二線藍籌股崛起

　　在年報季報疊加披露期，其安全邊際和成長性愈加突出

　　■市場聚焦

　　承接周一的強勁突破之勢，周二市場再接再厲，大盤再創新高。值得關注的是，和前期大盤指標股及低價題材股此起彼伏的行情明顯不同的是，沉寂已久的二線藍籌股整體崛起，沈陽機床、星新材料、廣電網絡、寶信能源等大幅啟動，成為了大盤再創新高的新動力。

　　從“投機”轉向“投資”

　　今年前3個月，A股市場一度是小盤股、低價股、垃圾股的天下，特別是帶有資產注入、整體上市、資產重組等概念的題材股表現幾近瘋狂。“兩會”之后，市場結構差不多在一夕之間發生轉換，大盤藍籌股一改長期調整的態勢，表現異常優異，在央行加息之后帶動大盤迅速沖破3100點、3200點整數關口。

　　當然，由于估值困惑和緊縮預期的存在，投資者對市場整體和各行業之間的估值水平仍存在較大的分歧。不過，在流動性充裕未改的情況下，場內大量資金需要尋找突破口和宣泄點。近期

封閉式基金公布的年報中，新配置的行業主要集中在電力、交通運輸、機械等二線藍籌密集行業，再加上二線藍籌股普遍經歷了較長時間的振蕩整理，內在補漲要求較為強烈，成為市場新的投資方向。目前，二線藍籌股既符合股指期貨推出前搶籌效應的選擇，也符合二季度“穩健配置”的選股思路。作為投資者從“投機”轉向“投資”的對象，二線藍籌現是新入場資金建倉的最好選擇。

　　擠出效應明顯弱化

　　和前期大盤指標股及低價題材股形成蹺蹺板效應明顯不同的是，二線藍籌股的啟動并沒有引發低價題材股的全面退潮，而是呈現熱點全面開花的局面。周二以國風塑業、太極實業為代表的低價題材股表現依然搶眼，二線藍籌股的擠出效應在明顯弱化。

　　顯然，充沛的場外資金成為市場做多力量的主要來源，也是近期市場蹺蹺板效應弱化的主要原因。

證券登記結算公司統計數據顯示，上周A股新增開戶數達到了58.88萬戶，一舉打破了此前周開戶數57.4萬戶的紀錄。目前，滬深兩市賬戶總數已達到8623.07萬戶。股市盈利效益形成的資金自我強化趨勢，是目前市場呈現典型的資金推動型特征的主要原因。

　　成長性溢價可期

　　面對市場整體市盈率超過40倍的背景，在估值相對安全的基礎上，積極配置具備較高成長性的績優品種不失為較為明智的投資策略。尤其是在年報和一季報疊加在4月份這個較為特殊的敏感時段，二線藍籌股的安全邊際和潛在的投資機會值得高度關注。

　　事實上，已公布年報的上市公司基本面的大幅增長，尤其是藍籌股的出色表現，成為市場做多信心的根本保證。截至3月29日，滬深兩市共有581家上市公司披露了年報，30家藍籌公司囊括了目前披露出來的上市公司凈利潤的近六成，其中二線藍籌股2006年保持了快速增長的勢頭，且盈利水平進一步提升。30家公司2006年主營業務收入共5879.44億元，比2005年增長了25.9％，而30家公司的凈利潤一共為798.44億元，同比增長則高達48.5％。在國民經濟快速發展的背景下，這些公司業績的高速成長也是勢成必然。在這樣的背景下，二線藍籌股未來獲得的成長性溢價值得期待。

　　武漢新蘭德余凱

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