□益邦投資 潘敏立

　　上周末的收盤指數，是日線、周線、月線、季線合一的收盤指數，在創出歷史新高后，均交出了令市場滿意的答卷，同時日成交量能創出天量。在市場情緒高漲的情況下，四月份交易又將開始，消息面又有哪些因素值得我們關注呢？

　　證券投資基金去年共賺2708億

　　證券投資基金2006年年報已全部披露完畢，取得了有史以來最大一次豐收。53家基金公司287只基金2006年經營業績合計達到2708.16億元，其中，凈收益合計為1248.31億元，未實現利得為1459.85億元，各項指標均創歷史新高。

　　去年獲益最豐厚的無疑是偏股型基金，包括

　　截至2006年12月31日，全部基金的未分配收益還有791.88億元。其中，以封閉式基金最多，51只封閉式基金截至去年末的未分配收益高達317.17億元。基金持有人結構在去年發生了非常大的變化，截至去年底，開放式基金個人投資者持有比例達到74.21%，比去年上半年末增長了18.05 %。

　　由于目前已有287家基金，故對于基金品種的選擇已需要相當的技巧，特別是今年一季度，238只偏股型基金已出現大分化，一季度基金業績高低相差20倍，多只基金還表現為負值。可以預見2007年投資基金如果選擇不當，也會存在風險。出于年底集中性分紅考慮，對于一些收益良好即將分紅的封閉式基金，仍值得關注。

　　季報披露將于4月6日拉開帷幕

　　滬深交易所公布上市公司一季報預約披露日期已經公布，預約日期顯示：上市公司2007年一季報的披露將于4月中后期漸次步入高峰，預約最后一天披露的公司高達145家。

　　其中，金馬股份預約在2007年4月6日率先披露今年的一季度報告。滬市上市公司中，首家披露一季報的是皖維高新，之后，營口港、新疆眾和、古越龍山、恒瑞醫藥四家公司將于2007年4月10日披露一季報。同一天，深市的萊茵置業、名流置業、寶新能源、鋅業股份、順鑫農業五家公司也將披露2007年一季報。

　　由于年報也將在四月份集中性公布，再加上季報，在四月下旬將會出現年報與季報同一天公布的景象，也將進入信息披露的密集期。在此期間，應關注2006年年報的“詳盡、經審計后的規范”，也應關注2007年年報的“最新內容”。結合起來看，可能對分析更為有效。

　　五小陽每天都在消化中

　　在有效性突破后，上周股指上一臺階震蕩整理，連續五個交易日，雖然均以小陽線報收，但每一天都在盤中完成震蕩，加上周三及周四放出的天量，令人感到交易是驚心動魄的。帶有上影線的周陽線預示著上方的壓力無時不在，但下方的抵抗也是準備充分的。

　　上周的收盤指數意義重大，匯集日線、周線、月線、季線收盤指數于一身，創出了日線六連陽、月線八連陽、季線七連陽的輝煌紀錄。同時，上周日成交量能亦創出天量，并能收放自如，顯示出市場向好的意向不變。

　　不過，下述兩條信息也應引起關注：

　　1、前期出臺的上市公司募集資金使用必須符合相關法規規定：禁止上市公司挪用募集資金參與新股配售、申購，或用于股票及其衍生品種或可轉換債券等交易。顯示對國企及上市公司的監管更加規范化，近期新股認購資金開始減少，但幾家大盤股的發行卻在即。

　　2、中國證券登記結算公司最新統計數據顯示，截至今年2月底，以基金、QFII、保險公司為代表的機構資金，在銀行托管專戶的A股市值半年來首次出現下降。截至2月28日，機構在銀行托管專戶合計持有A股市值達16967.72億元，比1月底持有的17380.18億元，減少412.46億元。機構普遍變得謹慎起來，QFII繼續獲利兌現。

　　目前需關注的是：基金2006年投資組合中重倉品種的增持個股及新增的個股名單，以及基金合計控有該類個股的流通股持股比例。同時，也需關注這些個股在整個2007年一季度的表現。

　　與前幾周所不同的是，上周的市場熱點出現了一定的切換，但直至上周末并未呈現有效性：

　　1、上周初S股受集體性風險警示的影響，由前期的單邊上行轉向大幅回落震蕩，至上周末開始出現分化，有些止跌回穩，有些還在下行之中。由于S股背景各異，確實需要關注風險。與此同時，上周四ST仁和停牌一年多復牌后創出了1元多漲到近14.99元的神話紀錄，仍會成為許多績差股烏雞變鳳凰的夢想。只有更為詳盡地了解其基本面及未來的變化，才能作出最后的去留定奪，故未來S股的分化將是必然。

　　2、指標股在上周后期開始重新獲得交易量能的支持，特別是銀行股在成交量的推動下再顯王者風范，工商銀行和中國銀行再度雙雙雄起，令以前指標股的愛好者激動不已，也一度在盤中推動股指快速上行再見新高，大盤日成交量能亦呈天量。但是，由于該類個股目前分明是坐轎者大于抬轎者，不管是股指期貨將推出還是什么其他的理由，除非有持續的后續資金不斷涌入，否則很難像以前那樣超級強勢和一飛沖天。目前出現的回升可能只是反彈，即對于前期始終低迷的修正，這一點也必須清醒地認識到。

　　由此可見，目前的熱點將依然呈現跳躍性、個性化、輪動性，這將成為2007年的特色。而不會像2006年那樣唯一、單調、重復，這也是股指在上升中需要不斷震蕩消化的原因。基于此，上一臺階震蕩每天消化，可能是近期行情運行的主要特色，故在四月份交易新開始之際，低吸滾動也是唯一的操作應對策略。