第一節(jié) 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年4月16日復核了本報告中的財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告相關(guān)財務(wù)資料未經(jīng)

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　基金名稱：銀華-道瓊斯88精選證券投資基金

　　基金簡稱：銀華-道瓊斯88

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年8月11日

　　報告期末基金份額總額： 1，952，035，606.25 份

　　投資目標：本基金將運用增強型指數(shù)化投資方法，通過嚴格的投資流程和數(shù)量化風險管理，在對標的指數(shù)有效跟蹤的基礎(chǔ)上力求取得高于指數(shù)的投資收益率，實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期增值。

　　投資策略：本基金為增強型指數(shù)基金，以道中88指數(shù)為基金投資組合跟蹤的標的指數(shù)，股票指數(shù)化投資部分主要投資于標的指數(shù)的成份股票，增強部分主要選擇基本面好、具有核心競爭力的價值型企業(yè)的股票，在控制與標的指數(shù)偏離風險的前提下，力求取得超越標的指數(shù)的投資收益率。

　　投資范圍：本基金主要投資于具有良好流動性的金融工具，包括道瓊斯中國88指數(shù)的成份A股及其備選成份股、新股（首發(fā)或增發(fā)）、債券資產(chǎn)（國債、金融債、企業(yè)債 、可轉(zhuǎn)債等債券資產(chǎn)）以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其它金融工具，各類資產(chǎn)投資比例符合《證券投資基金法》的規(guī)定。

　　業(yè)績比較基準：道瓊斯中國88指數(shù)（簡稱道中88指數(shù)）

　　基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　注冊登記機構(gòu)：銀華基金管理有限公司

　　第三節(jié) 主要財務(wù)指標和基金凈值表現(xiàn)

　　一、基金主要財務(wù)指標（單位：人民幣元）

　　二、本期份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率比較表

　　三、基金累計份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：1、根據(jù)《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》的規(guī)定：

　　①本基金原則上將不高于75%的資產(chǎn)投資于股票，將不低于20%的資產(chǎn)投資于國債。在法律環(huán)境允許后，本基金股票資產(chǎn)投資比例上限將調(diào)整為95%，且保持不低于基金資產(chǎn)5%的現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。鑒于現(xiàn)行法規(guī)已經(jīng)沒有對基金投資于債券的限制性規(guī)定，本基金股票資產(chǎn)投資比例上限調(diào)整為95%，該變更已于2004年12月25日公告。

　　②本基金管理人應(yīng)在基金合同生效日起3個月內(nèi)完成建倉；

　　本報告期內(nèi)，本基金嚴格執(zhí)行了《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》的相關(guān)規(guī)定。

　　2、本報告所列示的基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　第四節(jié) 管理人報告

　　一、基金經(jīng)理情況

　　許翔先生，42歲，西方會計學碩士。 1981年至2002年，曾先后在四川雅安化肥廠、深圳粵寶電子公司、招商銀行、深圳高新技術(shù)工業(yè)村、國信證券公司等單位工作；2002年至2004年，在中融基金公司任研究總監(jiān)、投資總監(jiān)等職務(wù)；2004年10月進入銀華基金管理有限公司，現(xiàn)任公司首席分析師。兼任“天華證券投資基金”基金經(jīng)理。

　　二、遵規(guī)守信說明

　　本基金管理人在本報告期內(nèi)嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。2007年2月6日本基金股票投資市值占基金資產(chǎn)凈值的比例高于95%的規(guī)定，主要原因是2月5日為本基金分紅除息日，2月6日分紅再投資款尚未結(jié)轉(zhuǎn)為實收基金所致，2月7日結(jié)轉(zhuǎn)后已自動調(diào)整合規(guī)。

　　三、基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)報告

　　2007年不再是單邊上漲但仍然是充滿投資機會的一年，A 股市場經(jīng)過2006年的大幅上漲后振蕩加大增加證券市場短期的波動風險，但A股市場的牛市基礎(chǔ)仍然堅固：一是中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長提升了A股市場的估值重心；二是人民幣升值賦予A股市場的估值溢價優(yōu)勢；三是資金流動性過剩提供了源源不斷的后續(xù)資金。在股權(quán)分置改革和股權(quán)激勵完成后，上市公司的經(jīng)營效率的提升將遠遠超出投資人的預(yù)期，從而杜絕了隱藏、轉(zhuǎn)移利潤的行為，有利于投資者分享上市公司的成長。本基金力求通過充分的分散化投資實現(xiàn)非系統(tǒng)風險的有效降低和流動性的提高，并以深入的基本面研究為基礎(chǔ)，通過適度增強的投資方法，力求取得高于標的指數(shù)的投資收益率，為投資者分享中國經(jīng)濟增長和中國證券市場發(fā)展帶來的長期收益提供良好的機會。

　　2007年本基金將加大組合的調(diào)整力度，基金組合應(yīng)在成長和價值股間保持相對的平衡，隨著股指的上升，逐步加大估值偏低的價值股的比重，提高組合的抗風險能力。由于2007年市場的振蕩加大，波段操作會變得很重要，我們會盡可能地抓住機會，最大限度地為基金持有人奉獻回報。

　　第五節(jié) 投資組合報告

　　一、本報告期末基金資產(chǎn)組合基本情況

　　二、本報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　1、指數(shù)投資部分

　　2、積極投資部分

　　注：由于四舍五入的原因，市值占基金資產(chǎn)凈值比分項之和與合計可能有尾差。

　　三、報告期末基金投資前十名股票明細

　　四、報告期末積極投資前五名股票明細

　　五、報告期末指數(shù)投資前五名股票明細

　　六、報告期末按券種分類的債券投資組合

　　報告期末本基金未持有債券類資產(chǎn)。

　　七、報告期末基金債券投資明細

　　報告期末本基金未持有債券類資產(chǎn)。

　　八、投資組合報告附注

　　1、本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報告編制日前一年內(nèi)也未受到公開譴責、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　4、本報告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券

　　5、本報告期內(nèi)本基金未主動投資權(quán)證，本報告期末本基金未持有權(quán)證。

　　6、本報告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。

　　第六節(jié) 管理人持有基金份額情況

　　截止到2007年3月31日，本基金管理人未持有本基金份額。

　　第七節(jié) 開放式基金份額變動 （單位：份）

　　第八節(jié) 備查文件目錄

　　一、《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金招募說明書》

　　二、《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金基金合同》

　　三、《銀華-道瓊斯88精選證券投資基金托管協(xié)議》

　　四、銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　五、 本報告期內(nèi)公開披露的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值及其他臨時公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內(nèi)取得上述文件的復制件或復印件。相關(guān)公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網(wǎng)站（www.yhfund.com.cn）查閱。

　　本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　銀華基金管理有限公司

　　2007年4月19日

　　銀華-道瓊斯88精選證券投資基金

　　2007年第一季度報告