一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年4月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期為2007年1月1日起至3月31日止。本報告中的財務資料未經

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　（一）主要財務指標

　　（二）本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　�。ㄈ�）自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　動力組合基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　�。�2005年11月17日至2007年3月31日）

　　注： 按基金合同規定，本基金自基金合同生效起六個月內為建倉期，截至2006年3月31日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十三條（二）投資范圍、（四）投資策略中規定的各項比例：股票占基金資產凈值的60%－95%；債券占0%－40%，現金或者到期日在一年內的政府債券比例在5%以上。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　史偉先生，先后畢業于上海復旦大學和英國雷丁大學，分獲經濟學學士和經濟學碩士。2001年進入東方證券證券投資部工作，2003年加入華寶興業基金管理有限公司，先后擔任研究員、基金經理助理，2005年11月起任本基金基金經理。

　　2、報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》及其各項實施細則、《華寶興業動力組合開放式證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制投資風險的基礎上，為基金份額持有人謀取最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　�。�1）行情回顧及運作分析

　　07年1季度上證指數經歷了兩次大幅震蕩后，呈現緩慢上漲格局，尤其是3月份表現出明顯的慢牛局面。而上漲熱點與06年顯著不同，缺乏因基本面支持的行業熱點，低價股與題材股表現最好。造成這種局面的原因之一是散戶投資者重新成為主導股價波動的力量，春節之后散戶新開戶數量快速增加，1季度新開戶總數超過去年全年，而多數基金處于不斷贖回的狀況，于是乎基金重倉股在1月份創出新高后，在3月份股指上漲10%的基礎上股價卻沒創出新高，散戶偏好的低價與題材股整體漲幅超過1倍。其實表現好的行業指數分別是紡織和綜合，這些都是低價股與題材股密集的行業，而表現最差的是食品飲料與金融等，都是基金大量持有的行業。

　　1季度的投資對于基金難度較大，混亂的市場使得多數基金的回報率低于散戶和指數。而動力組合在1季度經歷了資金快速進出的局面，首先是年初基金規�？焖僭黾�，而后在2、3月份的贖回潮又使得規模大幅縮水�；�金規模的巨幅波動使得管理人不得不在短期內對投資組合進行調整，從而影響了凈值表現。

　　面對紛亂的市場熱點，本基金始終堅持自身價值投資理念，注重價值與成長的理解，根據獨有的量化分析模型，重點投資于每個行業中估值合理、質地優秀、具備可預期持續成長能力的公司。同時本基金看重于所投資公司的核心競爭力與長期為股東創造價值的能力，另外對于重點投資行業從長期看是否具備良好盈利前景也很關心。對于具備廣闊成長空間的中小企業更加關注，同時認為企業應用新的技術、新的產品、新的商業模式帶來的增長將更具爆發性。上述策略的運用下，本基金1季度均衡配置了各個行業，以及大盤小盤股票，同時堅定持有了一些核心優質企業。

　�。�2）本基金業績表現

　　截至報告期末，本基金份額凈值為1.2998元，本報告期份額凈值增長率為15.93%，同期業績比較基準增長率為27.08%。

　�。�3）市場展望和投資策略

　　展望07年2季度，股市有望維持這種慢牛格局，雖然開始出現估值的泡沫和非理性因素，但牛市很難通過自我調節回歸理性，市場需要重大利空的打壓才可能改變牛市格局，而目前我們還沒有看到政府將出臺這些政策的跡象。在這種局面下，散戶主導的牛市將持續。宏觀經濟數據有望超出預期的增長，國家自年初以來2次提高準備金率并加息一次，卻沒能改變宏觀經濟與股市的運行格局。從電力和工程機械的行業數據來看，宏觀經濟存在偏熱的跡象，而企業盈利方面非常良好，年報與1季報的業績增幅是股市呈現正面因素。

　　本基金將繼續秉承價值投資理念，重點投資人民幣升值主題，品牌消費與服務，符合國家產業政策的自主創新與裝備工業企業、另外加大對低估值行業的投資，并且關注行業從底部開始復蘇的行業的投資機會。并且注重成長與價值的均衡投資，運用本基金所特有的量化模型，為持有人進一步創造回報。

　　五、投資組合報告

　�。ㄒ唬﹫蟾嫫谀┗�金資產組合情況

　�。ǘ�）報告期末按行業分類的股票投資組合

　�。ㄈ�）報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　（四）報告期末按券種分類的債券投資組合

　�。ㄎ澹﹫蟾嫫谀┌词兄嫡蓟�金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　本報告期末本基金債券投資市值為0.00元。

　　（六）基金資產支持證券投資前十名明細

　　本報告期內本基金未發生資產支持證券投資，特此報告。

　�。ㄆ撸┩顿Y組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰，無證券投資決策程序需特別說明。

　　2、本基金根據中國股市價值驅動因子與成長驅動因子的變動趨勢，調整評估個股“價值因子”與“成長因子”的權重比例，自下而上精選個股，沒有特定的股票備選庫。

　　3、基金的其他資產構成

　　單位：元

　　4、本基金在本報告期內未持有在轉股期內的可轉換債券。

　　5、本基金在本報告期內獲得的權證明細如下：

　　（1）股權分置改革被動持有：無。

　�。�2）主動投資：

　　注：云化CWB1（580012）為認購分離交易的可轉換公司債券而持有。

　　6、基金管理人在本報告期內未發生運用自有資金投資本基金的行為。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　�。ㄒ唬﹤洳槲募�目錄

　　1、中國證監會批準華寶興業動力組合股票型證券投資基金設立的文件；

　　2、《華寶興業動力組合股票型證券投資基金基金合同》；

　　3、《華寶興業動力組合股票型證券投資基金招募說明書》；

　　4、《華寶興業動力組合股票型證券投資基金托管協議》；

　　5、基金發起人的營業執照；

　　6、基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程；

　　7、基金管理人報告期內在指定報刊上披露的各種公告；

　　8、基金托管人業務資格批件和營業執照。

　�。ǘ�）存放地點

　　以上文件存于基金管理人及基金托管人辦公場所備投資者查閱。

　　（三）查閱方式

　　投資者可以通過基金管理人網站，查閱或下載基金合同、招募說明書、托管協議及基金的各種定期和臨時公告。

　　華寶興業基金管理有限公司

　　2007年4月18日

　　華寶興業動力組合股票型證券投資基金

　　2007年第一季度報告