天天上漲、日日放量的股市，只能用“瘋狂”兩字來形容。那么，“瘋狂”過后會有新的投資熱點嗎？誰會是埋伏在后面的投資“黑馬”？這些“黑馬”的預期收益將如何？理財者現在就應該作何準備？為此，國內首家第三方理財機構———中大君融投資顧問有限公司總裁毛丹平

　　博士接受了本報記者的專訪。

　　基金定投：震蕩市中的最佳選擇

　　毛丹平稱，她從接觸的客戶中發現，目前不少人對基金定期定投（即固定時間、固定額度）存在著一些認識上的誤區：一是認為把錢交給人家幫著“炒股”，不如自己操作方便些，還不付什么申購、贖回費用，另一個誤區是認為既然固定時間、固定額度買基金，遇上股市大幅下跌時，無法實現低成本和大規模建倉。

　　對于上述誤區，毛丹平則指出，我國基金業發展的歷史已經證明了基金是長期理財的有效工具，而不是短期投機炒作的發財工具，基金定投正是以長期投資作為前提的，其優勢很明顯：其一，可以分散風險，降低平均成本，可以避免一般人常患的“追漲殺跌”、“高吸低拋”的毛病；其二，小額投資、聚沙成塔、月積年累、生財有道。假定你一個月固定投資基金1000元，一年就是12000元，如果從25歲開始定投，一直到60歲退休養老，其定投本金就將高達42萬元，按照年均盈利10%，即使按單利計算，到60歲時也將獲得115萬多元的本利。

　　毛丹平說，基金定投實際上是有復利存在的，因為上一年度的本息之和將成為本年度的投資本金。目前，除了農業銀行尚未開通代理基金定投業務外，其余商業銀行都可以代理定投業務。

　　“還有一個問題也需要解決，”毛丹平說，那就是要選擇好哪種類型的基金作定投。由于各類基金的投資對象不同，因而會表現出不同的特點，股票型基金的建倉成本是隨股市波動而波動的，有高點也有低點，而債券型基金、貨幣型基金的建倉成本比較穩定，因此，她建議定投基金應選股票型特別是純股票基金為宜。對于定投的額度大小應因人而異，假定你的家庭月收入在5000元以上，不妨拿個1000元來做定投，以大約20%的比例為宜。

　　“定投的預期投資收益，從理論上講，應該比一次性投資買到低價位的基金低，但比一次性買到高價位的基金高。”毛丹平認為，定投的收益應該處于中間位置，這對于穩健型投資來說不失為一個較好的投資策略。

　　海外資產配置：

　　有機遇也有風險

　　毛丹平認為，隨著“國際經濟一體化”步伐的加快，投資已越來越失去了國（境）界的限制，目前，人民幣升值已呈現出長期化的趨勢。因此，下一步適當配置一些海外資產是必要的，這些海外資產品種并不少，只是有些產品由于種種原因導致境內居民尚未將投資觸角延伸出去。

　　毛丹平表示，如果境內居民手中持有港元，可以通過購買適當的QDII產品或外匯買賣進行保值，不過，這類產品目前的收益水平較低。

　　“用美元或港元炒B股也是配置海外資產的途徑之一。”毛丹平說，滬市B股是用美元交易的，深市B股是用港元交易的，而目前B股也跟風A股上漲，投資者不妨從中獲利。

　　毛丹平提醒投資者，由于人民幣升值是一個長期過程，而且升值的速度也較快，美元突破7.70元，港幣突破0.98元很可能就在今年上半年之內，從全年來看，人民幣升值幅度也不會低于去年。因此，如果一旦手中持有的海外理財產品變現后，如不急需花銷外幣，應盡快轉換成人民幣或者歐元等資產，以免遭受貶值帶來的損失。

　　重點關注：

　　股指期貨有機會

　　毛丹平說，4月15日開始實施的《期貨交易管理條例》，為我國推出股指期貨交易奠定了法律基礎，市場普遍預期將在今年上半年內正式登臺亮相。股指期貨基本的三大投資策略為套期保值、套利以及方向性買賣。就目前國內的個人投資者而言，主要還是選擇套利和方向買賣。

　　當然，股指期貨對入市量較小的個人投資者來說，其意義并不明顯，但可以通過基金公司來參與。因為基金公司持有的股票量大，在市場發生不利變動的時候，無法迅速賣掉股票，可以通過賣出股指期貨，避免由于市場進一步下跌而引起的虧損。毛丹平作了如上表示。

　　不過，她同時認為，如果個人投資者入市資金量在10萬元人民幣以上，也可以自己參與對股指期貨的交易。因為按每點300元、滬深300指數3200點計算，一份股指期貨合約價值96萬元。按10%的比例交納保證金，則一筆股指期貨需要保證金9.6萬元。

　　毛丹平同時提醒投資者，股指期貨是一種典型的高風險投資理財品種，不僅需要有較雄厚的資金實力，而且還需要較強的心理承受能力和具有較多金融專業知識，它適合比較高端的個人投資者參與。“但它畢竟是即將來臨的投資理財熱點產品”，毛丹平認為，不能因為它風險高就否認它是熱點。目前申萬巴黎等幾家基金公司已做好了進入股指期貨領域的準備，將推出以投資股指期貨為對象的開放式基金，大量的個人投資者不妨通過這類基金來參與對股指期貨的投資。

　　在談到股指期貨的預期收益率時，毛丹平說，這個產品的特征是，賺得多也可能虧得多，賺得快也可能虧得快。假定以散戶人均10萬元的資金量，每戶散戶只買入或者賣出一份（手）股指期貨合約，那么，大盤指數每變動1個百分點，如果方向做對了，一份合約就會盈利近萬元；反之，也就虧損近萬元。

　　鄭重揭示：

　　理財不應受熱點左右

　　對于記者提出的關于目前理財熱點———炒股高潮消退后的理財去向一事，毛丹平稱，雖然目前股市很熱，賺錢效應很明顯，但仍應該注意以多元化的投資來分散風險。

　　應記者的要求，毛丹平給出了一個適合大多數有小孩子的普通家庭教育理財計劃的投資組合方案供參考：以孩子8歲為例，理財規劃期為10年（從2007年至2017年），其投資組合產品分別為：配置南方現金增利貨幣基金，占比10%，每月投資109元，一年投資1308元，預期收益2%/年；國債配置占比25%，每月購買272元，每年購買3264元，預期收益率3.15%-3.6%/年，易方達平穩增長基金配置占比30%，每年購買3789元，預期收益率7%；股票（以長江電力、中國石化為例）占比35%，每年購買4421元。

　　上述4只理財產品，全年支付12782元，這對于絕大多數家庭來說，都有承受能力，不會給家庭的日常生活帶來壓力，而在輕輕松松中實現了理財到2017年，孩子上大學時，其本金就達12萬多元，再加上其收益將達14萬元以上，足以滿足孩子上大學的費用了。

　　“理財就是通過配置家庭資源實現自己的人生計劃，理財不應該以熱點為出發點，而應該滿足人生的需求，譬如子女教育、退休養老等。一夜暴富不是理財的初衷”，毛丹平強調。

　　本報記者楊成萬

　　毛丹平著名個人理財專家，國際FPA協會會員;中山大學“財務與投資”博士，金融學碩士; 中大君融投資顧問公司總裁，中大君融個人理財研究中心副主任，IFPC（中國CFP籌委會）顧問；曾任新西蘭ASB BANK投資顧問，深交所研究所研究員。