一、 重要提示

　　華寶興業基金管理有限公司董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　華寶興業基金管理有限公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期起始日期為2007年1月1日，截止日期為2007年3月31日。

　　本報告中有關財務資料未經

審計。

　　二、 基金產品概況

　　1、基金運作方式

　　華寶興業寶康系列開放式證券投資基金為契約型開放式基金。

　　該系列基金目前由風險收益特征不同、投資策略和目標不同的寶康消費品證券投資基金、寶康靈活配置證券投資基金和寶康債券投資基金等三只基金構成，每只基金彼此獨立，通過低費率而且高效率的相互轉換構成一個有機的基金體系。

　　該基金存續期限為永久存續。

　　2、基金管理人、托管人及基金成立日期

　　華寶興業寶康系列證券投資基金管理人為華寶興業基金管理有限公司，托管人為中國建設銀行股份有限公司，2003年7月11日募集結束并于2003年7月15日基金合同生效。

　　3、三只基金的名稱、簡稱、交易代碼、本報告期末基金份額總額列表如下：

　　4、寶康消費品證券投資基金投資目標、投資策略、業績比較基準

　　投資目標：分享我國全面建設小康社會過程中消費品各相關行業的穩步成長；為基金持有人謀求長期穩定回報。

　　投資策略：本基金看好消費品的發展前景，長期持有消費品組合，并注重資產在其各相關行業的配置，適當進行時機選擇。

　　在正常的市場情況下，本基金的股票投資比例范圍為基金資產凈值的50%－75%；債券為20%－45%，現金比例在5%以上。在極端情況下，比如市場投機氣氛濃烈、系統性風險急劇增加時，投資比例可作一定調整，但在10個工作日內，投資比例將恢復正常水平。

　　(1)股票投資策略：注重資產在消費品各相關行業的資產配置，以長期持有為主，適當進行時機選擇，優化組合。

　　注重資產在消費品各相關行業的配置

　　主要采用自上而下的方法：本基金的研究人員對國際國內經濟形勢、各行業的景氣程度作出判斷，挑選出處于成長階段的消費品子行業作為投資重點。

　　消費品具有良好的增長前景，對于精選出來的個股，我們將堅持長期持有的策略

　　精選個股主要采用股票選擇流程與自下而上的方法：根據消費品股票綜合評級系統對備選庫股票進行評級排序。研究員研究公司的公開信息，從中尋找行業內業績較好、有發展前景、價值被低估的公司，投資管理人員也根據股票市場表現提出建議，在此基礎上，研究員對其中最有價值的一些公司進行實地調研，了解其治理機制、管理層和產品等方面的情況。對于這些精選出來的個股，我們將結合市場情況，采用長期持有的策略。

　　同時，我國證券市場具有新興加轉軌的特點，大幅波動的可能性依然存在，所以我們將依據市場判斷和政策分析，適當采用時機選擇策略，以優化組合表現。

　　（2）債券投資策略主要采用消極防御策略和積極主動投資策略相結合的投資策略。

　　部分債券采用消極防御策略；部分債券投資采取積極主動投資策略，通過預測利率變動和行業利差變化并調整相應投資組合獲取潛在高額收益。

　　本基金采用的分析方法為歷史數據分析法和情景分析法；研究和調研的重點放在宏觀經濟形勢和財政、貨幣政策，預測利率變動趨勢以及發債公司的信用評估等方面

　　本基金采取自上而下的投資決策與自下而上的個券選擇相結合的投資管理程序，包括三個層次：對市場利率分析、預測；債券資產配置及相應的技術手段；個券選擇。

　　業績比較基準：上證180指數和深證100指數的復合指數×80%+中信全債指數×20%。

　　復合指數＝（上證180流通市值／成分指數總流通市值）× 上證180指數＋（深圳100流通市值／成分指數總流通市值）×深證100指數

　　成分指數總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

　　5、寶康靈活配置證券投資基金投資目標、投資策略、業績比較基準

　　投資目標：規避系統風險，降低投資組合波動性，提高投資組合的長期報酬。

　　投資策略：采用資產靈活配置策略，以債券投資為基礎，并把握股市重大投資機會，獲取超額回報，同時執行嚴格的投資制度和風險控制制度。

　　本基金通過量化輔助工具及研究支持，結合自身的市場研判，對相關資產類別的預期收益進行動態監控，在一定階段可顯著改變資產配置比例。同時通過倉位與時間的二維管理，控制風險，增強盈利。

