景順長城鼎益股票型證券投資基金（LOF）

　　2006年年度報告摘要

　　基金管理人：景順長城基金管理有限公司 基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經全部獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年3月23日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告的財務資料已經審計，安永華明會計師事務所為本基金出具了無保留意見的審計報告，請投資者注意閱讀。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　第一章 基金簡介

　�。ㄒ唬┗�金基本資料

　　1、基金名稱：景順長城鼎益股票型證券投資基金（LOF）（以下簡稱“本基金”）

　　2、基金簡稱：景順鼎益

　　3、基金代碼：162605（前端收費）、162606（后端收費）

　　4、基金運作方式：上市契約型開放式

　　5、基金合同生效日：2005年3月16日

　　6、報告期末基金份額總額：1，573，537，156.44

　　7、基金合同存續期：不定期

　　8、基金份額上市交易的證券交易所：深圳證券交易所

　　9、上市日期：2005年5月25日

　�。ǘ�）基金產品說明

　　1、投資目標：

　　通過主動的基本面選股和最優化風險收益配比獲取超額收益，力求基金財產長期穩定的回報。

　　2、投資策略：

　　I、投資管理的決策依據和決策程序

　�。�1）投資決策依據

　　本基金依據以宏觀經濟分析模型MEM為基礎的資產配置模型決定基金的資產配置，并運用景順長城股票研究數據庫(SRD)及GVI等選股模型作為行業配置和個股選擇的依據。與此同時，本基金運用多因素模型等分析工具，結合基金管理人的主觀判斷，根據風險收益最優化的原則進行投資組合的調整。

　�。�2）投資決策程序

　　(i) 投資決策委員會是公司投資的最高決策機構，以定期或不定期會議的形式討論和決定基金投資的重大問題，包括確立各基金的投資方針及投資方向，審定基金財產的配置方案。投資決策委員會召開前，由基金經理依據對宏觀經濟走勢的分析，提出基金的資產配置建議，交由投資決策委員會討論。一旦作出決議，即成為指導基金投資的正式文件，投資部據此擬訂具體的投資計劃。

　　(ii) 投資部是負責管理基金日常投資活動的具體部門，投資總監除履行投資決策委員會執行委員的職責外，還負責管理和協調投資部的日常運作。基金經理根據投資決策委員會及投資研究聯席會議決議具體承擔基金的日常管理工作。

　　(iii) 風險控制委員會作為風險管理的決策機構，由各部門總監組成，負責公司整體運作風險的評估和控制，指導業務方向，并接受、審閱監察稽核報告，基于風險與回報對業務策略提出質疑。

　　(iv)本基金決策投資過程為：

　　①由基金經理依據宏觀經濟、股市政策、市場趨勢判斷，結合基金合同、投資制度的要求提出資產配置建議；

　　②投資決策委員審核基金經理提交的資產配置建議，并最終決定資產配置方案；

　�、弁顿Y部從景順長城股票研究數據庫（SRD）中精選個股，依據本基金的投資策略，由投資研究聯席會議集體決定個股配置方案；

　�、芡顿Y總監審核投資組合方案，如無異議，由基金經理具體執行投資計劃。

　　II、投資管理的方法和標準

　�。�1）資產配置

　　本基金是一只較高持股的股票型基金，對于股票的投資不少于基金財產的60%，持有現金和到期日在一年以內的政府債券的比例不低于基金資產凈值的5%。

　�。�2）投資管理方法

　　本基金管理人充分發揮“自下而上”的主動選股能力，通過定量的業績歸因分析深入發掘主動性回報的相關信息，適當加大選股因素的貢獻度，借助投資組合優化技術實現投資風險與收益的最佳配比。

　　同時，借鑒國外風險管理的成功經驗，采用國際通行的風險管理方法實現風險的識別、測度和控制，通過調整風險結構，突出股票選擇能力，從而保證股票投資組合相對于基準指數的年跟蹤誤差在預定目標之內，將投資管理的主動性風險控制在合理的水平。

