利用設(shè)立關(guān)聯(lián)公司通過關(guān)聯(lián)交易侵害中小股民利益，操縱市場、發(fā)布虛假消息使股民受到損失，中小股民可以要求返還和賠償，操作將更具有法律依據(jù)；非法發(fā)行和轉(zhuǎn)讓非上市公司的股票，股民可以依法提起訴訟退還現(xiàn)金甚至賠償利息，不再索賠無據(jù)……

　　近日，四川省社科院副院長、國內(nèi)長期致力于證券資本市場研究的知名法學(xué)家周友蘇研究員告訴記者，根據(jù)物權(quán)法精神，物權(quán)法同樣適用資本市場。今年10月，待物權(quán)法正式實(shí)施，投資者可以利用物權(quán)法來依法維護(hù)自己合法權(quán)利。

　　資本市場適用

　　物權(quán)的客體是物。股權(quán)屬于什么？

　　“物權(quán)法的基本內(nèi)容分別確立的是物的歸屬和權(quán)利人對物享有的權(quán)利以及除權(quán)利人以外的其他人對物負(fù)有的義務(wù)和物的保護(hù)”，周友蘇表示，資本市場上交易的是一種股權(quán)，是一種權(quán)利，不是一種具體的物，其指向可能是企業(yè)的物，“股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，實(shí)際上是權(quán)利的一種讓步，也是物權(quán)法調(diào)整的范圍。”

　　周友蘇指出，根據(jù)物權(quán)法第2條第2款，物權(quán)法規(guī)定的物除了一般理解的有形的物，還包括了權(quán)利，這一條款可以理解為，除了物以外，還包括了法律規(guī)定的權(quán)利，而這些權(quán)利按物權(quán)法的內(nèi)容來看，它包括了資本市場上交易最為廣泛的最常見的股權(quán)以及債權(quán)。資本市場上的

　　作為資本市場，某種意義上來說，其進(jìn)行的就是物的交易，就是物權(quán)要發(fā)生變化的市場或權(quán)利人的權(quán)利要發(fā)生變動活動的市場。那么，它就有一個(gè)前提，即權(quán)利的歸屬，資本市場上交易的品種應(yīng)該負(fù)有什么樣的意義及對權(quán)利的如何保護(hù)，所以，“法理上來說，物權(quán)法的原理和原則是同樣適用資本市場的。”

　　保護(hù)投資者利益

　　物權(quán)法中，此次確定了國家所有權(quán)、集體所有權(quán)和私人所有權(quán)平等保護(hù)的原則。

　　周友蘇認(rèn)為，確立此原則的意義在于，無論什么樣的市場主體，都享受平等的保護(hù)，不能因資產(chǎn)多少、職位高低有歧視。那么，一旦權(quán)利受到損害，所有股民包括中小股民的權(quán)利都可以得到主張。

　　“資本市場有多個(gè)投資者，其股份的權(quán)利歸屬應(yīng)當(dāng)屬于私人所有權(quán)范疇。那么，對于他們而言，依據(jù)平等原則，物權(quán)法就一樣會保護(hù)投資者的投資行為和利益，這還涉及到股民在交易中就有可能獲得行為的預(yù)期和交易的預(yù)期，即有投資交易的預(yù)期并且知道這些行為是受保護(hù)的、合法的，還起到穩(wěn)定了市場的作用。根據(jù)物權(quán)法第57條的內(nèi)容，同時(shí)也避免國有資產(chǎn)被流失被侵害。”

　　周友蘇表示，依據(jù)物權(quán)法第65條，物權(quán)法對私人投資和收益受法律保護(hù)，而資本市場上又有大量國有股、法人股，它的權(quán)利歸屬又涉及到了國家所有、集體所有。利用平等保護(hù)原則，這樣既能對國有資產(chǎn)不流失起到了保護(hù)作用，也讓投資者對資本市場有穩(wěn)定的投資預(yù)期。

　　非上市公司投資者將受益

　　“物權(quán)法還為融資融券交易提供了基礎(chǔ)。”周友蘇認(rèn)為，根據(jù)物權(quán)法第223條，明確了債券可以轉(zhuǎn)讓，基金份額也可以質(zhì)押。此次物權(quán)法相對擔(dān)保法增加了債券和基金份額可以作為標(biāo)的，擴(kuò)充了擔(dān)保法的質(zhì)押標(biāo)的，有利于促進(jìn)證券市場資本市場交易的活躍。同時(shí)，相對資本市場，也為其下一步即將推出的融資融券交易提供了基礎(chǔ)。

　　“投資者與公司產(chǎn)權(quán)關(guān)系也通過物權(quán)法得以界定。”周友蘇表示，根據(jù)物權(quán)法第67條和第68條，一方面規(guī)定了國家、集體、私人都可以投資設(shè)立公司，也規(guī)定了投資者對公司享有按投資比例獲得資產(chǎn)的收益、重大決策以及重大生產(chǎn)經(jīng)營管理三大權(quán)利，也明確了企業(yè)法人對財(cái)產(chǎn)享有使用和收益的權(quán)利及企業(yè)法人所有權(quán)。而對于非上市股份公司，特別是對于投資者一直飽受侵害的非法發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，以及較早時(shí)候?qū)ι鐣�發(fā)行股份的股份公司的遺留問題，周友蘇同樣認(rèn)為，根據(jù)物權(quán)法的精神和規(guī)定，股民的利益一樣可以通過其得以維護(hù)。

　　□本報(bào)記者孫健