　　債券投資采取穩健的投資策略，所構建的投資組合將跟蹤市場久期，并根據市場利率預期變動主動調整，使組合久期適度偏離。股票投資方面，以指數化投資分散非系統風險，增強流動性，并通過三層復合保障措施嚴格控制其投資風險：只有當股票投資時機預警系統發出買賣股票提示時，才開始考慮或進行股票市場指數化投資；同時通過倉位與時間的二維管理，控制持有高風險資產的時間；并以風險預算管理為“安全氣囊”確保基金本金安全，追求卓越回報。

　　基金組合投資的基本范圍為：債券20%-90%；股票 5%-75%；現金5%以上。

　　業績比較基準：65%中信全債指數+35%上證180指數和深圳100指數的復合指數。

　　復合指數＝（上證180流通市值／成分指數總流通市值）× 上證180指數＋（深圳100流通市值／成分指數總流通市值）×深證100指數

　　成分指數總流通市值＝上證180流通市值＋深圳100流通市值

　　6、寶康債券投資基金投資目標、投資策略、業績比較基準

　　投資目標：在保持投資組合低風險和充分流動性的前提下，確保基金資產安全及追求資產長期穩定增值。

　　投資策略：本基金將采用類屬配置、久期偏離、收益率曲線配置和特定券種選擇等積極投資策略，并把握市場創新機會。

　　（1）類屬配置包括現金、各市場債券及各債券種類間的配置

　　主要根據各類屬相對投資價值確定，增持相對低估、預期價格上升的類屬，減持相對高估、預期價格下跌的類屬，從而取得較高的回報。

　　（2）久期偏離

　　久期是衡量利率敏感性的一個指標，如果預期利率下降，則應增加組合久期，如預期利率上升，則應減小組合久期，以規避債券價格下跌的風險。該策略的關鍵是對未來利率走向的預測。

　　（3）收益率曲線配置

　　收益率曲線展示了收益與期限的關系，收益率曲線的形狀隨時間而變化。收益率曲線配置策略是以對債券收益率曲線形狀變動的預期為依據建立組合頭寸，可以采用集中策略、兩端策略和梯形策略等，在長期、中期和短期債券間進行配置，以從長、中、短期債券的相對價格變化中獲利。

　　（4）特定券種選擇

　　針對特定的企業債（含可轉債）采用逐個分析的方法，具體分析指標包括：經營分析、信用分析、收益率分析、稅賦分析等，挖掘特定券種的投資價值。

　　（5）把握市場創新機會

　　近期債券市場轉型的具體內容包括：利率市場化；交易主體結構逐步改善；交易品種創新，如貼現債券、本息分離債等相繼面市，為未來推出利率互換（Swaps）等衍生工具創造條件；債券發行方式與交易方式的創新，美國式利率招標以及銀行間債券市場悄然開展的遠期利率交易，使將來推出利率期貨交易成為可能。

　　業績比較基準：中信全債指數。

　　三、基金主要財務指標和基金凈值表現

　　本系列基金自2007年1月1日至2007年3月31日主要財務數據和基金凈值表現如下。

　　1、寶康消費品證券投資基金

　　（1）主要會計數據和財務指標

　　單位：人民幣元

　　（2）凈值增長率與同期比較基準收益率比較

　　（3）基金累計凈值增長率與比較基準收益率走勢對比

　　2、寶康靈活配置證券投資基金

　　（1）主要會計數據和財務指標

　　單位：人民幣元

　　（2）凈值增長率與同期比較基準收益率比較

　　（3）基金累計凈值增長率與比較基準收益率走勢對比

　　3、寶康債券投資基金

　　（1）主要會計數據和財務指標

　　單位：人民幣元

　　（2）凈值增長率與同期比較基準收益率比較

　　（3）基金累計凈值增長率與比較基準收益率走勢對比

　　按照基金合同的約定，自基金成立日期的6個月內達到規定的資產組合，截至2004年1月15日，本系列基金的各基金均達到合同規定的資產配置比例。

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如基金的申購贖回費、基金轉換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　四、基金管理人報告