　　本基金在投資中利用多因素模型優化投資組合，將與行業、投資風格和市場敏感暴露度密切相關的非主觀的風險因素控制在最低程度，借助主動選股獲利，通過精選個股和優化組合兩個環節增強超額收益。

　　（3）選股標準

　　本基金遵循基本面主動選股的原則，主要通過自下而上的基本面研究制定投資決策。通過選擇基本面良好的優勢企業的股票或估值偏低的股票，結合自上而下的宏觀經濟及政策分析、產業景氣及產業政策分析，制定投資備選名單。對個股的選擇以成長、價值及穩定收入為基礎，依據GVI模型，選取價位合適的具有高成長性的成長型股票，價值被市場低估的價值型股票，以及能提供穩定收入的收益型股票。

　　3、業績比較基準：

　　基金整體業績比較基準=新華富時A200指數×80%＋同業

存款利率×20%。

　　4、風險收益特征：

　　本基金嚴格控制證券市場中的非系統性風險，是風險程度適中的投資品種。

　　（三）基金管理人

　　1、名稱：景順長城基金管理有限公司

　　2、注冊及辦公地址：深圳市深南中路1093號中信城市廣場中信大廈16層

　　3、

郵政編碼：518031

　　4、網址： www.invescogreatwall.com

　　5、法定代表人：徐英

　　6、總經理：梁華棟

　　7、信息披露負責人：趙鵬

　　8、電 話： （0755）82370388-879

　　9、傳 真： （0755）25987352

　　10、電子郵箱：xxpl@invescogreatwall.com

　　11、客戶服務熱線： 0755-82370688

　�。ㄋ模┗�金托管人

　　1、名稱：中國銀行股份有限公司

　　2、注冊及辦公地址：北京市西城區復興門內大街1號

　　3、郵政編碼：100818

　　4、網址：www.boc.cn

　　5、法定代表人： 肖 鋼

　　6、信息披露負責人：寧敏

　　7、電話：010-66594977

　　8、傳真：010-66594942

　　9、電子郵箱：tgxxpl@bank-of-china.com

　�。ㄎ澹┬畔⑴�露

　　信息披露報紙：中國證券報、上海證券報、證券時報

　　登載年度報告的基金管理人網址：www.invescogreatwall.com

　　年度報告置備地點：基金管理人的辦公場所

　　第二章 主要財務指標、基金凈值表現及收益分配情況

　　重要提示：下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　一、主要財務指標

　　注：本基金合同生效日為2005年3月16日，2005年度主要財務指標的計算期間為2005年3月16日至2005年12月31日。

　　二、基金凈值表現

　　1、本基金份額凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、本基金合同生效以來基金份額凈值變動情況，及與同期業績比較基準的變動比較

　　景順鼎益基金累計份額凈值增長率及同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　�。�2005年3月16日至2006年12月31日）

　　備注：本基金的資產配置比例為：股票投資的比例為基金資產凈值的60%至95%；債券投資和現金的比例為基金資產凈值的5%至40%。按照本基金基金合同的規定，本基金自2005年3月16日合同生效日起至2005年6月15日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合均達到上述投資組合比例的要求。

　　3、自基金合同生效以來每年的凈值增長率及與同期業績比較基準的收益率比較

　　景順鼎益基金凈值增長率及同期業績比較基準歷史收益率的對比圖

　　備注：2005年基金凈值增長率和業績基準收益率的實際計算期間是從2005年3月16日至2005年12月31日。

　　三、基金收益分配情況

　　第三章 管理人報告

　　第一節 基金管理人及基金經理情況

　　一、基金管理人及其管理基金的經驗

　　本基金的管理人景順長城基金管理有限公司是經中國證監會證監基金字〖2003〗76號文批準設立的證券投資基金管理公司，由長城證券有限責任公司、景順資產管理有限公司、開灤(集團)有限責任公司、大連實德集團有限公司共同發起設立，目前各家出資比例分別為49%、49%、1%、1%。

