嘉實成長收益證券投資基金

　　2006年年度報告摘要

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經全部獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2007年3月29日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中的財務會計報告已經審計，普華永道中天會計師事務所有限公司為本基金出具了標準無保留審計意見的審計報告，請投資者注意閱讀。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　§2 基金簡介

　　2.1基金基本資料

　　2.2基金產品說明

　　2.3基金管理人

　　2.4基金托管人

　　2.5信息披露

　　§3 主要財務指標、基金凈值表現及收益分配情況

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　3.1主要財務指標 單位：元

　　3.2基金凈值表現

　　3.2.1本基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　3.2.2本基金合同生效以來基金份額凈值變動情況，及與同期業績比較基準的變動比較

　　圖1：嘉實成長收益基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　（2002年11月5日至2006年12月31日）

　　注1：按基金合同規定，本基金自基金合同生效日起6個月內為建倉期。本報告期內，本基金的各項投資比例符合基金合同第十八條（（二）投資范圍和（六）投資組合比例限制）的約定：

　　（1）投資于股票、債券的比例不低于基金資產總值的80%；（2）持有一家公司的股票，不得超過基金資產凈值的10%；（3）本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券，不得超過該證券的10%；（4）投資于國債的比例不低于基金資產凈值的20%；（5）本基金的股票資產中至少有80%屬于本基金名稱所顯示的投資內容；（6）法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定的，從其規定。

　　由于基金規模或市場的變化導致的投資組合超過上述約定的比例不在限制之內，但應在10個交易日內進行調整，并符合相應的規定。

　　注2：2006年11月23日，本基金管理人發布了《關于增聘嘉實成長收益證券投資基金基金經理的公告》，增聘劉志強先生任本基金基金經理，與現任基金經理孫林先生共同管理本基金。

　　3.2.3本基金基金合同生效以來每年的凈值增長率，并與同期業績比較基準的收益率比較

　　圖2：嘉實成長基金凈值增長率與業績比較基準歷年收益率對比圖

　　3.3過往三年每年的基金收益分配情況

　　§4 管理人報告

　　4.1 基金管理人及基金經理情況

　　4.1.1基金管理人及其管理基金的經驗

　　本基金管理人為嘉實基金管理有限公司，成立于1999年3月25日，是經中國證監會批準設立的第一批基金管理公司之一，注冊資本1億元，注冊地上海，公司總部設在北京，并在深圳、成都設有分公司。公司獲得首批全國社保基金、企業年金投資管理人資格。2005年公司引入新股東德意志資產管理（亞洲）有限公司，成為中外合資基金管理公司。

　　截止2006年12月31日，基金管理人共管理2只封閉式證券投資基金、11只開放式證券投資基金，具體包括基金泰和、基金豐和、嘉實成長收益基金、嘉實增長基金、嘉實穩健基金、嘉實債券基金、嘉實服務增值行業基金、嘉實浦安保本基金、嘉實貨幣市場基金、嘉實300指數基金、嘉實超短債基金、嘉實主題精選基金和嘉實策略增長基金，其中嘉實增長基金、嘉實穩健基金、嘉實債券基金3只開放式基金屬于嘉實理財通系列系列基金。同時，管理多個全國社保基金、企業年金基金投資組合。

　　4.1.2基金經理小組簡介

　　孫林先生，經濟學碩士，證券從業經歷7年。曾受聘于國泰君安證券公司從事證券投資工作。2000年10月加入嘉實基金管理有限公司工作，曾任基金泰和基金經理助理，2003年1月至今任本基金基金經理。

　　劉志強先生，管理學碩士，5年證券從業經歷。曾任平安保險（集團）公司投資管理中心研究員，嘉實基金管理有限公司交易員、研究員。2004年3月－2006年4月任嘉實服務增值行業基金經理助理，2006年4月－2006年11月任本基金經理助理，2006年11月至今任本基金基金經理。

　　4.2報告期內基金運作的遵規守信情況說明

　　在報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》及其他有關法律法規、規章、行業監管規則和《嘉實成長收益證券投資基金基金合同》的規定和約定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在控制風險的前提下為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　4.3 報告期內基金投資策略和業績表現的說明與解釋

　　截至報告期末本基金份額凈值為1.9674元，報告期內基金份額凈值增長率為126.12%，同期業績比較基準增長率為130.57%。

　　2006年，上證綜指在股改、大宗原材料價格上漲、人民幣升值、消費結構升級、流動性過剩等多重因素交織的背景下，幾乎呈單邊強勢上揚狀態，從年初的1161.06點上漲到年末的2675.47點，漲幅高達130.43%，如果考慮到股改的送股情況，實際漲幅更是驚人。期間各類板塊輪番上漲，多重開花，上市公司的投資價值得到了深入的挖掘，第四季度因賺錢效應明顯而帶來的資金大量涌入更是拉動大盤快速上升，市場估值重心急劇上移。

　　本報告期期初，我們判斷了中國的證券市場已經具有極好的投資價值，因此報告期內本積極股票倉位基本保持在上限附近，分享了大盤上漲帶來的收益。但在持倉結構上，由于年初持有的交通運輸等防御性品種比例較高，影響了本基金的投資收益率。在隨后的結構調整中，我們重點加大了對金融、地產、零售、造船等行業的投資力度，取得了較明顯的投資效果，但在有色、食品飲料、工程機械等方面的投資還有所欠缺，未能進一步提高超額收益。

