一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人———中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱： 中銀增長

　　基金代碼：163803

　　基金運作方式： 開放式契約型基金

　　基金合同生效日：2006年3月17日

　　報告期末基金份額總額：996，449，781.72份

　　投資目標： 著重考慮具有可持續增長性的上市公司，努力為投資者實現中、長期資本增值的目標。

　　投資策略： 本基金采取自上而下與自下而上相結合的主動投資管理策略，將定性與定量分析貫穿于公司價值評估、投資組合構建以及組合風險管理的全過程之中。

　　業績比較基準：本基金的整體業績基準＝MSCI 中國A股指數×85% +上證國債指數×15%

　　風險收益特征： 本基金是主動型的股票基金，屬于證券投資基金中風險偏上的品種。

　　基金管理人名稱：中銀國際基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標（未經審計）

　　（二）與同期業績比較基準變動的比較

　　1、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較

　　2、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值表現

　　中銀增長基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖

　　（2006.3.17-2007.3.31）

　　注：按基金合同規定，本基金自基金合同生效起6個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十一條（二）投資范圍、（四）投資組合中規定的各項比例，投資于股票的比例不低于基金凈資產的60%，投資于可持續增長的上市公司的股票占全部股票市值的比例不低于80%，現金類資產、債券資產及回購比例符合法律法規的有關規定。

　　四、管理人報告

　　（一）基金經理簡介

　　基金經理簡介：伍軍先生，副投資總監，中銀國際基金管理公司執行董事。國際金融專業博士研究生，武漢大學軟件工程學碩士。于2002年完成美國德州大學的EMBA課程培訓。2005年在倫敦完成美林投資管理舉辦的“國際基金管理”培訓。曾任東方證券股份有限責任公司證券投資業務總部負責人，全面負責該公司自營業務。具有超過10年的證券投資、分析經驗。

　　（二）基金運作合法合規性報告

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、中國證監會的有關規則和其他有關法律法規的規定，嚴格遵循本基金基金合同，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益。

　　本報告期內，本基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　（三）基金投資策略和業績表現說明

　　一、宏觀經濟、行情回顧與運作分析

　　1. 宏觀經濟分析

　　雖然央行在第一季度決定小幅加息，但市場緊縮的預期并沒有因此而緩解。一季度各月反映出來的投資高位運行，工業企業利潤的驚人表現，信貸增速的超常增長以及通脹預期的持續上升，仍然是導致市場持續緊縮預期的主要原因。我們預期宏觀經濟在上半年甚至2007年全年將始終保持緊縮狀態。但在流動性過剩和本幣升值的大背景下，這種緊縮對市場的影響在較長一段時間內可能僅僅在心理層面上。

　　2. 行情回顧

　　一季度市場整體呈現出明顯的“八二”現象，即藍籌群體總體上處于休眠狀態，A股市場的焦點逐步從大盤股價值重估的行情后逐步轉向了成長股和資產注入等主題投資，這些主題包括軍工、資產注入、整體上市和環保等，但是在一季度后期，市場進入了一種以炒作低價股和消息股的相對混亂的狀態，市場的整體估值不斷提升。我們預期這種狀態不會是中國A股牛市的主旋律。

　　3. 運行分析

　　盡管市場的波動不斷增加，中銀持續增長基金繼續堅持投資具有長期持續增長能力的公司，并在本季度取得了比較不錯的投資業績。基金經理對中國A股市場保持長期樂觀的態度，并且認為投資持續增長的投資策略能夠使投資者分享中國經濟的長期成長。

　　中銀增長基金運行整整一年時間，核心的持倉股票已逐漸明朗。基金經理相信這樣一些股票從2-3年的區間看，有機會取得非常好的回報。投資股市，等待是一種美德。

　　二、本基金的業績表現

　　截至2007年3月31日為止，本基金的累計單位價格為1.9192，較今年初增長達27.38%，同期業績基準上升30.43％。

　　三、市場展望和投資策略

　　總體來看，第二季度宏觀經濟運行不會出現出人意料的變化，但我們會密切關注美國經濟第二季度的表現，這可能會影響到全球證券市場的走勢。大的格局仍然是流動性過剩、人民幣升值、消費升級、城市化和工業化加速，這是我們看待中國證券市場運行的基礎。企業盈利方面，因行業景氣變化和股改導致的上市公司治理結構改善會帶來上市公司利潤持續改善，預計上市公司業績能保持穩定快速增長。

　　在經歷了一季度的調整之后，我們預計藍籌群體有望成為第二季度市場運行的脊梁。但考慮到股指期貨的推出和非流通股減持因素，市場短期的波動性無疑會進一步增加。在投資方向上，本基金未來的配置重點將仍然是消費、服務、機械、醫藥和環保等行業，尋找這些行業中持續增長的上市公司，并耐心持有。

　　五、基金投資組合

　　（一）期末基金資產組合情況

　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）權證投資組合

　　無。

　　（七）投資組合報告附注

　　1、本基金持有的上市證券采用公告內容截止日（或最近交易日）的市場收盤價計算，已發行未上市股票采用成本價計算。

　　2、本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　3、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　4、本基金本報告期內因認購可分離債持有權證：

　　無。

　　5、截至2007年3月31日，本基金其他資產的構成包括：

　　6、處于轉股期的可轉換債券明細

　　截至本報告期期末，本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　注：由于四舍無入的原因分項之和與合計項之間可能存在尾差。

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　（一）本基金備查文件目錄

　　1、《中銀國際持續增長股票型證券投資基金基金合同》

　　2、《中銀國際持續增長股票型證券投資基金招募說明書》

　　3、《中銀國際持續增長股票型證券投資基金托管協議》

　　4、中國證監會要求的其他文件

　　（二）存放地點

　　基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網站www.bociim.com

　　（三）查閱方式

　　投資者在開放時間內至基金管理人或基金托管人住所免費查閱，也可登陸基金管理人網站www.bociim.com查閱

　　中銀國際基金管理有限公司

　　二〇〇七年四月十九日

　　中銀國際持續增長股票型開放式證券投資基金

　　2007年第一季度報告

　　基金管理人：中銀國際基金管理有限公司 基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　簽發日期：2007年4月19日

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。