周到

　　前不久，中國證監會網站公布了對一批操縱證券交易價格者給予市場禁入的行政處罰決定。被操縱的證券中，既有股票，也有證券投資基金。而市場操縱行為則發生在幾年前。

　　市場操縱更容易發生在牛市中。億安科技案就是上一輪牛市中我國最著名的市場操縱案例之一。從中國證監會最近公布的處罰決定看，基金漢鼎、濟南百貨(今*ST濟百)等股票受操縱的起訖日基本上都在2000年至2001年前后。而中國證監會在2006年下半年公布的市場禁入的行政處罰決定表明，基金景博、數碼測繪受操縱的起訖日也大都在2000年至2001年前后。上述案例的起始時間均在上一輪牛市中。像正虹科技案那樣，操縱者在熊市中仍依依不舍的，已不多見；而像凱諾科技案那樣，在牛市尾聲時才被操縱的，則更為少見。牛市時人氣鼎沸，似乎更有利于市場操縱者。

　　干預價格的形成是市場操縱的根本途徑。在當前的牛市中，我們要格外關注市場參與主體中具有某種影響市場價格的能力。據新華社記者報道，早在2007年2月12日，杭蕭鋼構董事長單銀木就在2006年度總結表彰大會上說過：“2007年對杭蕭來說是一個新的起點，如國外的大項目正式啟動，2008年股份公司爭取達到120億，集團目標為150億。“自講話當天起，杭蕭鋼構股價連續漲停直至被停牌。根據報道，公司違規“放風”和公司股價開始瘋狂異動，在同一天發生；而社會公眾獲知相關信息，卻是在3天后。

　　人有逐利的本性。“富與貴，是人之所欲也”。“好利而惡害，是人之所生而有也”。恩格斯的論斷則更為直接：“鄙俗的貪欲是文明時代從它存在的第一日起直至今日的起推動作用的靈魂；財富，財富，第三還是財富，———不是社會的財富，而是這個微不足道的單個的個人的財富，這就是文明時代唯一的、具有決定意義的目的。”。依筆者看來，億安科技操縱者能夠得手，也與一些投資者過于貪婪有關。

　　馬克思的那段名言，依舊擲地有聲：“一旦有適當的利潤，資本就膽大起來......有50%的利潤，它就鋌而走險；為了100%的利潤，它就敢踐踏一切人間法律；有300%的利潤，它就敢犯任何罪行，甚至冒著絞首的危險。如果動亂和紛爭能帶來利潤，他就會鼓勵動亂和紛爭。”市場操縱也正是這樣應運而生。

　　眾所周知，市場操縱扭曲供求關系，往往造成虛假繁榮。本來，“市者，可以知治亂，可以知多寡，而萬人之所和而利也”。市場因此能集中反映供求關系，參與者也可以判斷真實的利潤率和風險。一旦受人操縱，不僅影響到投資者的決策，也會增加政府決策的難度。因而，市場操縱所帶來的市場和社會影響是十分惡劣的。因此，我們不能僅僅樂道于牛市行情，而必須隨時防止市場操縱行為的出現。

　　為了有效禁止市場操縱行為，我們可以考慮進一步提高違法者的成本，以免有更多的人隨意地踐踏法律。中國