一、重要提示：

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人———興業銀行股份有限公司根據本基金合同的約定，于2007年4月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書和基金合同。

　　本報告期間：2007年1月1日至2007年3月31日。本報告財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　(一)基金概況

　　基金簡稱：光大紅利

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年3月24日

　　報告期末基金份額總額：308，346，765.92份

　　(二)投資目標

　　本基金通過對高分紅類股票及其他具有投資價值的股票進行投資，為基金資產獲取穩定的當期收益和長期增值。

　　(三)投資策略

　　本基金為股票型投資基金，強調收益的當期實現與資產的長期增值。高分紅類股票及其他具有投資價值的股票是本基金的主要投資對象。

　　基金管理人將充分發揮自身的研究力量，利用公司研究開發的各種數量模型工具，采用科學的投資策略，發現和捕捉市場的機會，實現基金的投資目標。

　　(四)業績比較基準

　　75%×上證紅利指數＋20%×天相國債全價指數＋5%×銀行活期存款利率

　　(五)風險收益特征

　　本基金為主動操作的股票型基金，屬于證券投資基金中的中高風險品種。本基金力爭在科學的風險管理的前提下，謀求實現基金財產的安全和增值。

　　(六)基金管理人

　　光大保德信基金管理有限公司

　　(七)基金托管人

　　興業銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現（未經審計）

　　下述基金業績指標不包括持有人認購、申購或贖回基金等各項交易費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標（單位：人民幣元）

　　(二)與同期業績比較基準變動的比較

　　1、基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　備注：根據基金合同第十二條（三）的規定：股票資產占基金凈資產不少于60%，最高可達基金凈資產90%，其余資產除應當保持不低于基金資產凈值5%的現金或者到期日在1年以內的政府債券外，還可投資于中國證監會認可的其他金融工具，包括債券、可轉債、央行票據、回購、權證等。另根據基金合同第十二條（八）的規定：基金管理人應當自基金合同生效之日起6個月內使基金的投資組合比例符合基金合同的有關約定。至本報告期末本基金投資組合比例符合上述規定。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　許春茂先生，1974年出生，英國蘭卡斯特大學金融學碩士，南京大學經濟學學士。曾任北京華融資產管理有限公司高級投資經理，泰信基金管理有限公司基金經理助理、高級研究員。2005年加入光大保德信基金管理有限公司，擔任光大保德信紅利股票型證券投資基金基金經理助理�，F任本基金基金經理。

　　(二)基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他相關法律法規、證監會規定和基金合同的約定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。報告期內未有損害基金份額持有人利益的行為。

　　2007年2月14日、3月23日，本基金的股票投資占基金凈值比例超過基金合同規定的90%上限。2月14日的超標是因為當日本基金的股票資產市值上漲所造成；3月23日的超標是由于本基金持續營銷帶來的凈申購較多所造成。本基金管理人發現后積極采取措施。次日，股票投資比例調整到基金合同規定的范圍內。

　　(三)基金投資策略和業績表現說明

　　經過了2006年的市場大幅上漲后，2007年1季度市場以寬幅震蕩的方式，來化解投資者對估值的擔憂。同時，銀行、地產、食品飲料、機械等06年的明星板塊，在07年初都呈現調整狀態，市場的熱點更多出現在低價股、重組股和估值具有明顯優勢的化工、有色、交運等板塊上。

　　這一市場走勢和本基金在今年初對市場的判斷基本一致，所以，本基金在今年一季度的市場震蕩之中，適度靈活的控制了倉位的調整，并基本達到了和市場運行節奏的吻合。在行業配置層面，本基金在一貫的低估值傾向的指導下，適度加大了有色、交運、煤炭等低估值行業配置。在個股層面，本基金在1季度加大對電子元器件、有色、交運、貿易等行業內個股的挖掘，一些新增倉股票表現良好。

　　在已經公布的2006年年報和2007年1季度業績預增公告中，上市公司盈利增長速度正經歷幾年以來的一個高峰期，而這一因素會在短期內淡化投資者對估值的擔憂。我們判斷，在2007年2季度，市場在樂觀的情緒鼓舞下，不排除創出今年最高點的可能性。但是，股指期貨推出后對市場波動的影響、對估值的擔憂、大小非的減持，以及可能更嚴厲的

宏觀調控政策的出臺，提醒我們在市場極度樂觀時要保持謹慎。我們將嚴格控制組合動態估值水平，以降低組合的風險暴露度。而資產配置層面的調整，可能是我們在市場極度樂觀時的操作工具。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三)按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　(五)按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的情況。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成如下：

　　4、報告期末本基金無投資處于轉股期的可轉換債券。

　　5、報告期內本基金無權證投資。

　　6、報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　六、

開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　(一)本基金備查文件目錄

　　1、中國證監會批準光大保德信紅利股票型證券投資基金設立的文件

　　2、光大保德信紅利股票型證券投資基金基金合同

　　3、光大保德信紅利股票型證券投資基金招募說明書

　　4、光大保德信紅利股票型證券投資基金托管協議

　　5、光大保德信紅利股票型證券投資基金法律意見書

　　6、基金管理人業務資格批件、營業執照、公司章程

　　7、基金托管人業務資格批件和營業執照

　　8、報告期內光大保德信紅利股票型證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告

　　9、中國證監會要求的其他文件

　　(二)存放地點及查閱方式

　　文件存放地點：上海市延安東路222號外灘中心大廈46層本基金管理人辦公地址。

　　文件查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預約查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人。

　　客戶服務中心電話：021-53524620

　　公司網址：www.epf.com.cn

　　光大保德信基金管理有限公司

　　2007年4月20日

　　光大保德信紅利股票型證券投資基金

　　2007年第一季度報告

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