鮑泓

　　深刻認識市場的變革

　　鮑泓，經濟學碩士。1994年加入天同證券公司，先后擔任投資銀行總部項目經理、資產管理總部研究員、經理助理等工作。2000年加入華安基金管理有限公司，曾任研究發展部高級研究員，從事行業與策略研究等工作。

　　2006年，基金安久凈值增長率達到132.6%，在所有封閉式基金中排名第一。在

股票最高倉位比例最高不得超過80%的限制下，這一業績得到了廣大投資者的認可。

　　鮑泓認為，2006年安久的投資業績較為理想的原因有：一是重視股權分置改革等方面的基礎理論研究，對于證券市場的變革有了更深的認識，從而堅定了長期投資信心。"我們以價格理論為切入點研究發現，股權分置改革不僅帶來了對價的財富效應，更重要的是打破了支持價格，重塑了市場化的價格形成機制，恢復了股票市場正常的資源配置功能及投資本色。"隨著A股市場效率的提高，資本市場開始與蓬勃發展的

中國經濟形成良性互動。同時全流通后，市場價格代表了更廣泛的估值群體的看法，市值真正代表財富，這使企業的經營潛能大大激發，伴隨整體上市、資產注入等形式的資源流入，上市公司投資價值得以進一步提升。在上述研究支持下，2006年，安久主要采取了買入持有策略，股票換手率相對不高，從而控制了交易成本。"

　　二是較好地把握住了市場主題投資的機遇。鮑泓發現，股改及此后的一系列要素定價體制改革動作，將進一步對消費服務及自主創新類企業產生長期的積極影響。因此，安久對該類公司保持了較高配置比例。三是較好的把握住了成長股的投資機遇。四是利用了基金行業的組合投資優勢。

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