　　截止2006年12月31日，景順長城基金管理有限公司管理景順長城景系列開放式證券投資基金、景順長城內需增長開放式證券投資基金、景順長城鼎益股票型證券投資基金（LOF）、景順長城資源壟斷股票型證券投資基金（LOF）、景順長城新興成長股票型證券投資基金和景順長城內需貳號股票型證券投資基金，其中景系列基金下設景順長城優選股票證券投資基金、景順長城貨幣市場證券投資基金、景順長城動力平衡證券投資基金。

　　二、基金經理簡介

　　本基金采用團隊投資方式，即通過整個投資部門全體人員的共同努力，爭取良好投資業績。本基金聘任基金經理如下：

　　王新艷，中國人民銀行總行研究生部碩士研究生，8年基金業從業經驗。1998進入長盛基金管理有限公司， 歷任長盛基金管理公司分析師、基金經理助理，2002年10月至2004年5月擔任長盛成長價值開放式基金基金經理。2004年6月加入本公司。

　　第二節 報告期內基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，管理人對本基金的管理始終都能按照法律法規、基金合同、基金招募說明書的要求和公司制度的規定進行。本基金的投資決策、投資交易程序、投資權限等各重大方面均符合規定的要求；交易行為合法合規，未出現異常交易、操縱市場的現象；未發現內幕交易的情況；相關的信息披露真實、完整、準確、及時；基金各種賬戶類、申購贖回及其他交易類業務均按規定的程序、規則進行，未出現重大違法違規或違反基金合同的行為。

　　第三節 基金投資策略和業績表現的說明與解釋

　　行情回顧和分析

　　2006年12月29日，隨著上證綜指定格于2675點的歷史新高，以全年超過130%的漲幅冠絕全球。股改順利完成、優質藍籌股回歸、金融產品創新、巨型基金成功發行，作為承上啟下的一年，2006年寫下了太多的“第一”和“前所未有”。在整整一年的牛市中，市場各類參與者都獲得了空前的收益。

　　如果說2005年是中國證券市場的轉折年，那么2006年無疑可以看作證券市場的基石年，為未來中國證券市場的長期牛市奠定堅實的基礎。股權分置改革的完成從制度上化解了長期制約市場發展的痼疾，為完善上市公司治理結構、解決各方利益沖突提供了市場化的方法。夯實證券市場基礎不再停留于市場監管層的推動，而是大股東、小股東及公司管理層利益最大化的共同選擇。

　　基金運作情況回顧

　　本年度由于股權分置的深化，機構投資者的壯大，藍籌股估值的提升，流動性過剩，股權激勵等因素推動，市場行情發展迅速。出于對市場的樂觀判斷，我們采取了相對集中的投資策略。上半年主要投資在銀行，消費品，地產，商業，軍工等行業上，三季度又重點投資了優勢的鋼鐵企業�？傮w而言，本基金在2006年度取得較好的收益。

　　截止報告期末，本基金份額凈值為1.312元，本報告期份額凈值增長率為156.64%，同期業績比較基準增長率為91.70%。

　　本基金于2006年6月22日中簽蘇寧電器（股票代碼：002024）非公開發行股票，該部分股票期末市值占期末基金凈值的比例為0.66%，可上市流通日期為2007年6月22日。

　　第四節 宏觀經濟、證券市場及行業走勢的展望

　　股票市場

　　在過去的一年中，投資者從對牛市的懷疑到堅信，市場認知發生了巨大的轉變，2007年將繼續2006年的牛市行情已經成為機構投資者的共識。我們認為，在全球流動性充裕的背景下，中國健康發展的宏觀經濟和活力綻放的資本市場都將持續吸引國內外資金流入，推動A股市場進入長期牛市；而2007年，在盈利增長和估值提升的雙重作用下，A股市場將繼續表現良好。

