□國金證券研究所 張彥

　　2006年公司經營思路已作調整，將退出虧損嚴重的科技領域投資，轉讓相應公司股權，集中精力做大做強公司零售主業，并且加大對商業地產投資力度。

　　為充分發揮公司資金存量優勢，抓住2008年奧運會前北京房地產市場發展的商機，2006年公司向商業地產領域進一步延伸，先后投資中宇大廈及配套公寓項目的開發，并向酒店業拓展，而先前投資的軍藝大廈、沈陽財富中心也進入投資收獲期。商業地產受宏觀調控影響小于住宅市場，在北京具有很大的發展空間，在商業地產的發展將是公司業績增長的新引擎，將極大地提升公司的價值，預計商業地產占公司利潤比例2007年為51%、2008年為57%。

　　公司走大眾百貨路線，共有3家門店，位置優越，均屬于成熟門店，總共營業面積超過4.6萬平方米。

　　預計2006年至2008年的凈利潤分別為0.73億、1.05億、1.51億，年增長率分別為68.4%、44.4%、43.96%。