　　（一）寶康消費品證券投資基金

　　1、基金經理簡介

　　欒杰先生，上海財經大學研究生畢業。曾任海南港澳資訊產業有限公司研究員，華寶信托投資有限責任公司高級研究員，投資管理部副總經理。2003年初加入華寶興業基金管理有限公司，任投資管理部總經理，同年7月起任寶康消費品基金經理，2006年6月起兼任華寶興業收益增長混合型證券投資基金基金經理。

　　2、基金遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制投資風險的基礎上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于股、債市的系統性風險和申購贖回引起的基金資產規模變化，寶康消費品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金在短期內出現過政府債券投資比例不足20%，投資總比例略低于80%的情況以及部分資產配置略偏離于基金相關內外部規定的情況；寶康債券投資基金在短期內出現過投資總比例略低于80%的情況以及部分資產配置略偏離于基金相關內外部規定的情況。發生此類情況后，各基金均在合理期限內得到了調整，沒有給投資人帶來額外風險或損失。

　　報告期內，消費品基金于3月26日進行了基金份額拆分，份額拆分后的基金凈值為1.0000元。該份額拆分對持有人的權益無實質性影響。

　　3、投資策略和業績表現回顧

　　2007年一季度股票市場繼續上漲，指數不斷創出新高。但與2006年不同的是，一季度推動指數上漲的主要動力來自于低價股和重組股，大盤藍籌股表現滯后。從行業的層面看，金融服務、食品飲料、房地產等行業表現一般，綜合類和紡織服裝行業漲幅居前。

　　回顧一季度，基于對市場流動性充沛，上市公司業績增長強進的判斷，本基金倉位比例采取了適度積極的倉位配置。但由于重倉持有的食品飲料、金融、地產等行業在一季度漲幅居后，影響了凈值的表現，本基金的凈值增長率在同類基金中處于中下游。

　　我們認為，從估值比較看金融服務業的股價尤其是其中的保險類股票價格仍有較強的吸引力。食品飲料由于增長的確定性和較高的成長性理應給較高的估值，因此本基金仍將重點持有以上兩個行業的龍頭公司股票。另外，我們將繼續尋找新興的消費行業的龍頭公司，我們相信這些公司在普通百姓消費升級的過程中將獲得良好的成長空間。同時，隨著央企資產的整合，我們也將關注其中蘊涵的投資機會。

　　總體看，市場今年仍舊會維持振蕩向上的走勢，本基金將積極把握投資機會，爭取為投資者帶來更好的回報。

　　（二）寶康靈活配置證券投資基金

　　1、基金經理簡介

　　魏東先生，畢業于復旦大學經濟學院，獲碩士學位。1997年至2002年，曾經在平安證券公司、國信證券有限責任公司和深圳市深投科技創業投資有限公司從事證券研究工作和資產管理等工作。2003年初加入華寶興業基金管理有限公司，曾任交易部總經理，2004年5月起任寶康靈活配置基金基金經理，2006年11月7日起任華寶興業先進成長股票型證券投資基金基金經理。

　　2、基金遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制投資風險的基礎上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于股、債市的系統性風險和申購贖回引起的基金資產規模變化，寶康消費品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金在短期內出現過政府債券投資比例不足20%，投資總比例略低于80%的情況以及部分資產配置略偏離于基金相關內外部規定的情況；寶康債券投資基金在短期內出現過投資總比例略低于80%的情況以及部分資產配置略偏離于基金相關內外部規定的情況。發生此類情況后，各基金均在合理期限內得到了調整，沒有給投資人帶來額外風險或損失。

