昨日，滬指一度下跌46點，尾市收復失地，終盤小漲0.53點，收于3612.40點，盤中創出3623.87點的歷史新高。

　　昨日，國家統計局宣布，將于今明兩日發布一季度國民經濟運行情況，并就記者提出的問題進行解答。分析人士指出，市場預計經濟數據仍會持續在高位運行，這將加大升息的壓力。

　　在消息面真空的情況下，市場連續兩日出現盤中震蕩，顯示多空分歧開始加大，在敏感數據即將出爐的情況下，行情將發生什么變化？

　　宏觀數據備受關注

　　本周一（4月16日）起，央行今年第三次調高存款

準備金率開始生效，按照原計劃，今日，國家統計局將公布今年一季度GDP增速、3月CPI（消費價格指數）增速等關鍵數據，這一系列敏感數據對央行是否加息有重要影響。

　　不過，昨日國家統計局卻臨時發出通知，原計劃今日發布的農產品生產價格、70城市

房地產價格指數、工業品價格、消費價格、消費品市場、工業生產、固定資產投資和國房景氣指數八篇新聞稿改為明日發布，其他新聞稿仍按原計劃日期發布。

　　分析人士指出，由于GDP增速、CPI走勢、固定資產投資等數據，都將直接影響央行的貨幣政策舉動，因此在統計局即將公布這些數據之際，市場必然高度關注。

　　加息腳步越來越近

　　市場預測，今年一季度GDP增速有望突破11％，而CPI增速突破3％警戒線的可能性相當大。這預示著央行加息的腳步越來越近。

　　今年以來，央行已經先后三次提高存款準備金率，平均一個多月調整一次的速度，是歷史上少有的。但是，從目前宏觀經濟運行情況來看，國民經濟高速增長的勢頭依然沒有得到遏制。

　　分析人士指出，在這種情況下，統計局公布一季度經濟數據很可能成為央行加息的依據，那么剩下的就是具體時點的選擇。

　　加息難改股市牛步

　　如果央行加息，將對火熱的股市產生怎樣的影響？當股市輪番大漲后，它會成為“壓垮駱駝的最后一根稻草”嗎？

　　從管理層已經采取的一系列緊縮貨幣的措施來看，對過剩的流動性抑制效果不大。經過一年多的暴漲，目前股市的財富效應顯著，導致巨額的儲蓄存款向股市搬家。分析人士指出，很顯然，過剩的流動性并非因為

存款利率太低，而是因為股市的預期收益率實在太高，從這個角度來說，只要市場的大趨勢不變，即使存款利率提高零點幾個百分點，并不會讓儲蓄資金停止向股市流動。

　　因此，申銀萬國的分析師指出，加息只可能在短期給市場帶來震蕩，并不會改變市場原有的運行趨勢。記者 曾子建

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