　　宏觀經濟方面

　　作為宏觀經濟“晴雨表”，證券市場的表現與宏觀經濟的長期走勢息息相關。隨著制約“晴雨表”發揮作用的制度缺陷基本消除及A股市場對宏觀經濟的代表性增強，宏觀經濟的長期表現將決定證券市場走向。我們預計，2007年中國經濟仍將保持“持續穩健”的增長態勢，經濟發展的基本結構不會發生根本性改變，投資和貿易盈余仍將是主要推動力。但值得注意的是，隨著國家政策導向的改變，經濟增長方式從“外需拉動”向“內需拉動”逐漸轉型，消費對宏觀經濟的貢獻將明顯增加。中國宏觀經濟的均衡發展將大大提高經濟增長的可持續性和穩定性，穩定的經濟發展前景將對降低投資風險和提升估值水平起到積極作用。

　　此外，從全球資本市場的發展歷史來看，一國經濟發展的“黃金階段”往往帶來資本市場發展的“黃金年”。中國宏觀經濟的高速可持續增長，為中國資本市場的黃金發展期奠定了堅實的基礎。

　　上市公司盈利增長樂觀

　　上市公司質地是證券市場長期生存發展的基石，而股改這一制度變革為上市公司各個利益主體提供了共同經營好上市公司的內在動力和機制。隨著薪酬激勵、市值考核等機制的建立和完善，上市公司治理將得到明顯的提升和改善，提高企業經營效率，為上市公司價值提升提供內生動力。

　　結合中國宏觀經濟的良好運行前景所帶來的外部動力，我們預計，2007-2008年上市公司整體盈利將繼續保持較快增長速度，同時盈利質量也將有明顯改善。公司盈利的持續高速增長極大程度上化解了A股市場的估值風險，是促進未來證券市場良好表現的重要因素。

　　長期流動性充裕

　　從06年下半年以來，流動性問題就越來越多地被認為是決定A股走勢的重要因素之一，也是解釋年末市場強勢上揚的主要原因。我們認為，在匯率問題得到有效解決之前，國際資本加速流入國內市場的趨勢難以逆轉。因此，展望2007年，雖然市場融資需求巨大，但國內、國外流動性充裕，完全可以消化市場潛在資金需求。

　　而且，在中國經濟加速融入全球經濟的過程中，快速增長的中國經濟在世界經濟體系中的地位日趨重要，其滯后發展的資本市場在全球資本市場中所占比例也將迅速提高，對國際資本的流動產生長期吸引。

　　市場展望

　　展望2007年甚至更遠的市場前景，我們認為，2006年初支持長期看多A股市場的諸多因素仍然存在，并沒有因為市場大幅上揚而消失，唯一變化的是投資者的心態。因此，我們相信，2007年這些因素的綜合作用仍將對市場產生積極影響。而其他一些可能影響市場走勢的因素，諸如股指期貨推出、政策層面調整、市場情緒波動等都有可能引發市場出乎意料的震蕩，但難以對整個市場的牛市格局產生根本影響。2007年機會大于風險。

　　投資策略

　　由于對A股市場長期走勢保持較為樂觀的態度；同時認為，目前短期估值偏高的風險可以通過上市公司盈利持續增長得到有效化解，因此我們將保持較高的股票資產配置比例。

　　從產業結構看，在宏觀經濟增長方式轉型和消費升級的背景下，消費服務業面臨較好的政策環境和發展前景；伴隨國內宏觀經濟的增長和金融體制改革，金融服務業煥發了巨大的活力，在盈利快速增長的同時，提供了分享人民幣長期升值機會；借助技術進步和國內制造能力的整體提升，具備核心競爭優勢的裝備制造類企業擁有長期增長潛力。此外，由于投資增速下降及需求的持續增長，部分周期性行業景氣拐點初步顯現，企業盈利有望大幅好轉。

　　因此，我們將重點關注企業的核心競爭力和成長性，堅持在消費服務、金融服務及優勢制造類企業的核心投資，同時結合行業景氣周期的變化，積極調整對周期性行業的投資比例。

　　第四章 托管人報告

　　本報告期內，中國銀行股份有限公司（以下稱“本托管人”）在對景順長城鼎益股票型證券投資基金（LOF）（以下稱“本基金”）的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同和托管合同的有關規定，不存在損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　本報告期內，本托管人根據《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同和托管合同的規定，對本基金管理人的投資運作進行了必要的監督，對基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算以及基金費用開支等方面進行了認真地復核，未發現本基金管理人存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　本年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確和完整。