　　3、投資策略和業績表現回顧

　　本季度市場經歷了調整和重新恢復上升勢頭的過程，市場在上證綜指3000點以下充分換手，消化前期獲利籌碼，在一個新的平臺上重新開始演繹行情。本季度值得關注的是中國外貿順差繼續高速增長，不斷創出新高，雖然央行不斷采取提高準備金以及加息等措施加以平抑，但市場由貿易及強勢貨幣產生的流動性仍然極為充沛。與此同時，居民的證券投資熱情亦相當之高漲，新基金發行極度暴棚。從上市公司層面看，我們關注的重點公司的06業績增長及07年預期增長都相當理想。在這一背景下，我們判斷市場向下的調整空間相當有限，基本保持較高倉位。

　　本期靈活配置基金在一月底進行了一次大規模的擴募，使得基金規模大幅增加。我們在擴募完成后，并未急于建倉，而是耐心地等待機會，充分利用了2月初的市場調整，迅速完成建倉，取得了較好效果。作為一個配置型基金，我們目前的投資重點是科技，保險，銀行，軍工及新增加的食品飲料。

　　（三）寶康債券投資基金

　　1、基金經理簡介

　　王旭巍先生，畢業于中國人民大學，獲經濟學碩士學位。曾先后于華中工學院管理工程系任教、國家物資部供應管理司任職，1993年起在中國（深圳）物資工貿集團有限公司、宏達期貨經紀有限公司、中信證券股份有限公司從事交易、投資、資產管理業務。2003年初加入華寶興業基金管理有限公司，同年7月起任寶康債券基金基金經理，2005年3月到2007年2月期間兼任華寶興業現金寶貨幣市場基金基金經理。

　　2、基金遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《華寶興業寶康系列開放式證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制投資風險的基礎上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　由于股、債市的系統性風險和申購贖回引起的基金資產規模變化，寶康消費品證券投資基金和寶康靈活配置證券投資基金在短期內出現過政府債券投資比例不足20%，投資總比例略低于80%的情況以及部分資產配置略偏離于基金相關內外部規定的情況；寶康債券投資基金在短期內出現過投資總比例略低于80%的情況以及部分資產配置略偏離于基金相關內外部規定的情況。發生此類情況后，各基金均在合理期限內得到了調整，沒有給投資人帶來額外風險或損失。

　　3、投資策略和業績表現回顧

　　一季度我國宏觀經濟保持高速增長，出口強勁、外貿順差，信貸反彈，流動性過剩，人民幣繼續升值。市場方面，股市牛市趨勢不改，但震蕩加劇；債市平穩。央行繼續采取緊縮性的貨幣政策，1月5日、2月16日兩次提高法定存款準備金率0.5%，3月17日又再次提高存、貸款基準利率0.27%。由此看來，小幅多次提高法定存款準備金率成為央行深度回收流動性的常用工具。

　　寶康債券基金采取防御性的債券配置策略，投資組合久期較短，央行的緊縮貨幣政策對組合收益的負面影響不大。一季度股市震蕩加劇，寶康債券基金適時兌現收益，減持可轉債、中簽新股等風險資產比例，保持基金凈值平穩增長。從績效歸因分析結果看，國債、金融債及央行票據收益平穩，而新股申購套利及可轉債投資收益是基金凈值增長的主要原因。

　　下一階段，本基金將維持當前的投資策略，積極參與新股申購套利、發掘可轉債投資機會。同時高度關注風險，特別是流動性風險，加強風險控制，將流通受限的新發行股票倉位嚴格限定在適當水平之內，確保基金安全和穩定增長。

　　五、投資組合報告

　　（一）寶康消費品證券投資基金

　　1、基金資產組合

　　截至2007年3月31日，本基金資產組合列表及圖示如下：

　　2、按行業分類的股票投資組合

　　3、基金投資前10名股票明細

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、基金債券投資前5名明細

　　6、基金資產支持證券投資前10名明細

　　本基金本報告期內未發生資產支持證券投資，特此報告。

　　7、投資組合報告附注

　　（1）基金管理人沒有發現本基金投資的前10名證券的發行主體在報告期內被監管部門立案調查，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰，無證券投資決策程序需特別說明。

　　（2）基金主要投資對象為消費品類股票，沒有特定的備選股票庫。本基金投資的前10名股票由基金經理決策并按公司規定履行了審批程序，本基金的整體投資比例符合基金合同的規定。

