券商英雄座次排定

　　經(jīng)紀業(yè)務(wù)銀河第一，投行業(yè)務(wù)中金第一

　　【本報訊】中國證券業(yè)協(xié)會昨日公布了2006年度證券公司有關(guān)業(yè)務(wù)排名前20名的情況，這份名單一方面顯示出經(jīng)過2006年的牛市行情和證券業(yè)綜合治理，券商主要業(yè)務(wù)的競爭格局逐漸明朗，另一方面，也可能在一定程度上對一些券商的借殼上市產(chǎn)生影響。

　　并購整合推動業(yè)務(wù)集中

　　得益于2006年的大牛市行情，各主要券商當期的

股票基金交易額都出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。前20名券商含專用席位的股票基金交易總額達到了104319億元，較上年前20名的成交額增長了243%，高于全行業(yè)225%的平均增長水平，經(jīng)紀業(yè)務(wù)向大券商集中的態(tài)勢比較明顯。

　　從單個公司交易情況看，中國銀河、國泰君安股票基金的成交額都過萬億元，分列第1和第2名，屬于第一集團；申銀萬國、廣發(fā)、國信、招商等緊隨其后，形成第二集團。而從券商控制的交易額看，中信系顯示出其強大的實力，中信建投、中信證券、中信金通分列第8、第11和第20名，三家的總交易額約為11991億元，超過了排名第1的中國銀河，而同屬華泰系的華泰證券和聯(lián)合證券的總交易額也達到了7782億元，超過了國信和招商的水平。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，中信、廣發(fā)、華泰等券商去年所控制的市場份額有較明顯的提升，除了內(nèi)含式的增長因素之外，在很大程度上來自于這些公司抓住了證券業(yè)綜合治理帶來的行業(yè)并購良機，主動進行了外延式的擴張。

　　投行業(yè)形成差別化競爭

　　2006年，從股票主承銷家數(shù)看，除了國信證券以14家排名第一外，其他一些排名靠前的券商并未出現(xiàn)太明顯的差異。但如果從股票主承銷金額看，則中金公司、中信證券分別以872億元和659億元遙遙領(lǐng)先，加上國泰君安、中國銀河、中銀國際、申銀萬國，這6家公司去年保持了在大盤股承銷以及金融股承銷方面的優(yōu)勢，并藉此獲得了較高的市場份額。另一方面，國信、招商、光大、廣發(fā)、平安等憑借市場化的運作，在中小項目的承銷上形成了自身的

競爭力，并憑借數(shù)量上的優(yōu)勢躋身行業(yè)前列。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，從行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，投行業(yè)務(wù)已演變?yōu)橘Y本、人才、品牌、研究等綜合資源的競爭，以中金、中信等為代表的券商在大投行領(lǐng)域獲得先發(fā)優(yōu)勢，隨著市場競爭的激化，他們的領(lǐng)先優(yōu)勢將進一步鞏固并強化。而其他券商必須明確自身的競爭戰(zhàn)略，盡早在某些細分市場確立競爭優(yōu)勢。

　　券商借殼或有新規(guī)

　　有關(guān)人士透露，目前有關(guān)方面正在醞釀券商借殼方面的新規(guī)定，未來券商借殼上市新規(guī)定的硬指標除了凈資本和盈利之外，還可能包含擬借殼上市券商至少一項主要業(yè)務(wù)指標進入行業(yè)前20名的要求。盡管此次披露的僅是經(jīng)紀業(yè)務(wù)和股票主承銷的排名，但一旦上述指標得到明確，則此次排名可能成為將來券商是否具有借殼資格的重要參考。(上海證券報李劍鋒商文）

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