　　中國銀行股份有限公司

　　2007年3月19日

　　第五章 審計報告

　　安永華明會計師事務所為本基金出具了無保留意見的審計報告。

　　第六章 財務會計報告

　　第一節 基金會計報表

　　1、資產負債表（除特別注明外，金額單位為人民幣元）

　　2、經營業績表及收益分配表（除特別注明外，金額單位為人民幣元）

　　3、基金凈值變動表（除特別注明外，金額單位為人民幣元）

　　第二節 年度會計報表附注

　　一、本基金在本報告期所采用的會計政策和會計估計與上年度報告相一致。

　　二、本基金在本報告期無重大會計差錯。

　　三、重大關聯方關系及關聯交易

　　(1).主要關聯方關系

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2).通過關聯方席位進行的交易

　　上述傭金按市場傭金率計算，并以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取，并由券商承擔的證券結算風險基金后的凈額列示。

　　該類傭金協議的范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　(3).關聯方報酬

　　A.基金管理人報酬

　　(a).基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提，計算方法如下：

　　H=E×1.5%/當年天數

　　H為每日應支付的基金管理費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　(b).基金管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付給基金管理人。本基金于本年度應支付基金管理人管理費共人民幣8，268，759.46元（2005年度：人民幣7，276，842.69元），其中已支付基金管理人人民幣6，452，503.18元，尚余人民幣1，816，256.28元未支付。

　　B.基金托管人報酬

　　(a).基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H=E×0.25%/當年天數

　　H為每日應支付的基金托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　(b).基金托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付給基金托管人。本基金于本年度應支付基金托管人托管費共人民幣1，378，126.54元（2005年度：人民幣1，212，807.10元），其中已支付基金托管人人民幣1，075，417.16元，尚余人民幣302，709.38元未支付。

　　C.由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國銀行保管，并按銀行間同業存款利率計息，由基金托管人保管的銀行存款余額及產生的利息收入情況如下：

　　(4).與關聯方銀行間同業市場的債券（含回購）交易

　　本基金與關聯方通過銀行間同業市場進行的債券交易如下：

　　(5).關聯方持有基金份額

　　A.基金管理人持有本基金份額

　　本基金基金管理人于2006年度及自2005年3月16日至2005年12月31日止未持有本基金份額。

　　B.基金管理人主要股東及其控制的機構持有本基金份額

　　本基金基金管理人主要股東及其控制的機構于2006年12月31日及2005年12月31日未持有本基金份額。

　　四、流通轉讓受到限制的基金資產

　　本基金截至2006年12月31日止流通轉讓受限制的資產情況如下：

　　(1)網上申購未上市股票

　　以上流通轉讓受限制的股票是因為網上申購而暫時未上市流通，其鎖定期至2007年1月9日，年末估值單價是根據其成本價確定。

　　(2) 網下申購未流通新股

　　以上網下申購未流通新股是因為網下申購處于鎖定期而暫時流通受限，其年末估值單價是根據估值日證券交易所掛牌的同一股票的收盤價估值。

　　(3)非公開定向增發新股

　　以上流通轉讓受到限制的股票是由于非公開定向增發而暫時未上市，其鎖定期至2007年6月22日，年末估值單價是以估值日證券交易所掛牌的同一股票的收盤價估值。

　　第七章 投資組合報告

　　一、報告期末基金資產組合情況

　　二、報告期末按行業分類的股票投資組合

　　三、報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于景順長城基金管理有限公司網站的年度報告正文。

　　四、報告期內股票投資組合的重大變動

　�。ㄒ唬﹫蟾嫫趦壤塾嬞I入價值超出期初基金資產凈值2％的股票明細

　�。ǘ�）報告期內累計賣出價值超出期初基金資產凈值2%的股票明細

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。