誰(shuí)將成為深成指今日沖擊萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)的主力軍？答案很明確------就是構(gòu)成深成指的40只成份股！

　　在近期股市的大幅上沖中，泡沫論一度再起，而這些成份股也有不小的漲幅，萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)前，這40只成份股是后勁綿長(zhǎng)還是強(qiáng)弩之末？萬(wàn)點(diǎn)指數(shù)是否已有泡沫？

　　要得到準(zhǔn)確答案，只需解答以下幾個(gè)問(wèn)題：成份股的漲幅是否過(guò)大？它們的業(yè)績(jī)能否支撐現(xiàn)在的股價(jià)？解答了這些問(wèn)題，萬(wàn)點(diǎn)并非難以把握

　　成份股平均漲4.32倍

　　深成指由40只指數(shù)成份股構(gòu)成。

　　截至昨日收市，萬(wàn)科A、五糧液、S深發(fā)展A、中興通訊、蘇寧電器分列流通市值的前五位，分別高達(dá)606.59億、359.62億、314.99億、233.76億和203.17億元。

　　以總市值計(jì)算，鞍鋼股份、五糧液、萬(wàn)科A、中集集團(tuán)、太鋼不銹則名列前五位，分別高達(dá)1029.96億、947.9億、814.54億、605.69億和564億。

　　上述成份股因?yàn)槭兄谍嫶螅瑢?duì)深成指的影響舉足輕重。在這一名單上，最大的變化就是曾經(jīng)“牽一發(fā)而動(dòng)全身”S深發(fā)展A，目前其對(duì)大盤(pán)的影響已大不如前，而在1996～1997年的牛市行情中，深成指完全看深發(fā)展的臉色行事。

　　大市值股票的增多，與這輪牛市密不可分，深成指成份股中跑出了不少大牛股。

　　如果以本輪牛市啟動(dòng)日2005年6月6日（上證指數(shù)跌至998點(diǎn)那天）開(kāi)始算起，漲幅最大的成份股是瀘州老窖，累計(jì)漲幅超過(guò)11倍，蘇寧電器以10倍的累計(jì)漲幅緊隨其后，西飛國(guó)際、中金嶺南、宏源證券分列三到五位，累計(jì)漲幅均超過(guò)8倍，而40只成份股平均漲幅高達(dá)4.32倍，與深成指同期漲幅相當(dāng)。

　　成份股泡沫初現(xiàn)

　　深成指成份股在這輪行情中出現(xiàn)了如此大的漲幅，那么這些公司的業(yè)績(jī)是否能支撐股價(jià)的漲勢(shì)呢？

　　目前，已有30家成份股公司公布了2006年業(yè)績(jī)，算術(shù)平均每股收益0.675元，算術(shù)平均市盈率46.62倍。如果以成熟市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，市盈率有偏高之嫌，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該以辯證和動(dòng)態(tài)的眼光看待這一數(shù)據(jù)，允許適當(dāng)?shù)呐Ｊ信菽�存在�?/p>

　　首先，在一個(gè)尚未真正進(jìn)入全流通的股市中，市盈率無(wú)法與股份全流通的成熟市場(chǎng)相比，目前市盈率偏高有一定道理。

　　其次，今年一季度上市公司業(yè)績(jī)飛速增長(zhǎng)，以2006年底的數(shù)據(jù)計(jì)算出的市盈率有滯后之嫌，如果以2007年動(dòng)態(tài)市盈率來(lái)看，這一數(shù)據(jù)將大大降低。

　　第三，成份股公司大多是行業(yè)龍頭，如萬(wàn)科A、中興通訊、五糧液等，與題材股、重組股不同，這些公司具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，足以對(duì)抗短期高市盈率的不利影響。

　　大資金依舊追捧成份股

　　雖然整體市盈率不低，但目前市場(chǎng)上仍有大量資金涌入深成指成份股。

　　僅以昨日為例，資金流向排名前列的都是成份股，萬(wàn)科A、五糧液、銅都銅業(yè)、豐原生化、中金嶺南名列資金流向前五位，共吸引了60億元資金，占深市總成交額的7％，而這種狀況在近期已是一種常態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從40只成份股的整體走勢(shì)而言，大多處于突破調(diào)整平臺(tái)前夕或者剛剛創(chuàng)出歷史新高，因此，需要成交量的配合形成有效突破，一旦完成短期震蕩，向上空間依然不小。

