□國泰君安(香港) 馮丹丹

　　李寧公司宣布截至2006年12月底止全年業績，凈利潤同比增長57.8%至2.95億元，每股盈利增長57.0%至0.2865元，高于預期5.9%。盈利增長動力主要來自營業額增長以及經營效益改善，其中行政開支控制理想是業績好于預期的主要原因。

　　零售網絡擴張超出預期4.8%，提高2007、2008年開店速度4%。2006年全國李寧品牌零售門店新增924家至4297家，超出管理層原來計劃的4100家。其中由經銷商經營的門店增加855家至3，860家，公司直接經營的零售店增加27家至138家，直接經營專柜增加42家至299家。公司提高2007、2008年每年開店計劃200家，分別達到4，800和5，300家，2009年計劃增至5，700家。

　　公司表示直營店的同店銷售2007年增長目標為10%至11% 。2008年奧運會在中國舉行，公司預計銷售可較平日提高6至8個百分點。

　　提高2007、2008年盈利預測6.2% 和5.8%。公司在產品、品牌以及渠道、