國家統計局公告，今天下午將發布一季度經濟數據，但部分數據推遲發布；市場普遍預期可能再次加息。業內人士分析，牛市可能暫時調整

　　本報訊(記者陳家林)國家統計局昨天在其網站上發布通告，國務院新聞辦將于今天下午3點舉行新聞發布會，發布一季度GDP增速、3月CPI(消費價格指數)增速等關鍵數據。但通告同時表示，原計劃今天發布的農產品生產價格、工業品價格、消費價格、消費品市場、工業生產、固定資產投資和國房景氣指數等改為明天發布。

　　預期再次加息

　　這些敏感數據的推遲發布，引起市場猜測。由于宏觀經濟持續過熱，市場普遍預期央行在第二季度再次加息的幾率正在大幅增加。

　　國家統計局工業交通統計司副司長耿勤曾公開表示，“一季度的統計數據已經報上來，看過的人士普遍認為經濟過熱的風險開始顯現，經濟熱度可能不會亞于去年。”從宏觀經濟的“三駕馬車”——出口、投資和消費的數據來看，除投資增速略低外，出口和消費高速增長，超出市場預期。國信

證券預測第一季度的GDP增長速度很可能達11.5％左右，全年增速將超過去年。此外，由于糧價翹尾因素沒有輕易消退等原因，有研究機構預測3月份CPI可能超過3.3％。

　　從以往看，歷年3月份都是新增貸款的高峰。國信證券據此預測三月份信貸投放很可能超過7000億元，第一季度信貸投放將達到17000億元，超過去年的半年信貸投放量。但也有研究機構認為，三月份各商業銀行出于種種原因對新增貸款努力進行了控制，預測三月份四大行新增貸款的數量在1300億以下，較前兩個月明顯下降。

　　面對這些居高不下的數據，是否會使政府出臺更加嚴厲的緊縮政策？市場人士表示，從央行近期對經濟數據應對速度明顯加快的背景來看，央行很可能會再次升息。由于貨幣政策調控效果有限，不排除政府會再次動用行政手段，諸如，對商業銀行發行定向票據，以及直接干預投資項目的開工等等。

　　高盛中國首席經濟學家梁紅表示，今年的第二次加息比我們預想的都要快。從現在開始，加息已成一個隨時可能再度引爆的炸彈，沒有人知道引線到期的具體時間。

　　從各大外資投行發布的國內宏觀經濟報告上看，渣打、花旗、中金、美林等投行都傾向于認為央行將在二季度再次加息，而摩根大通則預測了加息的具體時間在5月份。

　　牛市暫時歇息？

　　而如果政府出臺更嚴厲的

宏觀調控政策，是否會使牛市暫時歇息？這是證券市場最關心的，股市近兩周來波動幅度也在加大，一時間山雨欲來風滿樓。

　　華夏基金的一位基金經理表示，歷史不會簡單地重復。畢竟，消費的增長使得經濟增長的內需基礎有所增強；2004年人民幣尚未開始升值；

資本市場流動性充裕的程度也是2004年所無法比擬的。假設因新的嚴厲的宏觀調控政策出現調整，他傾向于認為，這不會使牛市結束，應該只是牛市暫時歇息，調整幅度未必很深。

　　這位基金經理表示，在上一輪宏觀調控中，2004年中，H股市場經過調整后又持續走牛，A股市場盡管跌幅較大但非周期性持續成長股也持續上漲。關鍵還是在于能否找到持續成長的優質公司。如果跌幅不大，倉位時機抉擇的收益率未必能超過選股，而且要承擔相當大的倉位方面的風險暴露。此外，如果市場因此出現調整，對于一些擬整體上市、注入資產、股權激勵的公司，股價的回落有利于其實施停頓已久的資本運營計劃。

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