　　目前，成份股技術(shù)上的強(qiáng)勢(shì)越來(lái)越明顯。這一方面是由于公募基金的大量發(fā)行，新基金建倉(cāng)所至；另一方面是股指期貨推出前夕，機(jī)構(gòu)搶奪指標(biāo)股等戰(zhàn)略籌碼的結(jié)果。

　　從上述分析來(lái)看，深成指成份股未來(lái)走勢(shì)依然樂(lè)觀，短期可能出現(xiàn)的震蕩很難讓萬(wàn)點(diǎn)成為這輪上升行情的終點(diǎn)。

　　買(mǎi)成份股 分享指數(shù)收益

　　深成指即將沖上萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)，其在始于2005年6月的本輪行情中暴漲了4倍，但是大多數(shù)普通投資者，無(wú)論是股民還是基民，大都沒(méi)能獲得4倍的收益，而且不少人的收益率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)輸給了指數(shù)的漲幅！

　　如何才能在之后的牛市中不重蹈覆轍？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在指數(shù)奔向萬(wàn)點(diǎn)之路上有兩大投資啟示。

　　對(duì)于穩(wěn)健的股民而言，應(yīng)該拋棄過(guò)去那種聽(tīng)小道消息、追漲殺跌的投資方式，如果看好滬深股市的前景，如果看好萬(wàn)點(diǎn)不是終點(diǎn)，最簡(jiǎn)單的方式就是買(mǎi)入成份股，分享指數(shù)收益。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這種投資方式原理很簡(jiǎn)單，因?yàn)橹笖?shù)要上漲必須依靠成份股的上漲，同時(shí)，入選成份股的大都是基本面比較優(yōu)秀的上市公司，買(mǎi)入這種公司的股票是一筆能夠讓人睡得著覺(jué)的投資，而不會(huì)出現(xiàn)打聽(tīng)小道消息買(mǎi)股票后的提心吊膽，或者因?yàn)榇蟊P(pán)指數(shù)的震蕩而盲目殺進(jìn)殺出。

　　雖然經(jīng)歷了牛市的瘋狂，目前深成指成份股中仍有不少值得投資的公司，投資者可以從中挑選適合的品種長(zhǎng)期投資，業(yè)內(nèi)人士建議投資者可關(guān)注萬(wàn)科A（000002，收盤(pán)價(jià)18.64元）、五糧液（000858，收盤(pán)價(jià)34.96元）、中興通訊（000063，收盤(pán)價(jià)47.99元）、中信國(guó)安（000839，收盤(pán)價(jià)29.1元）、西飛國(guó)際（000768，收盤(pán)價(jià)21.75元）等品種。記者 黃曉義

　　指數(shù)基金 基民的牛市利器

　　對(duì)于基金投資者而言，與其排隊(duì)挨餓去瘋搶新基金，倒不如關(guān)注指數(shù)基金。本輪牛市中，不少基金都跑輸了指數(shù)，也輸給了被動(dòng)投資的指數(shù)基金，其實(shí)這種現(xiàn)象在全球基金市場(chǎng)都不少見(jiàn)。隨著新基金數(shù)量的增多，基金的整體收益將更接近市場(chǎng)平均收益，而收益率能超越指數(shù)基金的主動(dòng)型基金將更是少數(shù)。

　　只要指數(shù)能持續(xù)上漲，指數(shù)基金就可以讓基民賺了指數(shù)又賺錢(qián)，而不會(huì)因選錯(cuò)基金而錯(cuò)失良機(jī)，無(wú)疑是基民的牛市賺錢(qián)利器。

　　目前市場(chǎng)上比較活躍的指數(shù)基金有上證50ETF（510050，收盤(pán)價(jià)2.498元），其投資對(duì)象是上證50指數(shù)股；還有嘉實(shí)300（160706，收盤(pán)價(jià)1.303元），其投資對(duì)象是滬深300指數(shù)股；另外深100ETF（159901，收盤(pán)價(jià)3.113元）、中小板ETF（159902，收盤(pán)價(jià)1.954元）也值得關(guān)注，兩只基金分別投資于深圳100指數(shù)股和中小板股。