一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月17日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為2007年1月1日至2007年3月31日。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：天治核心

　　基金代碼：163503

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2006年1月20日

　　報告期末基金份額總額：445，081，349.50 份

　　投資目標：通過將部分資產投資于品質優良、成長潛力高于平均水平的中小型上市公司股票，并將部分資產用于復制大型上市公司股票指數（新華富時中國A200指數）的業績表現，在控制相對市場風險的前提下，追求中長期的資本增值。

　　投資策略：本基金以股票品種為主要投資標的，以“核心－衛星”策略作為股票投資的總體策略。“核心－衛星”策略是指將股票資產分為核心組合和衛星組合，核心組合通過跟蹤指數進行被動投資，控制投資組合相對于市場的風險；衛星組合通過優選股票進行主動投資，追求超越市場平均水平的收益。本基金的核心組合用于跟蹤大型公司股票指數（新華富時中國A200指數），衛星組合用于優選中小型成長公司股票。

　　業績比較基準：新華富時中國A全指×75%＋新華富時中國國債指數×25%

　　風險收益特征：本基金為具有中等風險、中高收益的股票型基金，風險收益特征介于大盤平衡型基金和小盤成長型基金之間。

　　基金管理人：天治基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

　　注：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、自基金合同生效以來基金份額累計凈值增長率與同期業績比較基準收益率的走勢對比圖

　　注:按照本基金合同規定，本基金在資產配置中股票投資比例為基金凈資產的60％-95％，其中，核心組合的投資比例為股票資產凈值的55％-65％，衛星組合的投資比例為股票資產凈值的35％-45%；債券投資比例為基金凈資產的0％－40％，現金以及到期日在一年以內的政府債券等短期金融工具不低于基金凈資產的5%。本基金應自2006年1月20日基金合同生效日起六個月內，達到本基金合同第17條規定的投資比例限制。截至本報告期末，本基金符合上述要求。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　余明元先生：經濟學博士，證券投資從業經驗8年。歷任國元證券研發中心、投資部，天治基金管理有限公司投資管理部，期間主要從事證券分析、研究和投資管理等工作。現任天治基金管理有限公司投資管理部總監兼天治核心成長股票型證券投資基金基金經理。

　　吳鵬先生：經濟學碩士，證券、基金從業經驗7年。歷任東北證券有限責任公司研究員、投資經理，亞洲證券有限責任公司研究員，湘財證券有限責任公司資深研究員，天治基金管理有限公司研究發展部研究員、天治核心成長股票型證券投資基金基金經理助理、天治基金管理有限公司研究發展部副總監兼天治核心成長股票型證券投資基金基金經理。

　　（二）基金運作的遵規守信情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格按照《證券投資基金法》和其他相關法律法規的規定以及《天治核心成長股票型證券投資基金基金合同》、《天治核心成長股票型證券投資基金招募說明書》的約定，本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金財產，為基金份額持有人謀求利益。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作。本報告期內，基金運作合法合規，沒有發生損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）基金的投資策略和業績表現說明

　　自進入2007年以來證券市場不斷創出歷史新高，股票市場呈現出一片紅火的景象，但是在股指不斷攀升的過程中，市場的震蕩也加劇了。根據一季度的市場情況，本基金適時調整投資操作，在鎖定風險的情況下，采取自下而上的選股策略，選擇一些估值較低、業績增長穩定甚至超出預期的個股，重點配置了銀行、證券、鋼鐵、有色、汽車等板塊中的強勢個股。

　　業績表現方面，2007年一季度本基金的基金份額凈值增長率為32.81%，同期業績比較基準收益率為33.16%。

　　今年市場最大的機會將是優質資產注入、整體上市、實質性資產重組。接下來我們重點配在三個方向上：一是實質性資產注入、資產重組有業績支撐有核心

競爭力的公司；二是非理性超跌的基金重倉股；三是公司今年來經營情況良好，業績增長超出市場預期的如證券、鋼鐵、

化工、汽車、有色等景氣度高的行業龍頭公司上。同時，密切跟蹤股指期貨推出給權重股帶來的投資機遇。行業配置方面，我們看好證券、鋼鐵、有色金屬、汽車、化工、醫藥、電力及公用事業、電信及通信設備。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合：

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合：

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細：

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合：

　　本報告期末本基金無債券投資。

　　（五）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細：

　　本報告期末本基金無債券投資。

　　（六）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名權證明細：

　　本報告期末本基金無權證投資。

　　（七）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名資產支持證券明細：

　　本報告期末本基金無資產支持證券投資。

　　（八）投資組合報告附注：

　　1、本基金本期投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成：

　　4、期末本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細：

　　本報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、

開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)設立等相關批準文件

　　2、天治基金管理有限公司營業執照、公司章程

　　3、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)基金合同

　　4、天治核心成長股票型證券投資基金(LOF)招募說明書

　　5、本報告期內按照規定披露的各項公告

　　備查文件存放地點：天治基金管理有限公司辦公地點—上海市復興西路159號。

　　網址：www.chinanature.com.cn

　　天治基金管理有限公司

　　2007年4月19日

　　天治核心成長股票型證券投資基金

　　2007年第一季度報告

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