2007年第一季度報告

　　天元證券投資基金

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規(guī)定，于2007年4月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金天元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年8月25日

　　期末基金份額總額：3，000，000，000.00

　　投資目標：本基金屬于成長收入型基金，主要投資于兩個市場股票中的指標股。本基金所稱指標股是按照行業(yè)代表性、流通性、資本增值潛力、分紅狀況的標準從兩市股票中挑選出來的績優(yōu)成長型上市公司。本基金的投資目標是在減少和分散投資風險的前提下，以穩(wěn)健的投資原則，確保基金資產安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：根據契約要求，本基金通過深入的研究，選取具有行業(yè)代表性、股票流通性較好、資本增值潛力較大、分紅穩(wěn)定等特征的指標型上市公司，進行中長期投資。以穩(wěn)健的投資原則，力求確保基金資產安全并謀求基金長期穩(wěn)定的投資收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　重要提示：上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業(yè)績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　陳鍵，男，1977年生，中國人民銀行研究生部畢業(yè)，經濟學碩士。6年證券從業(yè)經歷，2000年進入南方基金管理公司，先后從事證券研究分析、基金投資等工作，歷任研究部行業(yè)研究員、天元基金經理助理、南方基金管理公司北京分公司經理助理、南方寶元債券型基金經理（2003年11月17日至2005年6月11日）、南方積極配置基金經理（2005年3月10日至2006年3月10日）。

　　張慎平先生，基金經理助理，CFA，1979年出生，中國注冊會計師，畢業(yè)于中國人民銀行研究生部，獲經濟學碩士學位。4年證券從業(yè)經歷。2002年加入南方基金管理有限公司，負責石油化工和建材行業(yè)研究。

　　此外，基金天元管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助上述人員從事基金天元的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規(guī)守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規(guī)及其各項實施準則、《天元證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。

　　（三）基金的投資策略和業(yè)績表現說明

　　2007年1季度，中國宏觀經濟繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢，在本報告期內，我們能夠觀察到1-2月的各項重要經濟指標，其中1-2月累計貿易順差近400億美元，2月份單月順差接近歷史最高值，顯示出我國的商品外部需求繼續(xù)保持強勁。同期城鎮(zhèn)固定投資，同比增長23.4%，增幅比上年同期回落3.2個百分點，但與發(fā)改委預期的全年21%增幅相比還略顯偏高。消費形勢繼續(xù)暢旺，1-2月全國社會消費品零售總額同比增長14．7％，增速比去年同期提高了2．2個百分點。金融信貸增長勢頭也超出市場預期。由于順差持續(xù)增長、銀行信貸投放較快，市場流動性過于充裕，導致央行在報告期連續(xù)出臺提高存款準備金率和存貸款利率等回收流動性的政策。

　　A股市場在一季度內漲幅不俗，滬深300指數漲幅為36.25%，天元基金一季度凈值增長23.81%，高于封閉式基金平均增長幅度，但凈值增長并未有效超越市場，主要原因在于一季度市場熱點基本集中在資產注入或業(yè)務重組等題材股的炒作，基金重倉的藍籌股和大盤股由于收國際市場波動影響和本身靜態(tài)估值水平的制約，上漲幅度較小。天元管理組在下一階段的組合管理工作中，一方面會繼續(xù)堅持價值與成長并重的選股原則，重點投資于能夠持續(xù)成長、估值具有吸引力的優(yōu)質企業(yè)，但同時也將積極尋求上市公司靜態(tài)估值水平與業(yè)務轉型而導致業(yè)績增速大幅變化之間的平衡點，力求提高基金資產投資效率，為持有人創(chuàng)造更好的回報。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合情況

　　（二）期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末本基金未持有的處于轉股期的可轉換債券。

　　5、權證投資情況：本期內沒有主動投資持有的權證，有因投資分離交易可轉債獲得派發(fā)的認股權證，根據有關規(guī)定，對債券投資和權證投資的成本進行了調整。

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止到2007年3月31日，南方基金管理有限公司作為基金發(fā)起人持有本基金份額10，000，000.00單位，占基金總份額的0.33%。

　　七、備查文件目錄

　　1、《天元證券投資基金基金合同》。

　　2、《天元證券投資基金托管協(xié)議》。

　　3、天元證券投資基金2007年1季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年四月十八日