基金管理人：巨田基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　送出日期：2007年4月18日

　　重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人交通銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2007年4月16日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告期為2007年1月1日起至2007年3月31日止。本報(bào)告期中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　一、基金產(chǎn)品概況

　　（一）基金基本情況

　　1、基金簡稱：巨田貨幣

　　2、基金代碼：163303

　　3、基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　4、基金合同生效日期：2006年8月17日

　　5、報(bào)告期末基金份額總額：111，850，668.82份

　　6、投資目標(biāo)：

　　在力爭本金安全和保證資產(chǎn)高流動(dòng)性的前提下，追求高于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率。

　　7、投資策略：

　　本基金主要為投資人提供短期現(xiàn)金管理工具，最主要的投資策略是，通過優(yōu)化以久期為核心的資產(chǎn)配置和品種選擇，在保證安全性和流動(dòng)性的前提下，最大限度地提升基金資產(chǎn)的收益。投資策略分為兩個(gè)層次：戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。

　　戰(zhàn)略資產(chǎn)配置：根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、國家財(cái)政與貨幣政策、資金供需、利率期限結(jié)構(gòu)等因素的研究和分析，預(yù)測短期市場利率水平，從而確定投資組合的久期和品種配置。

　　戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置：主要包括對(duì)交易市場、投資品種、投資時(shí)機(jī)、套利的選擇與操作，并根據(jù)市場環(huán)境變化，尋找價(jià)值被低估的投資品種和無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，努力實(shí)現(xiàn)超額收益。

　　8、業(yè)績比較基準(zhǔn)

　　一年期銀行定期儲(chǔ)蓄存款的稅后利率=（1-利息稅率）×一年期銀行定期儲(chǔ)蓄存款利率。

　　本基金管理人在合理的市場化利率基準(zhǔn)推出的情況下，可根據(jù)投資目標(biāo)、投資方向和投資策略，確定變更業(yè)績比較基準(zhǔn)，并提前公告。

　　9、風(fēng)險(xiǎn)收益特征

　　本基金屬于證券投資基金中高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)的品種，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益都低于債券基金、混合基金和

股票基金。

　　（二）基金管理人

　　名稱：巨田基金管理有限公司

　　注冊(cè)地址：深圳市福田區(qū)濱河大道5020號(hào)證券大廈4層

　　（三）基金托管人

　　名稱：交通銀行股份有限公司

　　注冊(cè)地址：上海市浦東新區(qū)銀城中路188號(hào)

　　二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和收益表現(xiàn)

　　（一）主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（未經(jīng)審計(jì)）

　　單位：人民幣元

　　注：本基金收益分配是按月結(jié)轉(zhuǎn)份額。

　　（二）收益表現(xiàn)

　　1、本報(bào)告期收益率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較

　　2、自基金合同生效以來基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　注：

　　1、按基金合同規(guī)定，本基金自基金合同生效日起3個(gè)月內(nèi)為建倉期。本報(bào)告期內(nèi)，本基金的各項(xiàng)投資比例符合基金合同的規(guī)定：

　　（1）投資于同一公司發(fā)行的短期融資券及短期企業(yè)債券的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；（2）存放在具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%；存放在不具有基金托管資格的同一商業(yè)銀行的存款，不得超過基金資產(chǎn)凈值的5%；（3）除發(fā)生巨額贖回的情形外，本基金的投資組合中，債券正回購的資金余額在每個(gè)交易日均不得超過基金資產(chǎn)凈值的20%；（4）本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券總和，不超過該證券的10%；（5）本基金投資組合在每個(gè)交易日的平均剩余期限不得超過180天；（6）本基金持有的剩余期限不超過397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券攤余成本總計(jì)不得超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%；本基金不得投資于以定期存款利率為基準(zhǔn)利率的浮動(dòng)利率債券；（7）買斷式回購融入基本債券的剩余期限不得超過397天；（8）本基金投資于銀行定期存款的比例，不得超過基金資產(chǎn)凈值的30%；（9）法律法規(guī)或監(jiān)管部門規(guī)定的其他投資比例限制。

　　由于基金規(guī)模或市場的變化導(dǎo)致的投資組合超過上述約定的比例不在限制之內(nèi)，但基金管理人應(yīng)在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。因發(fā)生巨額贖回致使本基金債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值的20%的，基金管理人應(yīng)當(dāng)在5個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。

