據統計，4月5日至6日，網上發行的五家中小板公司網上凍結申購資金接近9500億元，刷新A股網上發行凍結資金量歷史記錄。此前，這一記錄為9373.55億元，由今年1月23日興業銀行網上發行時創造。

　　這一結果無疑令絕大多數投資者意外。一般說來，創造這種資金申購新記錄的，通常都是一些被市場普遍看好的大型藍籌股，如工行、中國平安、興業銀行等。這次的五家公司分別是銀輪股份、新民科技、露天煤業、中環股份、沃爾核材，網上發行的股份數共有2億股，而且也不是那種被投資者普遍看好的上市公司。但是，他們為什么能在無聲無息中凍結近9500億元的網上申購資金，創中國股市的一項新記錄呢？

　　不僅如此，不久前

　　更重要的是，進入今年以來，央行方面進一步加強了宏觀調控力度，一個月出臺一個貨幣緊縮的政策，共三次上調存款保證金率、一次上調存貸款利率。特別是3月18日的加息，有業內人士分析，將導致一級市場的打新資金減少2000億元。但五家中小板公司的發行數據表明，一級市場的“打新”資金不僅沒有減少，反而還創出了新高。

　　這說明了什么？

　　首先，這說明市場資金面的充裕。這種情況的出現并非偶然。根據不久前央行公布的今年一季度全國城鎮儲戶問卷調查結果顯示，一季度城鎮居民購買股票或基金的意愿創歷史新高。調查反映，在居民擁有最主要金融資產中，“基金”占比從上季度的10%躍升至16.7%，刷新歷史記錄，分別比上季度和去年同期提高6.7和12.7個百分點，“股票”占比提高2個百分點。另外，在當前的物價和利率水平下，認為提款購買股票或基金最合算的居民占比達30.3%，比上季度提高11.7個百分點，也創歷史新高。

　　從中國登記結算公司統計資料來看，截至3月30日，今年一季度Ａ股新增開戶數合計達到501萬戶，這一數據已經超過了去年全年308.35萬戶的開戶數。

　　正是由于這些新增股民的涌入，大量的新資金被帶進股市，推動了當前股市行情向上持續發展。同時也成為股市“打新”資金的重要來源。所以，網上凍結申購資金的再創新高，本身就表明了當前股市資金的充裕，同時又成為股市行情向上發展的推動力。如4月11日滬綜指創3496.25點新高，本身就是受網上申購資金再創新高消息刺激的結果。

　　其次，“打新”資金創新高還透露出另一個信號：二級市場風險在加大，這也值得投資者高度重視。目前的股市行情非常火爆，股市里的賺錢效應也較為明顯。而新股申購往往需要大量資金才能中簽一個新股號，新股申購的成本大幅增加，收益大為減少。

　　按常理推斷，在這種效益對比下，股市里的資金應該放棄一級市場的新股申購，源源不斷地涌向二級市場。那為什么反倒是一級市場里的申購資金越來越多了呢？這只能表明一點：隨著股指屢創新高，二級市場的投資風險越來越大，越來越多的投資者開始從二級市場撤出，而把資金囤積到了一級市場。

　　盡管目前一級市場的收益率大幅降低了，但一級市場畢竟是一個幾乎沒有風險的市場。因此，從這個角度來看，網上新股申購資金的再創新記錄，實際上是為二級市場敲了一次警鐘。雖然我們無法預測二級市場的股指什么時候見頂，但二級市場投資風險的增加顯而易見。作為理性的投資者，考慮從二級市場撤資并轉戰一級市場或許正是出于這樣的考慮。