正股持續拉升行權有利可圖；按昨日收盤價計算，行權收益為0.378元

　　本報訊（記者 吳敏）邯鄲鋼鐵的認購權證邯鋼JTB1今日進入行權階段，如果按昨日收盤價計算，這份權證行權的收益為0.378元，收益率達到5.9%.

　　套利并非無風險

　　昨日是邯鋼JTB1（580003）的最后一個交易日，邯鋼JTB1上漲5.26%，報收3.702元。而與此同時，邯鄲鋼鐵（600001）正股也大幅上漲4.45%，報收6.81元。

　　邯鋼權證是因股改派發的認購權證。調整后的行權價格為2.73元。也就是說，行權日中投資者有權以每股2.73元的價格向邯鄲鋼鐵集團購買與權證數量相同的邯鄲鋼鐵（600001）的股份。如按昨日收盤價計算，投資者行權可獲得每份權證0.378元的收益，收益率為5.9%.行權日期為今日至4月4日，此后未行權的邯鋼JTB1將注銷。

　　但券商人士說，這一部分收益并非無風險套利。根據該權證行權的規則，投資者首日行權獲得的

　　需要注意的是，投資者進行行權申報時，資金賬戶內余額應不低于行權價款加上行權費用。行權費用是行權時向登記結算公司按照股票過戶面值繳納0.05%的股票過戶費，并不收取傭金。

　　控制權之爭落定

　　根據邯鄲鋼鐵2006年第三季度報告顯示，寶鋼及其關聯公司共計持有1.4億邯鄲鋼鐵正股，同時持有一部分邯鋼JTB1.市場認為寶鋼如果大舉介入邯鋼JTB1，則有望獲得邯鄲鋼鐵的控制權。

　　由于邯鄲鋼鐵此前發行的權證一共有9.257億份，而目前邯鄲鋼鐵總股本為28.16億股。據公司去年12月份的公告顯示，邯鋼集團半年增持流通股1.9億股，持有的總股份達到18.23億股。如果邯鋼JTB1全部行權，邯鋼集團持股將下降至8.97億股，持股比例降至31.85%.但據昨日上海證券交易所的公告顯示，在最后一個交易日，并無機構持有邯鋼JTB1超過5%（4628萬份），因此通過邯鋼JTB1實現控制權變動已無可能。

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　　未來兩月權證集中到期

　　本報訊（記者 吳敏）與股改進程相近，即將開始的4月份和5月份將成為權證集中行權和到期的階段。首創JTB1等9只權證將在未來2個月內到期。

　　這些即將到期的權證中，5只認沽權證按目前的市價算已無行權價值。以茅臺JTP1為例，該權證行權價格為30.3元，昨日交易價格0.887元，但昨日的貴州茅臺正股價格收報93.09元。分析師認為，從去年股改派發權證至今，A股上漲幅度巨大，因此認沽權證的溢價遠超過認購權證。在這些即將到期的權證中，四只認購權證按昨日市價推算仍有投資價值。

　　另外，在這些即將到期的權證中，行權比例并不是1：1，即并非一份權證對應一股正股。如4月26日到期的萬華HXB1，其最新的行權比例為1：1.41.

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