　　2、本基金基金合同生效日為2006年8月17日，至報(bào)告披露時(shí)點(diǎn)（2007年3月31日），本基金基金合同生效不滿一年。

　　三、基金管理人報(bào)告

　　（一）基金經(jīng)理簡介

　　孫健先生，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，七年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。曾先后任湘財(cái)證券資產(chǎn)管理總部債券投資經(jīng)理、太平人壽保險(xiǎn)有限公司投資部投資經(jīng)理、太平資產(chǎn)管理有限公司投資部投資經(jīng)理。2006年6月起就職于本公司，曾任巨田貨幣市場基金基金經(jīng)理助理。2007年1月起任本公司本基金基金經(jīng)理。

　　本基金歷任基金經(jīng)理：冀洪濤先生，任職時(shí)間自本基金合同生效起至2007年1月。

　　（二）遵規(guī)守信情況說明

　　報(bào)告期內(nèi)，基金管理人嚴(yán)格按照《中華人民共和國證券投資基金法》及相關(guān)法律法規(guī)、《巨田貨幣市場基金基金合同》的規(guī)定，以為基金份額持有人謀求長期、穩(wěn)定的投資回報(bào)作為目標(biāo)，管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　基金管理人自成立以來，穩(wěn)健經(jīng)營，規(guī)范運(yùn)作。基金管理人股東漢唐證券有限責(zé)任公司于2005年6月被行政關(guān)閉現(xiàn)處于清算過程中，巨田證券有限責(zé)任公司于2006年10月被行政清理。對(duì)此基金管理人高度重視，正與有關(guān)各方進(jìn)行積極有效的溝通，爭取盡快完成股權(quán)重組，為實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造更為良好的條件。

　　（三）基金經(jīng)理工作報(bào)告

　　1、經(jīng)濟(jì)增速回升

　　根據(jù)已公布的一季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)增加值增長率、信貸增長率、出口增長率等部分宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯偏高。1至2月規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為18.5%，比去年高出約2%；信貸出現(xiàn)明顯反彈，前兩月合計(jì)新增信貸規(guī)模9814億，同比增加2665億；1至2月進(jìn)出口順差為396.1億美元，同比增長230%，2月份順差237.57億美元，達(dá)到歷史次高水平。

　　2、匯率升值加速流動(dòng)性堪憂

　　截止1季度末，美元兌人民幣7.7342，較2006年底7.8087升值0.954%，年化升值幅度約3.8%，而同期歐元兌人民幣由去年底10.2665上升至10.3068，人民幣相對(duì)美元升值的同時(shí)兌歐洲貨幣實(shí)際相對(duì)貶值，今年1至2月歐盟繼續(xù)成為我國第一大貿(mào)易伙伴，雙邊貿(mào)易總值增長42.7%，美國為第二大貿(mào)易伙伴，雙邊貿(mào)易總值增長32.2%。目前人民幣的升值狀況并沒有改變貿(mào)易高順差，美國對(duì)中國產(chǎn)品的依賴需求呈現(xiàn)剛性，歐洲國家的強(qiáng)勁需求和對(duì)歐洲的競爭優(yōu)勢(shì)維持對(duì)歐貿(mào)易高順差，只要貿(mào)易高順差的狀態(tài)不能緩和，人民幣升值的空間和幅度仍然可期，由人民幣升值預(yù)期帶來的國際資本流入造成的流動(dòng)性過剩狀況仍將繼續(xù)。預(yù)計(jì)第二季度人民幣升值幅度仍會(huì)加速，今年總體升值水平將接近5%左右。

　　3、通貨膨脹抬頭

　　2月末M1增速創(chuàng)新高為21%，M2增速17.8%并有繼續(xù)上行趨勢(shì)，M2回升過快，M1快速上漲顯示儲(chǔ)蓄資金短期化，為通貨膨脹加速提供了貨幣環(huán)境。前兩月CPI漲幅2.4%，同比提高1%，2月份CPI已到2.7%，3月份CPI數(shù)據(jù)接近或超過3%的可能性較大。對(duì)于影響未來價(jià)格水平繼續(xù)向上的主要因素有，國際原油和金屬價(jià)格回升，糧食價(jià)格存在小幅上漲的壓力，資源性產(chǎn)品價(jià)格改革將進(jìn)一步推動(dòng)未來價(jià)格水平上升，土地價(jià)格上漲將推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格上漲，勞動(dòng)力價(jià)格成本提高，消費(fèi)較快增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)CPI的拉動(dòng)。預(yù)計(jì)未來CPI將逐漸走高，第2季度和第3季度都有可能出現(xiàn)單月超3%的情況。

