□安信證券 張德良

　　如期出現(xiàn)加速上揚。周一滬深兩市成交量再度突破2000億水平，股指也相應(yīng)出現(xiàn)加速，標志著行情步入新階段。3月底滬深成交達至2000億時，市場普遍擔憂會不會是頂部的形成？行情演變就是這樣，隨著時間推移，指數(shù)再上臺階，當成交量重新回到前期“天量”的時候，市場將不再擔憂，這是市場運行的基本規(guī)律。

　　技術(shù)上看，3300點以上穩(wěn)定性會不斷下降。由于1—3月是一個楔形整理形態(tài)，寬度為500點(3041點—2541點)，頸線大約在3100點附近，量度目標則是3600點以上。從目前權(quán)重指標股還沒有大幅上漲的情況分析，上述目標實現(xiàn)的概率還是很高的�？梢钥隙�，隨著行情的不斷升溫，個股機會越來越多，而且越來越好把握。不過，策略上更應(yīng)強調(diào)理性投資。站在成交量角度，近期滬深兩市合計成交量已從1500-1600億達至2000億左右，只要短期不會迅速再上臺階，行情將保持相對平穩(wěn)，否則，行情發(fā)展有可能迅速走向負面。

　　從近期個股表現(xiàn)看，隨著行情再上臺階，整體估值水平再度上移，第一季度表現(xiàn)相對滯后的一批二線藍籌股，或者說是細分行業(yè)的龍頭企業(yè)已開始出現(xiàn)新一輪上漲。我們認為，此輪二線藍籌股行情，并不會有明顯的行業(yè)板塊，它將集中體現(xiàn)為龍頭優(yōu)勢企業(yè)的估值溢價，因此，應(yīng)該“自下而上”選擇優(yōu)勢企業(yè)，分享龍頭企業(yè)所帶給我們的成長溢價。

　　從安全性與可操作性上看，應(yīng)該選擇還處于平臺整理或正在處于平臺突破狀態(tài)的藍籌成長股，而處于大幅飆升后的品種，雖然有可能出現(xiàn)持續(xù)上攻的情況，但相對而言，短期風險不易控制。

　　具體個股表現(xiàn)上，百元股繼貴州茅臺后，馳宏鋅鍺、滬東重機正在成為新一代百元股，同時，中信證券也成為流通市值最高的金融股。這些強勢品種帶來的市場效應(yīng)至少有：1、搶權(quán)填權(quán)效應(yīng)。如馳宏鋅鍺的高成長加上10送10股派30元，是支持股價在百元以上持續(xù)上攻的核心動力。類似品種，如保利地產(chǎn)、蘇寧電器等也值得注意。2、資產(chǎn)注入型的成長價值正在被廣泛認同。滬東重機股價能夠進入百元，最重要的是大股東的注資，也是央企注入或整合的重要代表品種，可關(guān)注安泰科技(000969)為代表的研究院類的央企整合題材。3、服務(wù)業(yè)的巨大的潛力仍然沒有被深入挖掘。上市公司中，最具優(yōu)勢的服務(wù)業(yè)主要是金融服務(wù)、港口機場以及商貿(mào)服務(wù)。除金融業(yè)外，港口機場、商貿(mào)物流領(lǐng)域的優(yōu)勢企業(yè)也將出現(xiàn)較大機會，如白云機場、上海機場、深圳機場、鹽田港、天津港、錦州港等都顯示出新的空間；而錦江投資、中儲股份等城市物流類公司的價值也沒有被充分挖掘。