一、重要提示

　　本公司董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2007年4月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：寶盈策略增長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2007年1月19日

　　報告期末基金份額總額：10，082，803，456.89份

　　投資目標：基于中國經濟處于宏觀變革期以及對資本市場未來持續、健康增長的預期，本基金力求通過綜合運用多種投資策略優選股票，分享中國經濟和資本市場高速增長的成果，在嚴格控制投資風險的前提下保持基金資產持續穩健增值，并力爭獲取超過比較基準的收益。

　　投資策略：

　　1．資產配置策略

　　本基金根據宏觀經濟運行狀況、財政貨幣政策、國家產業政策及證券監管政策調整情況、市場資金環境等因素，決定股票、債券及現金的配置比例。

　　2．股票投資策略

　　本基金股票投資策略主要通過綜合運用多種投資策略優選出投資價值較高的股票構建投資組合。主題投資策略、價值成長策略和價值反轉策略互相配合以構成本基金的整體投資策略。三種投資策略的投資權重大致平均分配，在考慮行業大致均衡配置的前提下，重疊的個股加大權重。本基金管理人將根據國際經濟、國內經濟、經濟政策、股市結構、股市政策等方面因素的綜合考慮，根據研究部提供并經投資決策委員會批準的投資策略對各投資策略的投資權重進行微調。

　　（1）主題投資策略

　　主題投資策略是通過分析實體經濟中結構性、周期性及制度性變動趨勢，挖掘出對經濟變遷具有大范圍影響的潛在因素，對受益于該潛在因素的行業和公司進行投資。投資主題主要有以下方面：世界經濟及國內經濟變動趨勢、制度變革、產業整合、城市化、消費升級、人民幣升值、新農村建設等。

　　（2）價值成長策略

　　價值成長策略是我國目前證券市場以基金為代表的機構投資者最主要的投資策略。主要投資的對象是成長型股票，但其相對價值被低估，通過長期持有以分享其高成長性所帶來的收益。本基金通過定性和定量分析尋找合適的投資對象。定量的方法主要是在公司的股票池中選出適用于價值投資的股票，主要判斷標準是長期能給股東帶來資本回報的公司，選取歷史ROE(每年不低于6%)作為選擇基礎指標，同時結合應用（P/E）/G作為定量標準兼顧目前投資價值與未來成長潛力作為價值成長策略的組合。定性的方法主要是通過宏觀環境，行業前景，公司治理結構等因素的分析選擇適合的上市公司股票。

　　（3）價值反轉策略

　　價值反轉策略主要投資的對象為相對價值被低估的價值型股票，待其價值回歸后沽出獲利；根據主營業務利潤率的變化并結合行業和公司情況選出反轉投資的股票，構建投資組合。

　　3．債券投資策略

　　本基金的債券投資采取主動投資策略，運用利率預測、久期管理、收益率曲線預測、相對價值評估、收益率利差策略、套利交易策略以及利用正逆回購進行杠桿操作等積極的投資策略，力求獲得超過債券市場的收益。

　　業績比較基準：

　　上證A股指數×75%＋上證國債指數×20%＋同期銀行一年定期存款利率×5%

　　當作為本基金業績比較基準的指數因中斷編制等原因或市場出現更合適的新指數時，本基金業績比較基準將做適時調整。

　　收益—風險特征：較高期望收益和風險水平。

　　基金管理人：寶盈基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要會計數據和財務指標(截止2007年3月31日)

　　單位：人民幣元

　　提示：上述基金業績指標不包括份額持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益要低于所列數字。

　　（二）同期業績比較(截止2007年3月31日)

　　（三）基金凈值表現(截止2007年3月31日)

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　趙龍，男，1974年生，理學碩士，8年證券從業經歷。現任寶盈策略增長股票型證券投資基金及寶盈鴻利收益證券投資基金經理。曾任君安證券研究所研究員、華安證券資產管理部投資經理、深圳九夷投資有限公司投資部副經理、寶盈基金管理有限公司宏觀經濟及策略研究員、鴻陽證券投資基金經理助理。

　　2、報告期內基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》等有關法律法規及基金合同等有關基金法律文件的規定，以取信于市場、取信于社會投資公眾為宗旨，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下，為基金持有人謀求最大利益。在本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金持有人利益的行為。

