全球交易所競食中國企業上市蛋糕

　　禹剛

　　敲響開市鐘，是一個交易所最隆重的儀式之一。下周二，納斯達克(Nasdaq)的開市鐘將在北京人民大會堂敲響，屆時的盛況將同步傳送到美國，投射到紐約時代廣場標志性符號之一的納斯達克大廈7層樓高的巨型電視墻上。

　　“這是納斯達克首次為一個國家舉辦遠程開市活動，也給所有在納斯達克上市的中國企業一個難得的團聚機會。”納斯達克國際部主席夏洛特·克羅斯威爾(Charlotte Crosswell)昨日在接受《第一財經日報》獨家專訪時強調，此前納斯達克只為不多的個別企業舉辦過類似活動。

　　克羅斯威爾透露，此次還會亮相精彩的保留項目“電子簽名”。嘉賓將在主席臺一個特制的透明簽字板上簽名，這一簽名同樣將從現場被同步遠程傳至納斯達克大廈的電視墻上。

　　“由于這次是所有企業大集合，所以不知那面7層樓高的大電視墻能否排得下這么多的簽名。”克羅斯威爾笑著說，“很多潛在客戶和大批中介機構都想參加，他們的積極性之高讓我開始擔心在人民大會堂預訂的大宴會廳會不會太擁擠。”

　　敲響開市鐘意味著交易日的開始，而“好客”的納斯達克將敲鐘儀式搬到中國，用這種直接“上門迎客”的方式表達誠意，則意味著幾大國際交易所對中國上市公司資源的競爭進入短兵相接的階段。

　　“中國對于我們，現在是除美國外最重要的市場。”克羅斯威爾并不諱言對中國上市公司的渴望。算上下周二，克羅斯威爾今年幾乎每個月都來一次中國。她興奮地說，如此頻繁地來到中國，對她學習中文大有幫助，“我已經可以用中文點菜了”。

　　不僅是克羅斯威爾，納斯達克CEO羅伯特·格雷菲爾德(Robert Greifeld)也將出訪中國放在日程表的重要位置，下周將是他不到半年內的第二次訪華。去年10月在北京接受本報獨家專訪時，陪同格雷菲爾德前來的一位納斯達克高管很自豪地表示正在努力學習中文。

　　納斯達克近來加強配備了熟悉中國情況的人員。兩周前，中文流利的埃里克·蘭蒂爾(Eric Landheer)正式上任納斯達克亞太區主管，同時效力納斯達克10年的徐光勛再度歸來，任納斯達克中國區聯合首席代表。

　　納斯達克、紐交所短兵相接

　　一直以來，納斯達克和紐約證券交易所(NYSE)是中國企業海外上市最主要的兩個選擇。隨著全球交易所競爭和整合的步伐加快，中國良好的經濟增長前景以及優秀的上市公司資源，成為這兩家交易所爭奪的焦點。

　　納斯達克一直希望成為中國企業赴美國上市的首選市場。除科技公司外，納斯達克也在積極挖掘來自中國其他領域的企業。“我們的目標包括金融、醫藥、消費品等各個行業。”克羅斯威爾打開一本小冊子，向本報展示納斯達克不僅有微軟、英特爾、雅虎，還有北美信托、沃爾沃汽車和星巴克。　　為改變大型藍籌公司大多只去紐交所的傳統，納斯達克將其上市板塊分成三個部分，即“全球精選市場”、“全球市場”和“資本市場”，其中前者擁有全球IPO的最高標準。由此傳遞出的信息是，納斯達克已為大藍籌公司創建了藍籌股市場，這個市場的標準高于全球任何市場，目標是吸引和保留那些全球頂級公司。

　　而一直將眼光放在大企業、大藍籌的紐交所也坐不住了。去年11月，紐交所CEO約翰·塞恩(John Thain)訪華，在北京接受本報采訪時表示，訪華最重要的任務之一是尋找民營企業、創業型企業，邀請它們前往一度只有中石油、中移動這樣的大型國企才能去的紐交所。

　　塞恩對與納斯達克競爭民營企業直言不諱：“全球投資者現在對中國創業型企業非常感興趣，我這次來是見一些中國企業，特別是一些創業型民企。”

　　塞恩表示，紐交所剛剛建立的創業板市場“阿卡拉”(Acra)優于納斯達克，“這個市場有主做市商的功能，有助增加整個市場的流動性，而納斯達克沒有”。

　　熱情高漲的全球交易所們

　　在納斯達克和紐交所身后，則是一大批同樣對中國企業興致勃勃、熱情高漲的“第二梯隊”：倫敦證券交易所(LSE)、泛歐證券交易所(Euronext)、東京證券交易所(TSE)、新加坡證券交易所(SGX)等。它們都已摩拳擦掌地加入到爭奪的行列。

　　觀察人士表示，中國經濟的持續走強、中國赴海外上市公司的示范作用、中國企業特別是民營企業融資的迫切要求、海外上市相對于A股上市的簡單程序、對于國企改革的積極推動作用、海外證券監管機構的積極態度等，都是近年來海外上市趨勢走強的原因。

　　中國證監會研究中心主任祁斌曾撰文指出，英美等國經濟發展的歷史證明，資本市場充分發揮資源配置功能，對國民經濟發展有巨大的支持作用，尤其是當代高科技企業的發展在很大程度上依賴于資本市場而發展壯大。因此，資本市場已是大國競爭的重要舞臺。

　　中國企業逐漸受到國際投資者重視，對于世界各資本市場而言，中國上市公司資源也成為爭奪對象。去年一年，世界各主要交易所密集參加各種推介會和論壇，它們的中國區代表甚至老總頻頻亮相、各顯神通。

　　歐交所國際上市部總經理溫格倫就表示，歐交所已把中國作為最重要的市場來推廣，并將為此專門組織專業的精英團隊，和中國政府的相關部門加強溝通，積極推動中國企業赴歐上市。

　　全球交易所的“上門競爭”，也給中國資本市場建設帶來挑戰。在多層次資本市場建設、IPO發行制度、交易所服務效率和產品創新等方面，如何苦練內功迎接競爭成為中國交易所不能回避的命題。

　　滬深證券交易所等也在暗自發力，積極走向國際化，為的是有朝一日請全球優秀企業來中國上市。克羅斯威爾告訴本報：“在這方面，納斯達克能用自己的經驗來提供幫助和支持。”