　　4、貨幣市場利率觸底回升

　　2007年第一季度宏觀調(diào)控最為密集，兩次上調(diào)準(zhǔn)備金率，一次加息，定向發(fā)行央票，每周大量發(fā)行央票并重啟3年期央票發(fā)行。一季度每月都有大的緊縮政策出臺(tái)，公開市場操作加大回籠貨幣資金的力度，通過新發(fā)央票凈回籠資金8270億元，兩次上調(diào)準(zhǔn)備金率凍結(jié)資金約3200億，第一季度回籠貨幣超1.1萬億，而2006年同期凈回籠僅4500億左右。央行基于信貸反彈、流動(dòng)性過剩的預(yù)期前瞻性地采取積極的緊縮措施，這也說明今年的宏觀調(diào)控任重道遠(yuǎn)。第一季度一般是發(fā)債的真空期，債券市場的供給略小于需求，由于市場對(duì)今年的宏觀緊縮預(yù)期趨于一致，過于謹(jǐn)慎的投資導(dǎo)致大量的資金囤積在短期市場，造成局部資金充裕的現(xiàn)象，1月份市場回購利率相對(duì)較低。在宏觀緊縮政策出臺(tái)和央票發(fā)行利率上行的引導(dǎo)下，導(dǎo)致短期收益率持續(xù)回升，特別是在3月份加息前夕，央行票據(jù)收益率創(chuàng)下近年來的新高。

　　5、流動(dòng)性管理策略

　　本基金按照年初既定的謹(jǐn)慎流動(dòng)性管理方針，上半年以預(yù)防利率風(fēng)險(xiǎn)和緊縮政策風(fēng)險(xiǎn)為主，增強(qiáng)持倉結(jié)構(gòu)的流動(dòng)性，預(yù)防贖回風(fēng)險(xiǎn)。第一季度本基金抓住短期融資券市場需求回升的契機(jī)，主動(dòng)減倉流動(dòng)性欠佳的短期融資券，短期融資券比重由30%左右降低到季末不到10%，流動(dòng)性強(qiáng)的央行票據(jù)和金融債占比提高到近70%，保留20%左右現(xiàn)金，同時(shí)積極抓住交易所回購利率和銀行間回購利率大幅波動(dòng)的機(jī)會(huì)加大套利投資，爭取一級(jí)市場新發(fā)短期融資券利差交易以提高組合收益率。預(yù)計(jì)第二季度4至5月仍然是宏觀調(diào)控的重點(diǎn)月份，第一季度過高的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將導(dǎo)致進(jìn)一步緊縮政策的出臺(tái)，本基金將繼續(xù)堅(jiān)持上半年穩(wěn)健謹(jǐn)慎的流動(dòng)性策略。

　　四、投資組合報(bào)告

　　（一）報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　（二）報(bào)告期債券回購融資情況

　　報(bào)告期內(nèi)不存在債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值的20％的情況。

　　（三）基金投資組合平均剩余期限情況

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　報(bào)告期內(nèi)不存在投資組合平均剩余期限違規(guī)超過180天的情況。

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　（四）報(bào)告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前十名債券明細(xì)

　　（五）“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　（六）投資組合報(bào)告附注

　　1、基金計(jì)價(jià)方法說明:本基金估值采用攤余成本法，即估值對(duì)象以買入成本列示，按票面利率或協(xié)議利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余存續(xù)期內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提損益。在有關(guān)法律法規(guī)允許交易所短期債券可以采用攤余成本法估值前，本基金暫不投資于交易所短期債券。

　　2、本報(bào)告期內(nèi)存在剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本超過當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20％的情況

　　3、本報(bào)告期內(nèi)需說明的證券投資決策程序

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金嚴(yán)格按照基金合同和招募說明書的規(guī)定進(jìn)行投資決策，所投資品種無超出基金合同規(guī)定范圍的情形，沒有需要特別說明和補(bǔ)充的內(nèi)容。本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體不存在被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，在報(bào)告編制日前一年內(nèi)也不存在受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　5、本基金本報(bào)告期內(nèi)未投資資產(chǎn)支持證券。

　　五、開放式基金份額變動(dòng)情況

　　六、備查文件目錄

　　（一）備查文件清單

　　1、中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)巨田貨幣市場基金募集的文件；

　　2、《巨田貨幣市場基金基金合同》；

　　3、《巨田貨幣市場基金托管協(xié)議》；

　　4、《巨田貨幣市場基金招募說明書》；

　　5、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；

　　6、基金托管人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照；

　　7、報(bào)告期內(nèi)在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告。

　　（二）存放地點(diǎn)及查閱方式

　　存放地點(diǎn)：基金管理人、基金托管人處。

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時(shí)間免費(fèi)查閱，也可按工本費(fèi)購買復(fù)印件，還可以通過基金管理人網(wǎng)站查閱或下載。

　　巨田基金管理有限公司

　　2007年4月18日

　　巨田貨幣市場基金

　　2007年第一季度報(bào)告

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。