基金業人士普遍認為現在買基金，沒問題！

　　證券時報記者杜志鑫

　　在大盤高達3500點以上之時，還可以買基金嗎？近來有投資者陸續提出這樣的問題。而記者接觸的基金公司投資總監、基金研究人員普遍認為，中長期來看，買基金沒問題。

　　市場長期趨勢向好

　　現在該不該買基金的問題，實質就是對目前市場形勢走向的判斷。如果認為未來市場仍然有上升空間，那就堅定買基金；如果判斷市場已經走到盡頭，那就不買。而記者接觸到的基金經理和投資總監對市場的判斷傾向于前者。

　　目前市場連續上漲，上證指數在6連陽后，輕松跨越了3500點關口，深證成指11連陽后突破了10000點大關。隨之而來的是滬深上市公司的高市盈率，不少投資者由此產生了“高處不勝寒”的恐高心理。

　　“目前是漲也憂，不漲也憂。”一位基金經理笑談。在他看來，市場的長期向好趨勢并沒有改變：一是上市公司的業績大幅提升。隨著年報和一季報的公布，上市公司的高市盈率水平有望得到改善。市盈率逐月連續上揚的走勢在今年3月份發生了逆轉，3月份滬深兩市各主要指數的平均市盈率均出現明顯下降，其中滬深300指數的平均市盈率從2月末的39.61倍下降到3月末的36.45倍，下降幅度為7.98%。如果4月份公布的年報業績平均增長幅度與3月份持平，那么，在股市現有價格水平下，滬深300指數的平均市盈率有望下降到30倍左右，其他各主要指數的市盈率也將相應地降低，現有的估值壓力將得到大幅度的緩解。二是

　　上述基金經理表示，“回過頭再看，市場對于泡沫和風險的爭論從來就沒有停止過，去年下半年也在爭論市場到底高不高？但是市場仍然堅定走強，去年基金仍然賺錢，大部分基金業績翻番。”

　　聯合證券研究所基金研究員冶小梅認為，從短期來看，市場風險很大，但是把投資基金放在一個中長期的時間里來考慮，肯定沒有問題。

　　有投資者買了某家基金公司的產品，結果其收益排名是106只基金排名中的倒數第六，而同一家公司同時推出的另外一只產品卻是順數第二名。這就涉及到投資者最關心的，挑選怎樣的基金才最能更多賺錢呢？

　　冶小梅建議：一是選擇風險控制能力好的公司，比如該基金公司的基金經理選股安全邊際高，風險理念好。二是選擇公司管理體制比較順暢的公司。

　　具體到選擇哪只基金，主要看投資者關注哪類上市公司，或者對某個板塊和行業比較了解，因為了解才會有信心。如，若對藍籌股有信心，就應該選擇購買以藍籌股配置為重點的基金；若看好未來中小企業的發展，就應該選擇投資華夏中小板ETF或者深100ETF等基金。

　　從中長期看，封閉式基金的機會仍然較多：原因之一是，封閉式基金的高折價率；二是封閉式基金封轉開的預期；三是在股指期貨推出后，封閉式可以實施無風險套利。

　　中投證券丁儉博士認為，在同等條件下，買東西肯定要買打折的。而封閉式基金就是屬于打折比較厲害的商品。此外，封閉式基金和

　　此外，由于股指期貨出臺后的標的滬深300指數與封閉式基金持倉品種具有高度關聯性，機構投資者可以通過股指期貨進行動態套期保值，鎖定當前折價隱含的套利空間，實現封閉式基金的無風險套利。其原理是，當前以折價價格買入未來某日到期的封閉式基金，當封閉式基金到期時，價格將向到期日的凈值靠近。如果到期日基金凈值不變，那么一直持有至到期日就可獲得當前的全部折價收益。這種投資封閉式基金的策略，最大的風險在于封閉式基金凈值下跌，而封閉式基金凈值又和股指有密切聯系。因此，在股指期貨推出后，持有封閉式基金的投資者，可以通過股指期貨的套利保值來規避下跌風險。