上證所力推REITs上市

　　業內人士普遍興趣不大，估計對股市影響相當有限

　　本報訊(記者戎明邁實習生周燕妮)上證所產品開發部總監陳支左日前表示，上證所已為REITs(房地產投資信托基金)上市交易做好充分準備，將積極推動REITs在上證所上市。作為一種新的投融資方式，接受記者采訪的業內人士大多表示對此沒有多大興趣，估計REITs上市對股市影響不會很大。

　　上證所已準備好

　　據悉，REITs是由專業投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的信托基金形式，投資者可通過證券市場購買，享受投資回報。REITs的收益主要來自房地產的租與銷售，至少凈收入的90%必須以紅利的方式分配給基金持有者。內地目前還沒有REITs上市交易。

　　日前召開的“第四屆中國房地產結構金融暨投資亞太會議”上，陳支左透露，上證所已花了很長時間做研究設計，目前REITs上市交易機制的所有工作都已準備好，并將積極推動在上證所上市。

　　陳支左介紹，上證所正在開發全球領先的新一代交易系統NGTS，可以為REITs提供3種不同類型的交易平臺，即流動性最好的集中撮合市場、具備撮合和場外協商功能的大宗交易轉讓平臺及正在開發的有完善做市商功能的固定收益類雙邊報價平臺。同時，為促進REITs流動性，上證所還在考慮多項措施，包括拓展抵押貸款和回購、發展REITs相關指數產品。

　　據信托業內消息透露，央行已指定聯華信托和中信證券為房地產基金試點，而兩家公司也已上報了有關REITs設計方案。

　　另有消息稱，4月10日中國證監會房地產投資基金(REITs)專題研究小組正式成立，更表明了監管層推動REITs上市的決心。據悉研究小組將由證監會主管基金的副主席桂敏杰任組長，主管發行的主席助理姚剛擔任副組長，研究中心主任祁斌任工作小組組長。

　　有地產界人士分析說，證監會相關小組的成立，意味著地產行業在融資渠道方面，將能獲得極大突破。受此利好消息影響，4月17日陸家嘴、張江高科、金地集團等多家房地產股逆市封于漲停，房地產板塊指數漲幅高達3.77%。其中，華發股份漲停，旭飛投資漲8.56%，陸家嘴漲7.53%，深振業A漲7.37%，金地集團、招商地產等地產龍頭也漲幅較大。

　　券商興趣不大

　　分析人士指出，REITs作為一種新的投融資渠道，其推出也間接表明了監管層希望通過REITs來分流股市流動性，為股市熄熄火。但接受記者采訪的大多業內人士表示，對REITs并沒有多大的投資興趣，REITs對股市的影響不會很大。

　　房地產研究人士表示，REITs可滿足對較低風險結構投資產品的需求，拓寬投資渠道，還可為公眾提供房地產市場投資工具，有效引導民間投資資金，減少住宅假性需求。而此次監管層加快REITs上市步伐，也不排除出于分流股市流動性的考慮。

　　盡管如此，市場人士對REITs的興趣并不是很濃厚。北京易正合豐的投資總監次飛表示，如果股市和樓市一樣熱，他會選擇投資股市而不是樓市。REITs畢竟是一個新的東西，之前也沒較多研究，投資經驗相對不足，從而投資風險也難以把握。REITs的推出對股市應該不會造成太大的影響，其參與意義也不是很大。北京仁達金信投資顧問有限公司人士直言不諱，對REITs很少聽說，也沒有多大的投資興趣。

　　更有業內專家表示，REITs推出還不是時候，REITs市場的發展依賴于房地產市場提供持續穩定的收益來源，同時專業的管理機構和管理人才也十分稀缺，更為重要的是國內目前也沒有明確的法律法規體系作為保障。

　　據悉，在美國，包括其他已經引進REITs產品的國家，都對REITs的設立條件、稅收政策、監管安排等有明確的法律法規規定。在日本等亞洲國家和地區，REITs市場都是通過專項立法的形式建立起來的。