一季度上證所實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)累計(jì)發(fā)出報(bào)警10多萬(wàn)次

　　本報(bào)訊 (記者戎明邁 實(shí)習(xí)生周燕妮) 近期股市十分活躍，股指屢創(chuàng)新高，而不正當(dāng)交易行為也隨之增加。今年以來(lái)，截至2007年3月31日，上證所實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)累計(jì)發(fā)出報(bào)警10多萬(wàn)次，開展重點(diǎn)股票監(jiān)控31只次，進(jìn)行異常交易調(diào)查處理97件，占去年280件的35%，力度明顯加大。同時(shí)，電話提醒或警示營(yíng)業(yè)部77家次，向會(huì)員公司、各地證監(jiān)局通報(bào)監(jiān)管信息分別有11家次、19家次，約見會(huì)員公司高管人員談話2次；針對(duì)基金進(jìn)行的異常交易調(diào)查共計(jì)18起，占去年29起的62%。

　　四大新挑戰(zhàn)

　　4月16日，古井集團(tuán)所在的亳州市政府宣布，董事長(zhǎng)王效金及其夫人已被調(diào)查。與此同時(shí)，古井集團(tuán)及其子公司已有20多名高管被紀(jì)委部門調(diào)查或被要求協(xié)助調(diào)查。而針對(duì)★ST長(zhǎng)控、★ST一投4月13日上午出現(xiàn)的異常交易情況，上交所于當(dāng)日下午對(duì)上述兩只

股票實(shí)施了盤中停牌，并對(duì)★ST長(zhǎng)控實(shí)施連續(xù)停牌，直至2007年第一季度季報(bào)披露之日復(fù)牌。而“杭蕭鋼構(gòu)”、“三普藥業(yè)”等股票交易中涉嫌違法違規(guī)行為，也被提請(qǐng)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

　　但不當(dāng)交易仍然屢見不鮮。上證所相關(guān)人士表示，在目前全流通的環(huán)境下，監(jiān)管工作面臨著更多新的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，上證所目前面臨四大新問(wèn)題：

　　一是上市公司大股東的監(jiān)管問(wèn)題。大股東的利益與市場(chǎng)利益的一致性使得大股東比以往任何時(shí)候都要在意公司的股價(jià)表現(xiàn)，也有動(dòng)力通過(guò)一些不當(dāng)?shù)姆绞侥踩±�益�?/p>

　　二是專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問(wèn)題。交易所會(huì)員的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和自律意識(shí)仍然相對(duì)薄弱，會(huì)員的凈資本狀況將成為制約其業(yè)務(wù)快速發(fā)展的瓶頸。并且，隨著市場(chǎng)逐步開放，QFII等境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)國(guó)內(nèi)監(jiān)管法規(guī)和執(zhí)行效力也提出了新挑戰(zhàn)。內(nèi)幕交易和利益輸送問(wèn)題也將成為基金交易監(jiān)管的重點(diǎn)。

　　三是市場(chǎng)創(chuàng)新的監(jiān)管問(wèn)題。金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)特性對(duì)交易者和監(jiān)管者都提出了較高的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的要求。隨著融資融券制度的引入，推高股價(jià)不再是市場(chǎng)操縱獲利的唯一手段，內(nèi)幕交易的手法也將更具多樣性和隱蔽性，對(duì)交易所的監(jiān)察分析和證監(jiān)會(huì)的辦案都提出了新問(wèn)題。

　　四是跨市場(chǎng)的聯(lián)合監(jiān)管問(wèn)題。如果各個(gè)交易所的市場(chǎng)監(jiān)管工作仍完全隔離、不通信息，則難免出現(xiàn)監(jiān)管真空或者重復(fù)監(jiān)管的問(wèn)題。

　　也不能過(guò)度

　　對(duì)于一線監(jiān)管，接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為，監(jiān)管有必要，但也不能過(guò)度。北京易正合豐次飛認(rèn)為，監(jiān)管層加大監(jiān)管力度說(shuō)明了市場(chǎng)有非正常交易這種跡象，從短期看，異常交易違反了游戲規(guī)則，對(duì)市場(chǎng)其他主體是不公平的。打擊非法操作，對(duì)異常交易進(jìn)行規(guī)范是好事，也是應(yīng)該的。但也不能干預(yù)過(guò)多，資金源源不斷進(jìn)入股市，股市攀升是正常的，異常交易無(wú)法完全遏制，正如有法律也不能制止犯罪一樣。監(jiān)管層只能充當(dāng)裁判員的角色，在合理變動(dòng)的范圍內(nèi)，對(duì)異常交易行為進(jìn)行監(jiān)管。

　　而廣發(fā)

證券一位分析師也表達(dá)了類似觀點(diǎn)，“監(jiān)管層也不能監(jiān)管得太嚴(yán)，俗話說(shuō)‘水至清則無(wú)魚’，還是必須尊重市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則”，如何把握監(jiān)管尺度挑戰(zhàn)監(jiān)管層智慧。

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