證券時(shí)報(bào)記者程林

　　2006年，我國券商傭金收入繼續(xù)分化，前10家券商合計(jì)拿去6.9億傭金，占基金分倉傭金總量的59％，比2005年增加了2個(gè)百分點(diǎn)，其他79證券公司分享剩下的41％。基金的分倉數(shù)據(jù)側(cè)面反映出券商行業(yè)整頓的結(jié)果，天相統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2006年，有89家券商參與到基金傭金分配，比2005年減少了18家，包括漢唐證券，健橋證券在內(nèi)的多家公司被剔除基金分倉。

　　中金地位下滑

　　2006年，我國基金支付券商席位傭金總額為11.8億元，比2005年同期增加了100％以上，這一方面是因?yàn)槲覈�基金�?guī)模在2006年有了大幅提高，另一方面與活躍的市場行情關(guān)系很大。

　　從2006年的前10位排名來看，國泰君安和申銀萬國繼續(xù)占據(jù)前兩位，其中國泰君安獲得的交易傭金達(dá)到11264萬元，這已是該公司連續(xù)六年排名第一了；申銀萬國、銀河證券、招商證券分別以10123萬元、9015萬元和6976萬元的傭金量排名2至4位。

　　中信證券以6895萬元排名第五，若考慮到中信建投6034萬的分倉傭金，中信系的基金傭金已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)第一，根據(jù)記者對基金經(jīng)理的了解，不少人給予了中信證券研究力量很高的評價(jià)。

　　一般說來，券商對基金的分倉有三方面考慮，即研究能力、基金銷售能力和關(guān)聯(lián)關(guān)系。從這個(gè)角度來看，國泰君安六年排名第一不難理解，一直以來，國泰君安在研究上的優(yōu)勢比較明顯，基金公司認(rèn)可度較高；而在基金營銷上，國泰君安一直排名國內(nèi)第一。

　　中金的下滑多少有點(diǎn)出人意料，該公司去年分倉排名第4，今年只排名第8，過去中金的研究實(shí)力是公認(rèn)非常強(qiáng)的，但是據(jù)部分基金經(jīng)理反映現(xiàn)在中金研究報(bào)告沒有以前突出了；同時(shí)，該公司營業(yè)網(wǎng)絡(luò)較少、在基金銷售上支持力度有限。

　　新基金三個(gè)月周轉(zhuǎn)率達(dá)400％

　　在具體基金公司傭金數(shù)量上，南方基金、易方達(dá)基金、華夏基金等三家列前三甲，南方基金2006年傭金數(shù)量達(dá)到8822萬元，易方達(dá)基金達(dá)到8756萬元，華夏基金達(dá)到8735萬元，三家基金公司的

　　一些新基金公司風(fēng)格相當(dāng)激進(jìn)，一只9月底剛剛成立的新基金，規(guī)模約15億，3個(gè)月時(shí)間交易量達(dá)到58億，周轉(zhuǎn)率達(dá)到近400％，若以年化計(jì)算全年可能高達(dá)1600％，反映了這類基金高換手追求市場熱點(diǎn)的特征。

　　相比之下招商基金顯得較為穩(wěn)健，盡管其規(guī)模排名比較靠前，但其傭金支出在基金行業(yè)排第33位，這說明該公司股票周轉(zhuǎn)率較低，采取了長期持有的策略。