一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年1月1日起至2007年3月31日止。本報告中的財務資料未經

審計。

　　二、基金產品概況

　　1、基金名稱：金鷹中小盤精選證券投資基金

　　2、基金簡稱：金鷹中小盤

　　3、基金代碼：162102

　　4、基金運作方式：契約型開放式

　　5、基金合同生效日：2004年5月27日

　　6、報告期末基金份額總額：140，488，994.45份

　　7、投資目標：本基金投資具有較高成長性和良好基本面的中小盤股票，通過積極的投資組合管理，在控制風險的前提下謀求基金資產的長期穩定增值。

　　8、投資策略：

　　（1）決策依據

　　本基金的投資決策依據包括：

　　1）宏觀經濟形勢及前景、有關政策趨向；

　　2）行業現狀及前景；

　　3）上市公司基本面及發展前景；

　　4）證券市場走勢及預期；

　　5）股票、債券等類別資產的預期收益率及風險水平。

　　（2）決策程序

　　1）本基金管理人的研究部門基于對宏觀經濟、政策及證券市場的現狀和發展趨勢的深入分析研究，和對各類別資產收益率和風險水平的合理預期，向投資決策委員會提交投資建議，投資建議包括總體資產配置建議、類別資產配置建議、個股/券種投資建議等；

　　2）投資決策委員會根據本基金的投資目標，結合對本基金投資相關因素的全局考慮，確定本基金的投資策略，制定總體資產配置計劃；

　　3）本基金經理根據投資決策委員會制定的基金的總體資產配置計劃，考慮研究部門的相關建議，擬定投資計劃，報投資決策委員會批準；

　　4）本基金經理根據投資決策委員會批準的投資計劃，制定具體投資方案。

　　5)權證投資決策程序如下：

　　第一步：研究部完成詳細的權證價值分析報告，并提交投資部討論；

　　第二步：投資部根據研究報告，結合相關法律法規和基金合同，在充分討論和論證的基礎上形成權證投資計劃，并提交投資決策委員會審議；

　　第三步：投資決策委員會結合風險評估小組意見形成投資決議，并授權基金經理實施；

　　第四步：基金經理按照投資決策委員會的決議執行。

　　（3）組合原則

　　本基金的投資組合必須符合以下比例規定：

　　1）基金投資于股票、債券的比例，不得低于基金資產總值的80%；

　　2）基金投資于國家債券的比例，不得低于基金資產凈值的20%；

　　3）基金持有一家上市公司的股票，不得超過基金資產凈值的10%；

　　4）基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和，不得超過該證券的10%；

　　5）用本基金資產參與股票發行申購，所申報的金額不得超過本基金的總資產，本基金所申報的股票數量不得超過擬發行股票公司該次的股票發售總量；

　　6）本基金投資于中小盤股的比例不低于本基金股票投資總額的80%；

　　7）權證投資比例限制：

　　a 、 任一基金在任何交易日買入權證的總金額，不得超過上一交易日基金資產凈值的千分之五；

　　b、任一基金持有的全部權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之三；

　　c、任一基金采用方向性買入持有的單一權證，其市值總和不得超過基金資產凈值的百分之二；

　　d、基金管理人所管理的全部基金持有同一權證，不得超過該權證的百分之十；

　　e、因證券市場波動、基金規模變動、股權分置改革中支付對價等本基金管理人之外的因素致使任一基金權證投資不符合以上第二條、第四條及基金合同或基金權證投資方案約定比例限制的，本基金管理人將在十個交易日之內調整完畢；

　　8）有關法律法規、中國證監會及本基金合同所規定的其他比例限制。

　　9）法律法規或監管部門對上述比例另有規定時從其規定。

　　10)本基金將于基金合同生效日起三個月內達到符合規定的比例限制。

　　（4）基金股票投資策略

　　本基金采取主動的股票投資策略，在專業化研究的基礎上，將系統的選股方法與積極的投資操作相結合，選擇具有較高成長性、基本面良好的股票構建股票投資組合，把握投資機會，實現收益。

　　股票投資組合包括中小盤股票組合和其他股票組合。中小盤股票組合通過選擇具有較高成長性、基本面良好的中小盤股，依據有效充分分散的原則構建。其他股票投資主要是參與有較高投資價值的新股申購、股票增發申購以及根據市場情況的短期股票投資。

　　（5）基金債券投資策略

　　采取穩健的混合管理投資策略，根據對利率、收益率走勢的預測，考慮債券信用等級、期限、品種、流動性等因素，依據修正久期、凸性等指標，構建債券組合。

　　（6）本基金權證投資策略：在不改變基金合同規定的基金風險收益特征和投資比例限制下配置權證投資。本基金管理人將主要通過對權證標的證券的基本面研究，并結合權證定價模型對權證估值的基礎上，采取積極主動投資。具體投資策略：以方向性買入持有策略和套期保值策略為主。

　　9、業績比較基準：

　　本基金的業績比較基準為75%的股票投資比較基準加上25%的債券投資比較基準。

　　股票投資比較基準采用50%的中信中盤指數收益率加50%的中信小盤指數收益率。債券投資比較基準采用中信國債指數。

　　10、風險收益特征

　　本基金屬于風險水平適中、收益較高的證券投資基金品種。

　　11、基金管理人：金鷹基金管理有限公司

　　12、基金托管人：交通銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　（一）主要財務指標

　　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　金鷹中小盤基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2004年5月27日至2007年3月31日）

　　注：1、按基金合同規定，本基金自基金合同生效起三個月內為建倉期，截止報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十五條（二）投資范圍、（三）投資策略（3）組合原則中規定的各項比例，即本基金投資于股票、債券的比例不得低于基金資產總值的80%，投資于國家債券的比例不得低于基金資產凈值的20%。

