本報記者 霍宇力 凌力

　　南方航空今天公告股改方案，大股東南航集團將向流通股東每10股支付5份歐式認沽權證，權證行權價為7元，存續期12個月。

　　南方航空是目前為數不多的尚未完成股改的大盤藍籌股。公司在《股改說明書》中表示，由于南航是A+H上市公司，因此股改方案不宜采用資本公積金轉增、派現等方式；同時，根據民航總局規定，持股比例為50.30%的大股東南航集團必須保持控股地位，因此也不能采用送股、轉增股本和縮股的對價模式；另外，由于南航集團在聯合重組時承接了巨額債務，缺乏足夠的現金支付能力，因此采用現金對價模式也不現實。

　　所以，南航的股改比較現實的對價方案是發行權證，這種對價模式兼顧了非流通股東和A股流通股東的利益，是合理可行的。《股改說明書》測算，每10股送5份權證的對價水平，相當于流通股股東每10股可獲0.9327股股份。

　　根據股改安排，南航將在5月17日召開相關股東會議，網絡投票時間為5月15日到17日。