　　（3）本基金投資組合中其他資產包括：交易保證金978，482.81元、應收利息425，878.92元、應收申購款187，200，955.43元、待攤費用63，582.30元。

　　（4）本基金本報告期內未持有在轉股期內的可轉換債券。

　　（5）本基金在本報告期內獲得的權證如下：

　　a.股權分置改革被動持有：無。

　　b．主動投資：

　　（6）基金管理人在本報告期內未發生運用自有資金投資本基金的行為。

　　（二）寶康靈活配置證券投資基金

　　1、基金資產組合

　　截至2007年3月31日，本基金資產組合列表及圖示如下：

　　2、按行業分類的股票投資組合

　　3、基金投資前10名股票明細

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、基金債券投資前5名明細

　　6、基金資產支持證券投資前10名明細

　　本基金本報告期內未發生資產支持證券投資，特此報告。

　　7、投資組合報告附注

　　（1）基金管理人沒有發現本基金投資的前10名證券的發行主體在報告期內被監管部門立案調查，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰，無證券投資決策程序需特別說明。

　　（2）本基金股票主要投資對象為上證180指數、深圳100指數的成分股。本基金投資的前10名股票均為合同規定的成分股。

　　（3）本基金投資組合中其他資產包括：交易保證金1，716，829.39元、應收利息12，752，664.21元、應收申購款9，727，929.47元、待攤費用63，582.20元。

　　（4）本基金本報告期內未持有在轉股期內的可轉換債券。

　　（5）本基金在本報告期內獲得的權證明細如下：

　　a.股權分置改革被動持有：無。

　　b.主動投資：

　　（6）基金管理人在本報告期內未發生運用自有資金投資本基金的行為。

　　（三）寶康債券投資基金

　　1、基金資產組合

　　截至2007年3月31日，本基金資產組合列表及圖示如下：

　　2、按行業分類的股票投資組合

　　3、基金投資前10名股票明細

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、基金債券投資前5名明細

　　6、基金資產支持證券投資前10名明細

　　本基金本報告期內未發生資產支持證券投資，特此報告。

　　7、投資組合報告附注

　　（1）基金管理人沒有發現本基金投資的前10名證券的發行主體在報告期內被監管部門立案調查，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰，無證券投資決策程序需特別說明。

　　（2）本基金為債券基金，沒有特定股票備選庫。所投資的前10名股票均為按基金合同規定在一級市場申購所得股票。

　　（3）本基金投資組合中其他資產包括：交易保證金250，000.00元、應收證券清算款2，821，123.53元、應收利息 25，795，523.16元、應收申購款 1，646，015.61元、待攤費用63，582.20元。

　　（4）本基金持有的在轉股期內的可轉換債券明細如下：

　　（5）本基金根據基金合同不進行權證投資。

　　（6）基金管理人在本報告期內未發生運用自有資金投資本基金的行為。

　　六、基金份額變動情況

　　本基金在報告期內基金份額的變動情況列表如下：

　　單位：份

　　報告期內，寶康消費品基金于3月26日進行了基金份額拆分，由拆分導致的新增基金份額計入期間總申購份額，共計1，137，381，642.76份。特此說明。

　　七、備查文件目錄

　　以下文件存于基金管理人及基金托管人辦公場所備投資者查閱。

　　1、

證監會批準設立基金的文件

　　2、管理人業務批準文件、營業執照、公司章程

　　3、華寶興業寶康系列開放式證券投資基金基金合同

　　4、華寶興業寶康系列開放式證券投資基金招募說明書

　　5、華寶興業寶康系列開放式證券投資基金托管協議

　　6、報告期內在指定報刊上披露的各種公告

　　投資者可以通過基金管理人網站，查閱或下載基金合同、招募說明書、托管協議及基金的各種定期和臨時公告。

　　華寶興業基金管理有限公司

　　2007年4月18日

　　華寶興業寶康系列開放式證券投資基金

　　2007年第一季度報告

　　基金管理人：華寶興業基金管理有限公司 基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。