本報訊 昨日，深滬股市盤中一度出現大幅回落，但尾盤仍頑強收紅，兩市股指雙雙創出收盤新高，而成交量也再次改寫了歷史紀錄。進入4月份以來，大盤這種強勁的上漲勢頭，讓不少投資者感到不知所措，不過，從各大券商二季度策略報告來看，短期內市場上揚的趨勢仍有望延續。

　　招商證券二季度策略報告指出，在盈利超預期增長推動下，A股市場將具有50%左右的上升空間，上證指數始于2800點的業績浪行情至少可延續到4月底，后市運行空間有望到達4000點以上，這不會是一個令人吃驚的判斷。

　　此外，東方

證券對于二季度上證指數的目標點位同樣較為樂觀。該公司二季度策略報告認為，在股改、匯改、整體上市等上市公司基本面出現巨變的因素對股市重大而深遠的影響下，A股市場整體仍有可能提供20%以上的回報水平。基于2007年超出預期的公司盈利增速、7%的本幣升值幅度，以及較為合理的25—27倍的A股P/E水平，上證指數未來6個月目標位有望上漲至3700—4000點。

　　而興業證券也表示，二季度A股市場強勢不改。受益于

人民幣升值、資金成本低、宏觀經濟健康增長、企業盈利水平提高、股指期貨等金融創新、優質新股IPO、優質資產注入等因素，行情的深度和廣度將會進一步拓展。在大牛市中，市場的高點總是超越人們的理性判斷，因此，預測上證指數的高點在哪里已經意義不大。興業證券表示，更愿意提供價值投資的安全邊際，即上證指數到達3600點，這是基于A股按總股本加權2007年市盈率32倍而給出的。考慮到股指期貨預期，以及對大盤股進行趨勢投資的慣性力量，大盤達到合理估值區間上端之后，不排除繼續向上10%—15%的可能性。

　　上述三家機構僅僅是目前多方陣營一個縮影，正如興業證券所言，在牛市中預測股指高點并無多大意義，而且，從事后的結果來看，預測也多以失算告終。因此，這三家機構大致3600-4000點的目標點位很難說是二季度大盤的終點。

　　昨日，上證指數已成功超越3600點關口，這一點位如果放在一個月前，應該是大部分投資者難以準確預測的。這一方面表明，市場自有其運行規律，本輪十年一遇的大牛市更是如此；另一方面，除上市公司盈利超預期增長外，在資金供給等許多方面都有超預期的可能，這些因素的不斷釋放，將令牛市走得更高更遠。

　　當然，股市的上漲并非一蹴而就的，隨著未來各大券商目標點位的到來，市場做空的動力也將有所加大。特別是在大盤加速上漲過程中，保持理性心態，靜觀政策面的變化顯得尤為重要。

　　鄭思

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