　　3、報告期內基金投資業績的說明

　　寶盈策略增長基金實際運作時間是1月下旬，截至3月31日的凈值增長率為2.10%，一季度業績不甚理想。

　　客觀方面，寶盈策略增長基金成立于1月19日，1月24日正式開始運作，當時基本是市場的最高點，而其他同期發行的基金成立時間早半個月到1個月，建倉點位略低。

　　另外從1月下旬到3月中旬的市場運行結構來看，小盤題材股表現活躍，而大盤藍籌股震蕩下跌，對于規模較大的基金而言，決定其短期業績表現的因素主要是大盤藍籌股。

　　主觀方面，我們采取了均衡配置、精選個股的策略。1月份以來，市場進入震蕩期，并且出現了較大的結構分化，題材股大幅上漲，而藍籌股持續調整。在雜亂的市場表現中我們堅持了價值投資的底線，沒有追隨市場的節奏，基金業績短期表現不理想是為了實現較好的長期業績而作出的主動選擇。

　　展望2007年，我們認為2007年中國股市仍將持續牛市格局，但是市場整體漲幅小于2006年，并且市場的波動幅度將加大。

　　國內經濟方面，目前投資增速下降的主要原因在于政府對于土地和信貸的控制，但是，從企業利潤和銀行存貸利差的情況來看，企業投資沖動和銀行放貸沖動都比較強勁，只是由于調控政策的原因才有所收斂。消費方面，由于2007年仍有較大的產能投放，這樣對就業需求的拉動仍然強勁，估計消費仍將平穩增長。出口方面，受世界經濟增速下降影響，估計出口增速略有下降。總體上，2007年國內經濟增速將略有下降，但是仍將保持較高增速，經濟增長的動力仍然強勁，投資者不必擔心經濟基本面出現大的利空因素。

　　從流動性情況來看，2007年仍將是流動性充裕的一年。流動性過多的主要原因在于儲蓄大于投資，這有與人口相關的長期因素，也有周期性短期因素。2003年以來超高速的固定資產投資形成了大量的產能，相對于國內需求來說，很多行業出現產能過剩，企業只能尋找外部需求，加上人民幣匯率改革的問題，結果就是外匯儲備急速增加，國內流動性過剩。

　　從目前市場運行狀況來看，政府對于股市的態度由原來的積極支持轉向抑制快速上漲，這是2007年一季度以后投資者需要面對的一個經常性問題。

　　一季度我們采用了均衡配置、精選個股的投資策略，市場也沒有出現行業性的機會。分析中國經濟走勢，我們認為在3季度左右，國內經濟增速有加快的可能，屆時股市可能出現行業性的投資機會，我們的投資重點可能向投資品領域傾斜。

　　我們認為：相對較低的估值和充足的流動性這兩個支撐牛市的基本因素沒有改變，股票市場仍然會維持牛市格局。但是，這兩重因素都在弱化，因此市場震蕩將進一步加劇。同時，市場結構將進一步多元化，均衡配置、精選個股仍將成為未來的主要投資策略。在行業配置上，2007年我們看好的板塊有：房地產、銀行、食品飲料、電力、高速公路、醫藥、機械、鋼鐵、水泥、通訊、數字電視、酒店旅游等。

　　五、基金投資組合報告

　　（一）基金資產組合情況

　　(二）行業分類的股票投資組合

　　（三）基金投資前十名股票明細

　　（四）按券種分類的債券投資組合

　　本報告期末本基金未持有債券。

　　（五）投資組合報告附注

　　1、本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查；自成立以來至本報告編制日未受到公開譴責、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中未有超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產明細

　　4、本報告期內本基金未投資權證。

　　5、本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　6、本報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　7、本報告期內無認購新發行的分離交易可轉債及相關權證。

　　8、截止本報告期末，本基金管理公司沒有運用固有資金投資本基金。

　　9、由于四舍五入的原因，分項與合計項之間可能存在尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　本報告期內基金份額的變動情況 單位：份

　　七、備查文件目錄

　　1 、中國證監會批準寶盈策略增長股票型證券投資基金設立的文件。

　　2 、《寶盈策略增長股票型證券投資基金基金合同》。

　　3 、《寶盈策略增長股票型證券投資基金基金托管協議》。

　　4 、寶盈基金管理有限公司批準成立批件、營業執照和公司章程。

　　5 、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的各項公告。

　　上述備查文件文本存放在基金管理人和基金托管人的辦公場所，在辦公時間內基金持有人可免費查閱。

　　基金管理人辦公地址：廣東省深圳市深南大道6008號特區報業大廈15層

　　基金托管人辦公地址：北京市海淀區西三環北路100號金玉大廈

　　寶盈基金管理有限公司

　　二零零七年四月二十日

　　寶盈策略增長股票型證券投資基金

　　2007年第一季度報告

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