昨日A股強勁上漲，紅色周一再現，目前上證綜指已經逼近3600點。業內人士認為，除非出臺調控政策打破預期，否則在樂觀情緒推動下，市場可能繼續逼空行情。

　　個股普漲推新高

　　周一大盤高開高走，呈現大幅上漲走勢。上證綜指大漲78點，幾乎以全日的最高點3596點收盤，距離3600點整數近在咫尺。同時市場的成交量依然保持在高位，其中上海市場成交1468億元，深圳為788億元，雖然沒有進一步放大，但也沒有明顯萎縮。

　　個股普漲是周一強勁上漲的主要原因。統計顯示，周一兩市場共計只有58只個股下跌，個股的最大跌幅也不到5%。與此對應的是個股上漲勢頭強勁，除50多只個股漲停外，共計有300多只個股漲幅超過5%。由于普遍上漲，板塊特征反而不太明顯。

　　新資金推動行情

　　在成交量連續放大的情況下，近期上漲行情持續不斷，市場人士認為新資金將成為推動行情走高的重要力量。2006年股市的賺錢效應在春節后開始發酵，特別是今年3月份在經過震蕩后A股走出強勁逼空行情，吸引了更多投資者對股市的關注。比如新增開戶數的迅速增加，顯示儲蓄資金正在向股市分流。根據中國

證券登記結算公司的周統計數據，上周A股新開戶數持續增加，周一為188477戶，周二上升到194513戶，周三則首次突破20萬戶，達到200944戶，但這一記錄在周四再次被改寫，突破21萬戶，達到211408萬戶。

　　樂觀情緒占上風

　　中投證券認為，決定

股票市場長期趨勢的是內在價值，但中短期內投資者預期的一致性經常成為資產價格波動的決定性因素。例如本輪循環形成的初始催化因素是價值低估和

股權分置改革，但隨著A股市場估值水平的不斷提高，投資者樂觀預期逐漸成為當前A股市場中短期趨勢的決定因素。之前，對于A股市場總體偏高的疑慮引發了關于資產泡沫的討論以及股票市場的振蕩。但前兩個月宏觀經濟的良好表現以及上市公司一季度業績的大幅預增，使得樂觀情緒再度占據上風。

　　關注管理層調控

　　投資者預期何時會被扭轉，這將決定當前A股市場的上升趨勢在何時結束。對于目前已經形成的樂觀預期，中投證券認為，需要由外力來打破。目前有可能改變投資者預期、打破A股市場上升趨勢循環的外力有兩個，一個是投資者重新審視業績增長的持續性，導致樂觀情緒反轉；另一個則是來自管理層對股票市場的直接調控，強力扭轉當前的趨勢。從業績增長的角度來看，一季度企業利潤增長的趨勢在二季度仍會延續。兩者相比，管理層直接調控股票市場可能會來得更快一些。

　　總體來看，操作上在趨勢沒有改變的情況下，投資者可以持股等待，同時重點跟蹤預期業績增長樂觀的行情，例如鋼鐵、化纖、電力、煤炭、汽車等。

　　李東升

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