一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南方寶元

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年9月20日

　　期末基金份額總額：809，674，772.95

　　投資目標：本基金為開放式債券型基金，以債券投資為主，股票投資為輔，在保持投資組合低風險和充分流動性的前提下，確保基金安全及追求資產長期穩定增值。

　　投資策略：南方寶元債券型基金采取自上而下的投資策略，通過對宏觀經濟形勢以及財政貨幣政策的深入分析，確定資產配置的指導原則，在此基礎上依照收益率與風險特征對不同金融產品的投資比例進行合理配置，并隨投資環境的變化及時做出調整。力爭在控制利率風險與市場風險的同時，為投資者獲取穩定收益。

　　業績比較基準：南方寶元債券型基金采用“75%交易所國債指數+25%(上證A股指數+深證A股指數)”為業績比較基準。

　　風險收益特征：南方寶元債券型基金屬于證券投資基金中的低風險品種，其風險收益配比關系為低風險、適度收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（二）基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　（一）基金管理團隊

　　王黎敏先生，CFA，基金經理，1975年出生，經濟學碩士，七年基金從業經驗，具有基金從業資格。1997年畢業于南京大學，獲理學學士學位。2000年畢業于中國人民銀行研究生部，獲經濟學碩士學位。2000年進入南方基金管理有限公司工作，曾任研究部研究員、開元基金經理助理、南方穩健成長基金經理助理、開元基金經理（2005年6月11日至2006年3月）。

　　寶元基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　（二）基金運作的遵規守信情況

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》和《證券投資基金銷售管理辦法》等有關法律法規及其各項實施準則、《南方寶元債券型基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法律法規及基金合同的規定。

　　（三）基金的投資策略和業績表現說明

　　市場在本期間呈現大幅震蕩格局。各大主要指數在1月份回落后，在2月份中下旬逐步反彈，在“2.27”遇到大幅下挫，之后在3月份開始重拾升勢。

　　從最新的宏觀統計數據看，經濟總體景氣度仍然處于高位，貨幣升值趨勢得到了維持和加強，流動性的充裕情況看不到扭轉的理由。市場本身的供求關系支持向好。對于市場中長期的趨勢，基金的判斷沒有改變。

　　本期間股票組合作了一定幅度的調整。一方面是在投資基本框架沒有改變的情況下，增加組合內持續增長的內需型行業比重；另一方面是適當更新組合品種，拓寬投資面。本報告期內債券操作較少。維持了組合的久期水平，買入高收益、信用產品。此外，密切關注三年期央票的發行利率變動情況。下一步操作則需根據未來宏觀經濟形勢進行判斷。

　　寶元將繼續重點持有金融、地產等升值板塊，對于先進制造業和內需服務進行合理配置，根據新上市公司的基本情況對組合進行適當的更新。債券方面，保持倉位穩定，擇時調整結構。關注新金融產品的投資機會。

　　五、投資組合報告

　　（一）期末基金資產組合情況

　　（二）期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）期末按券種分類的債券投資組合

　　（五）期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　（六）投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末持有處于轉股期的可轉換債券

　　5、權證投資情況：本期內沒有主動投資持有的權證，有因投資分離交易可轉債獲得派發的認股權證，根據有關規定，對債券投資和權證投資的成本進行了調整。

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、《南方寶元債券型基金基金合同》。

　　2、《南方寶元債券型基金托管協議》。

　　3、南方寶元債券型基金2007年1季度報告原文。

　　4、南方寶元債券型基金招募說明書。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http://www.nffund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零七年四月十八日

　　南方寶元債券型基金

　　2007年第一季度報告