東方證券昨日發布的二季度投資策略報告，依然保持了前期的樂觀，認為A股整體還能夠提供20%的回報水平，維持上證綜指6個月到3700點~4000點的目標判斷。

　　仍有20%回報

　　東方證券表示，針對市場普遍在上證3000點恐高的情緒，雖然確實認為部分行業存在高估，但是2006、2007年市場平均凈利潤增長30%，可以說現在的2000點僅相當于2005年底的1180點，而股改、匯改、整體上市等上市公司基本面出現巨變的因素對市場的影響更是重大而深遠的。

　　因此，東方證券認為，雖然上證綜指已站上3300點，但A股整體仍有可能提供20%以上的回報水平，調高理由主要是基于超出預期的31.4%的上市公司盈利增速、7%的

　　大藍籌機會來臨

　　在全球資本市場的動蕩之際，東方證券認為中國將是全球資金的安全港。在良好的基本面因素推動下，2007年二季度市場的機會在于煤電油運及其產業鏈、大盤藍籌股，而資產重組、整體上市主題投資將貫穿2007年全年。

　　東方證券認為，在股指期貨預期逐步明朗、經濟超預期增長、年報行情不斷深化、人民幣匯率有望再次加速上升的大背景下，買入藍籌股的勝算遠大于低價題材績差股。

　　不過問題是判斷藍籌行情的持續性究竟有多強。東方稱，綜合各方面因素來看，目前開始的大盤藍籌股行情在4月份年報和2007年一季報披露結束之前，仍有望得到維系。因此，當前在策略上仍可積極配置。

　　滬深300的優質權重公司是東方的推薦品種，最為看好的十大藍籌股為中國銀行、浦發銀行、興業銀行、中國石化、中國平安、寶鋼股份、中信證券、長江電力、中集集團、上海汽車。

　　關注煤電油運行業

　　東方證券認為，從絕對估值水平的角度看，煤電油運及其產業鏈板塊的估值優勢非常明顯，以2006年預期每股收益計算，當前煤炭、石油化工、電力、交通運輸、電氣設備的市盈率分別為16.1、16.8、24.4、31、31.4，均低于市場31.4倍的整體水平。

　　因此，在目前市場其他行業的估值均已經有大幅拉升，令投資者“望而生畏”的情況下，煤電油運及其產業鏈作為

　　早報記者 孫立云