國信證券李鯉

　　3月19日，央行宣布加息，但兩市不跌反漲，并以此為起點拉開一輪單邊上漲行情。昨日，深成指以最高點9964.78點收盤，今日沖破萬點大關應無懸念。

　　一個市場關注的問題是：深成指萬點大關會不會成為行情的“攔路虎”？筆者認為有兩個判斷標準，一是市場的系統(tǒng)性風險，二是推升指數(shù)的動力。從前者來看，至少4月19日中信銀行網(wǎng)上發(fā)行前，基金發(fā)行和新開戶數(shù)的高企，將繼續(xù)保持市場資金充裕的局面，普通的利空消息對市場不會有明顯作用。而從深成指成分股構成來看，仍有一批個股具有發(fā)力的潛能，這將導致深成指的進一步推高，其中的重頭戲是地產和金融。

　　深市第一權重股是萬科A，在一季度調控預期下，漲幅明顯落后于大盤，但有跡象表明，萬科A有望補漲并成為市場前進動力。主要因素有三：一是新基金建倉的需要。一季度一線地產股表現(xiàn)相對較弱，是受部分老基金降低配置的影響，但從新基金建倉需要看，地產業(yè)仍是戰(zhàn)略配置的行業(yè)。近期成交也顯示，有增量資金開始逐漸流入；二是長期趨勢向好。在人民幣升值和城市化的大背景下，地產業(yè)仍處于上升周期，特別是萬科A這樣經(jīng)過調控之后做大做強的企業(yè)；三是題材刺激。萬科A一季度預盈，按照年報披露，其有高送轉和增發(fā)預案，一系列資本運作有望刺激股價走勢，并對金融街、華僑城、招商地產等地產股帶來影響。

　　與滬市不同，S深發(fā)展A是深成指成分股中唯一的銀行股，經(jīng)過分歧之后，市場對其走勢再度達成共識，有研究機構的目標位已經(jīng)看到了30元。此外，深成指中的汽車、港口、機場、鋼鐵等成分股目前沒有明顯高估，同時電力和煤炭成為新的價值洼地，從上周開始明顯有資金流入，均將為指數(shù)推高作出貢獻。

　　綜合看，深成指萬點大關不是牛市的“攔路虎”，有望在近期內被有效突破。如同中國革命在萬里長征后進入新的高潮，深成指萬點也不會是行情的終點。