　　4.4 宏觀經濟、證券市場及行業走勢等簡要展望

　　2006年轟轟烈烈的股改工作已進入尾聲，流動性充沛、股權激勵、原非流通股減持等現象將取而代之成為決定中國證券市場2007年運行特征的主導因素。整體而言，我們認為2007年的證券市場仍將給投資者帶來較好的回報。首先，GDP繼續保持較快增長以及低通脹的宏觀經濟格局將給股市長期投資者服下一顆定心丸，市場上的牛市心態得以延續，而流動性充沛、上市公司股權激勵、兼并重組、整體上市等因素更是成為刺激股市上揚的直接動力；但偏高的估值水平、限售股票解禁后的減持也會讓投資者在持有股票時感到不安，成為觸發股市回調的導火索，而投資者期待的整體上市、兼并重組等事件又因較大的不確定性會加劇市場的波動。因此我們判斷市場將表現出整體估值重心上移但期間會伴有較大的寬幅震蕩。

　　隨著整體上市、兼并重組等事件性驅動以及充沛流動性帶來的資金型推動的現象不斷發生，市場上的各類熱點板塊也將不斷涌現，呈現出“亂花漸欲迷人眼”的局面，投機氛圍逐漸濃厚。但我們仍將集中于股市的基本面，把本基金投資的要點聚焦到上市公司的業績與估值上。我們認為宏觀經濟的良好前景必然會使金融行業龍頭的經營狀況保持穩定快速增長，而人民幣持續升值的大背景又將給予其估值水平以溢價；同時，消費升級、產業轉移、技術進步等大趨勢必將潛移默化的改變中國的經濟格局，相關行業長期會從中受益匪淺，零售、傳媒等行業將分享消費升級帶來的收益，持續的穩定增長，機械、電子等行業面臨難得的產業轉移機遇，有望直接與世界級的企業進行競爭，當這些行業的增長前景不斷兌現時，估值水平也將隨之逐步提高，從而使投資者享受企業成長與估值上升的雙重收益。

　　在當前的證券市場環境中，尋找具有明顯安全邊際的股票已有一定難度，但本基金仍將在“理性預期、合理估值”的策略下，延續價值判斷與絕對收益的投資理念，在上述重點關注的行業中，精選治理結構良好、成長優勢明顯的公司中精選個股，并積極關注股權激勵、整體上市等主題性投資機會，力爭獲取更多的超額收益，以持續優良的業績回報基金份額持有人的信任。

　　§5 托管人報告

　　本報告期內，中國銀行股份有限公司（以下稱“本托管人”）在對嘉實成長收益證券投資基金（以下稱“本基金”）的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同和托管協議的有關規定，不存在損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　本報告期內，本托管人根據《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同和托管協議的規定，對本基金管理人的投資運作進行了必要的監督，對基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算以及基金費用開支等方面進行了認真地復核，未發現本基金管理人存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　本年度報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容真實、準確和完整。

　　§6 審計報告

　　嘉實成長收益證券投資基金2006年度財務會計報告已由普華永道中天會計師事務所有限公司審計、注冊會計師汪棣、魏珣簽字出具了“無保留意見的審計報告”（普華永道中天審字〔2007〕第20474號）。

　　§7 財務會計報告

　　7.1基金會計報表

　　7.1.1資產負債表單位：元

　　7.1.2經營業績表及收益分配表

　　（一）經營業績表 單位：元

　　（二）收益分配表 單位：元

　　7.1.3基金凈值變動表 單位：元

　　7.2 年度會計報表附注

　　7.2.1本報告期本基金所采用的會計政策、會計估計與最近一期年度報告相一致。

　　7.2.2重大會計差錯的內容和更正金額

　　本報告期本基金無重大會計差錯的內容和更正金額。

　　7.2.3關聯方關系及關聯方交易

　　（一）關聯方關系

　　（二）關聯方交易

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　1.通過關聯方席位進行的交易: 無

　　2.關聯方報酬

　　(1)基金管理人報酬

　　支付基金管理人嘉實基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值 X 1.5% / 當年天數。

　　本基金在本年度需支付基金管理人報酬21，984，976.08元(2005年：28，780，536.05元)。

　　(2)基金托管費

　　支付基金托管人中國銀行股份有限公司的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金托管費＝前一日基金資產凈值 X 0.25% / 當年天數。

　　本基金在本年度需支付基金托管費3，664，162.75元(2005年：4，796，756.01元)。

　　3.由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國銀行股份有限公司保管，自2006年3月17日起按銀行活期存款利率計息，此前按銀行同業利率計息。基金托管人于2006年12月31日保管的銀行存款余額為115，279，458.83元(2005年12月31日：11，399，378.88元)。本年度由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為785，251.89元(2005年：450，677.71元)。

　　4.關聯方投資本基金情況

　　最近兩個年度，無涉及關聯方投資于本基金份額。

　　5.與關聯方進行銀行間同業市場的債券（含回購）交易

　　本基金與基金托管人中國銀行股份有限公司通過銀行間同業市場進行的債券交易如下：

　　單位：元

　　7.2.4報告期末流通轉讓受到限制的基金資產

　　(1) 報告期末本基金因認購新股而流通受限制的股票情況如下（單位：元）

　　(2)報告期末本基金持有

股權分置改革而暫時停牌的股票：無

　　(3)報告期末本基金持有非公開發行的股票:無

　　(4)報告期末流通受限制不能自由轉讓的債券:無

　　§8投資組合報告

　　8.1報告期末基金資產組合情況

　　8.2報告期末按行業分類的股票投資組合

　　8.3報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的的前十名股票明細

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本基金管理人網站的年度報告正文。

　　8.4報告期內股票投資組合的重大變動

　　（一）報告期內累計買入價值超出期初基金資產凈值2％的股票明細

　　（二）報告期內累計賣出價值超出期初基金資產凈值2％的股票明細

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