。因連續(xù)三年虧損，該公司已被暫停上市。不過，該公司仍表示，將尋找合適的重組方，積極推進資產(chǎn)重組、債務重組通過資產(chǎn)重組2007年實現(xiàn)盈利，并爭取在2007年年報公布后恢復上市。

　　近期，部分已暫停上市的T族上市公司2006年實現(xiàn)了盈利，已向相關交易所提出了恢復上市的申請。有跡象顯示，非實質性扭虧的暫停上市公司或將不能通過相關交易所的核準，其股票恢復上市的可能性較小。

　　根據(jù)相關交易所的上市規(guī)則以及上市委員會工作細則，交易所的上市委員會負責審核股票恢復上市和終止上市等事項。每次參加上市委員會會議的委員為7名，同意票數(shù)達到5票為通過，未達到5票為未通過。“對擬恢復上市的公司而言，這將是一場嚴格的考試。”一位熟知上市委員會工作流程的人士透露。

　　此前的2005年9月7日，連續(xù)三年虧損、于2005年5月20日起暫停上市的*ST龍科，該公司在法定期限內披露了2005年半年度報告，并經(jīng)有關會計師事務所

審計，2005年上半年實現(xiàn)盈利，每股收益0.01元。事實上，*ST龍科最終仍被終止上市。業(yè)內人士認為，該公司2005年上半年的盈利依賴于無形資產(chǎn)減值準備的沖回，而主營業(yè)務收入未能實現(xiàn)，這是*ST龍科恢復上市申請未被核準的根本原因。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。