　　2、經金鷹基金管理有限公司第二屆董事會第十二次會議審議通過，同意崔海鴻先生的辭職請求，免去其所擔任的金鷹中小盤精選證券投資基金基金經理職務，聘請羅榮女士擔任金鷹中小盤精選證券投資基金基金經理。上述調整事項已報中國證監會廣東證監局備案，并于2007年1月12日在《證券時報》刊登公告。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理小組成員簡介

　　崔海鴻先生，1966年出生，清華大學工學碩士，證券投資從業經歷8年。曾任原大鵬證券有限責任公司綜合研究所IT組組長、高級分析師，是大鵬證券綜合研究所質量控制組成員。2002年加盟金鷹基金管理有限公司，任職研究發展部副經理、高級分析師、金鷹基金基金經理助理、金鷹中小盤精選證券投資基金基金經理等工作。自2007年1月12日起不再擔任金鷹中小盤精選證券投資基金基金經理。

　　羅榮女士，西北大學經濟學碩士，證券投資從業經歷7年。曾任廣發證券發展研究中心研究員，2002年加入金鷹基金管理有限公司，先后擔任研究發展部副經理、行業研究員、金鷹中小盤精選證券投資基金基金經理助理等職，從事行業研究工作和投資管理工作。自2007年1月12日起，擔任金鷹中小盤精選證券投資基金基金經理。

　　此外，金鷹中小盤精選證券投資基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助基金經理從事金鷹中小盤精選證券投資基金的投資管理工作。

　　2、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其各項實施準則、《金鷹中小盤精選證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，堅持“一流人才、一流管理、一流效益”的經營理念，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金運作整體合法合規，無損害基金持有人利益的行為。基金的投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)行情回顧及運作分析

　　一季度市場震蕩上行并創出3183點的歷史新高。基金重倉股整體回落、中低價重組股、S股強勢上漲的結構分化格局非常明顯。2007年開年，“成長”取代“低估”重新成為市場的熱點。鋼鐵、汽車、化工、紡織等行業在行業收入和利潤快速增長的背景下，成為一季度表現最突出的行業板塊。同時由于資金的持續快速流入，低價、重組等題材股受到追捧，金融、地產等權重股表現平平。但我們認為，低價、重組等題材股的上漲不具有基本面的支撐，不具有長期的投資價值。

　　針對上述市場運行特點，本基金加強了對基本面良好、具有較高成長性的投資品種的投資力度，對看好的機械、汽車、化工、電子元器件等行業加強了配置；同時，著眼于央企整合的政策背景，在深入研究的基礎上加強了資產注入股和整體上市股票的投資。

　　(2)本基金業績表現

　　截止2007年3月31日，基金份額凈值為1.2708元，本報告期份額凈值增長率為22.95%，同期業績比較基準增長率為47.32%。由于部分中小市值的低價、重組題材股的上漲，一季度本基金的業績比較基準（中小盤股票的相關指數）出現大幅上漲，但考慮到這部分股票具有較大的投資風險，本著為基金持有人謀求長期利益的考慮，本基金對這部分股票的投資進行了嚴格的控制，基金業績未能超越業績比較基準。

　　(3)市場展望和投資策略

　　展望第二季度，資金充裕、人民幣升值、上市公司業績增長等推高市場的因素依然存在，市場仍將保持長期振蕩向上的趨勢。但考慮到指數和個股漲幅都較大，很多品種已經為市場充分挖掘，短期調整的壓力也比較明顯，市場的振幅將會加大。

　　二季度可能影響市場的外部因素主要有股指期貨、宏觀緊縮政策和大小非減持。我們將對這些事件的進展保持緊密跟蹤，并通過靈活調整倉位的方式盡量規避系統性風險。

　　我們認為，估值的國際化趨勢對國內證券市場的影響是長遠且深刻的。本基金將保持一貫的投資策略，堅持用國際的視角，看待國內行業、公司的發展機會，在專業化研究的基礎上，通過定量、定性相結合的選股方法，從朝陽行業中，深度挖掘、前瞻性地選擇具有良好基本面、較高成長性的股票，在控制風險的前提下，采取主動的投資策略，最大程度地提高投資組合的收益水平，力爭為基金持有人獲得更好的收益。

　　五、投資組合報告

　　（一）報告期末基金資產組合情況

　　（二）報告期末按行業分類的股票投資組合

　　（三）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　注：本報告期末本基金投資債券2只。

　　（六）投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、本基金的其他資產構成

　　單位：元

　　4、報告期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券

　　5、權證投資情況

　　報告期內本基金未主動投資權證，也未因股權分置改革被動持有權證。

　　6、投資分離交易可轉債情況

　　本報告期內本基金未投資分離交易可轉債。

　　7、投資資產支持證券情況

　　報告期內本基金未投資資產支持證券。

　　8、本報告期內基金管理人運用固有資金投資本基金的情況

　　報告期內本基金管理人未運用固有資金投資本基金

　　六、開放式基金份額變動情況

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　（一）備查文件目錄

　　1、中國證監會批準金鷹中小盤精選證券投資基金發行及募集的文件。

　　2、《金鷹中小盤精選證券投資基金基金合同》。

　　3、《金鷹中小盤精選證券投資基金托管協議》。

　　4、金鷹基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程。

　　5、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的基金凈值及其他臨時公告。

　　（二）存放地點

　　廣州市沿江中路298號江灣商業大廈22樓

　　（三）查閱方式

　　投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　網址：http://www.gefund.com.cn

　　金鷹基金管理有限公司

　　二OO七年四月十八日

　　金鷹中小盤精選證券投資基金

　　2007年第一季度報告

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