□本報記者 王璐

　　新股發行接踵而至，在IPO“盛宴”的誘惑下，上市公司“打新”熱情不減。昨天，鳳竹紡織公告稱，公司擬運用閑置自有資金參與國內公開發行A股網上新股申購，新股申購總金額不超過8000萬元。此前，上海三毛也曾披露擬將企業閑置資金間隙性地進入證券市場，用于新股申購或二級市場認購股票。市場人士預言，隨著市場行情的走好以及新股上市首日的可觀漲幅，有“閑錢”的上市公司到一級市場“淘金”的熱情仍將持續。

　　上市公司百億元“打新”

　　據統計，2006年5月恢復

新股發行到今年3月中旬，上市公司一共參與新股網下申購和老股票再融資次數達到157次。新股發行得到廣大上市公司追捧，絕大多數新股網下配售的結果公告中，都會找到上市公司的影子。此外，從上市公司公告和年報中可以發現，上市公司以閑置資金參與新股申購大約有24億元，另有20家左右的公司發布新股申購涉及資金公告，共涉及資金超過90億元，這意味著上市公司參與新股申購的閑置資金達115億元。

　　事實上，上市公司投資股票、國債并不是新鮮事，且一度十分火熱。然而，由于前幾年的熊市導致市場環境持續低迷，令不少公司的投資紛紛變成了賬上的計提減值準備。由此，上市公司股市“掘金”的熱情才有所冷卻。而此番，或許是看好全流通以后的A股市場，或許是受去年全流通IPO第一股中工國際上市首日驚人漲幅的影響，上市公司們對股票市場的興趣被重新點燃。

　　無風險套利提高收益率

　　值得一提的是，上市公司此番重啟炒股大門與往日有所不同。首先，新股是上市公司首選對象。之所以選擇“打新”，是因為申購新股在一定程度上屬于無風險套利，尤其對大資金而言，年收益率將非常穩定。其次，注意選擇對象，大盤藍籌公司更受資金追捧。Wind資訊日前根據已披露的2006年上市公司年報就發現，截至目前已有26家公司在年報中披露了申購中國人壽股票的事項，申購動用資金近14億元（申購動用資金=持有數量*發行價/中簽率）。第三，注意隨時控制資金風險。如雙鷺藥業就表示，若連續三只新股上市首日的收盤價跌破發行價，或連續兩個季度新股申購的收益率低于銀行同期定期存款利率，公司應中止新股申購操作并就是否繼續申購新股事項提交董事會審議。第四，目標明確，利用閑置資金增加投資收益。大多數公司在公告中均表示，目前資金充裕，在新投資項目尚未確定且確保資金安全和生產經營正常的前提下，為了提高資金的收益水平，擬拿出部分資金進行短期投資，這有利于提高公司的收益水平及更好地回報股東。

　　主業經營不應受到影響

　　對此，市場人士普遍認為，從上市發展的角度看，上市公司利用除募集資金以外的閑置資金“打新股”應該是好事。畢竟，上市公司在保證計劃投資項目和日常生產經營所需資金的情況下，充分利用閑置資金申購新股以提高資金的收益水平，是正常市場行為。而且，若投資的股票好的話，還可以帶動該公司自身股票在二級市場的走勢，造成市值上漲。

　　當然，對于這一說法，也有業內人士表示難以茍同。有關專家指出，雖然

證監會前不久已經叫停用閑置募集資金“打新”，但在“打新”高額收益率的誘惑下，難免出現個別公司“頂風作案”，或不惜用借貸打新的伎倆。尤其是借貸資金，因為其和上市公司的自有資金其實是很難區分的，所以也就不排除這種情況的出現。若真出現此類情形，后果將不堪設想。

　　此外，

資本市場上的錢來得如此容易，必將在一定程度上影響企業從事生產經營的積極性，新股申購的無風險利潤將會侵蝕生產型實業資金似乎是不爭的事實。更重要的是，現在“打新”看起來沒有風險，但隨著新股價格的越來越高，新股數量的越來越多，跌破發行價的風險也會迅速增大，這其中的風險實在是不可不防。

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